Haftalık Global Trendler

Piyasada “Muhteşem 7’li” yerine sürücü gücün yarı iletkenlere kaydığı, özellikle çip üreticilerinin son dönemde endeks performansını domine ettiği bir tablo öne çıkıyor. Ancak bu hızlı yükselişlerin ardından yarı iletkenlerde geniş bantlı bir konsolidasyon ihtimali artarken, ana endekslerde ise zayıf da olsa yukarı yönlü trendin korunabileceği değerlendiriliyor. Döviz cephesinde ise DXY’de aşırı alım sonrası geri çekilme sinyalleri, EURUSD ve JPY tarafında ise veri akışına bağlı yüksek volatilite beklentisi ön plana çıkıyor.

CTA verileri son iki haftada yatırımcıların yaklaşık 100 milyar dolarlık Dolar pozisyonu aldığını ve güçlü Dolar temasının sürdüğünü gösterirken, EUR/USD, GBP/USD ve altın gibi varlıklarda kalıcı yükseliş için Fed’in faiz indirimlerine yaklaşılması gerektiği vurgulanıyor. Modellemeler kısa vadede ABD tahvil faizlerinde yükseliş eğiliminin devamına, hisse senetlerinde ise momentumun korunmasına işaret etse de fon akışlarının önümüzdeki haftalarda yavaşlayabileceği belirtiliyor. Bu nedenle Çarşamba günü açıklanacak ABD PCE enflasyon verisi ve Micron bilançosu, küresel piyasalarda yön tayini açısından kritik önemde olacak.

Küresel piyasalarda son satış dalgası endekslerden çok teknoloji, yarı iletken ve çip hisselerinde yoğunlaşırken, güçlü ABD istihdam verileri faizlerin uzun süre yüksek kalabileceği beklentisini güçlendirdi. Buna karşın endeks genelinde aşırı alım sinyalleri sınırlı kalırken, mevcut geri çekilmenin trend değişiminden ziyade sağlıklı bir düzeltme niteliğinde olduğu değerlendiriliyor. Faiz beklentilerindeki yukarı yönlü revizyon ise altın ve gümüş üzerinde baskı yaratıyor. Güçlenen dolar ve yüksek tahvil getirileri nedeniyle değerli metallerde satış baskısı sürerken, teknik görünüm kısa vadede aşağı yönlü risklerin devam ettiğine işaret ediyor.

Endekslerde güçlü bilançolar ve özellikle yarı iletken hisselerin öncülüğünde yükseliş devam ediyor, ancak teknik göstergeler ve türev piyasa sinyalleri rallinin yorulduğuna işaret ediyor. VIX/VVIX ve opsiyon verileri kısa vadede düzeltme riskinin arttığını gösterirken, ana trend hâlâ pozitif kalmaya devam ediyor. Petrol ise arz endişeleriyle yüksek seviyelerde dalgalanmayı sürdürüyor.

Küresel hisse senedi piyasalarında, özellikle yarı iletken hisselerin öncülüğünde güçlü yükselişlerin ardından teknik göstergeler aşırı alım bölgesine işaret ederken kısa vadeli düzeltme riski öne çıkıyor. ABD endekslerinde kar realizasyonlarının artabileceği, buna karşılık Avrupa-ABD faiz ayrışmasının endeksler arası performans farkını artırabileceği değerlendiriliyor. Genel görünümde piyasaların yükseliş trendi devam etse de kısa vadede volatilite ve düzeltme ihtimali güçlü şekilde vurgulanıyor.