Hisse Analiz-Pusula Yatırım, Gelecek Varlık'ı 125,6 TL hedef fiyat ve al tavsiyesiyle araştırma kapsamına aldı.

Pusula Yatırım, Gelecek Varlık Yönetimi'ni 125,6 TL hedef fiyat ve al tavsiyesiyle
araştırma kapsamına aldı.
Analizde şöyle denildi:
Büyüme iştahı sürüyor. Şirket, her geçen gün portföyünü büyütmeye devam ederken
maliyetlerin dezenflasyon dönemindeki düşüşü tahsilat projeksiyonunu desteklemeyi
ve teyit etmeyi sürdürüyor. Önümüzdeki dönemde ilk 5 yılın başlangıç çeyreğinde
tahsilatların %60’ının gerçekleşeceğini değerlendiriyoruz.
Portföy maliyetleri düşüyor. Dezenflasyon dönemi yeni takipte alacaklar oranı artışlarını
sınırlasa da alınan ve yeni alınacak portföylerin gelir potansiyeli artışını
desteklemeyi sürdürüyor. Gelir potansiyelini artırmasının yanı sıra daha
az yatırım ile daha fazla gelir elde edilmesi söz konusu oluyor. Bu da şirketlerin
daha güçlü düzeltilmiş FAVÖK ve net gelir elde edinimine katkı sağlıyor.
4. çeyrek endişesini haksız buluyoruz. VUK-TFRS farkları ve tek seferlik süregelen
giderler kaynaklı bir miktar beklenti altı gelme olasılığı oluşmuş oldu. Bu
giderlerin ve VUK-TFRS farkının 1 defaya mahsus olduğunu ve %60 bandında bir düzeltilmiş
FAVÖK ile 3. çeyrekte bile sahip olacağını hatırlatmak isteriz. Gelecek
2025’i etkileyecek 2026 ve sonrasına herhangi bir doğrudan veya dolaylı bir
etkisi söz konusu olmayacaktır. Bu nedenle piyasanın korktuğu kadar fiyatlama sapmasını
şirket nezdinde hak etmediğini değerlendiriyoruz. Günümüzde en yakın rakibine
bile fark atmış olan yapı sektörde dijitalleşme gücüyle iş haline gelmiş
olduğunu sonuçlarını her geçen gün güçlü şekilde almaya devam edeceğiz.
4. çeyrekte 340 milyon TL net kâr bekliyoruz. 2025 yılını 1,5 milyar TL bandında
bir net kâr ile kapatacağını hesaplamalarımızda vermiştik. İlk 9 ay 1,134 milyar
TL bandında gerçekleşirken tahminimiz çerçevesinde 2025 yılında 1,47 milyar
TL net kâr bekliyoruz. Net kâr beklentimizi aşağı çekmemizin gerekçesi bu giderler
kaynaklı sapmalardır. Özsermaye kârlılığını ise %50’nin hafif altında %48’ler
bandında yıllık rasyoda değerlendiriyoruz. Modellememizde 2026–2041 yılları
arasında bileşik özsermaye kârlılığının %38 bandında olacağını değerlendiriyoruz.
Sürpriz bir koşul gerçekleşmedikçe bu yıllar arasında TÜFE üzeri özsermaye kârlılığı
devamlılığı izlemeyi bekliyoruz.
Dijitalleşme becerisi, lider konumu ve tahsilatların devamlılığı odağıyla GLCVY’yi
125,60 TL hedef fiyat ve AL tavsiyesiyle araştırma kapsamına alıyoruz.


* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.



-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -