Deniz Yatırım, bilanço sonrasında Arçelik için 175,00 TL hedef fiyatla, al tavsiyesini
korudu.
Analizde şöyle denildi:
Arçelik 4Ç25’te 128.146 milyon TL gelir (Konsensus: 129.131 milyon TL / Deniz Yatırım:
124.771 milyon TL), 6.552 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 6.844 milyon TL /
Deniz Yatırım: 6.722 milyon TL) ve 1.640 milyon TL ana ortaklık net zararı (Konsensus:
2.141 milyon TL net zarar / Deniz Yatırım: 1.826 milyon TL net zarar)
açıkladı. Enflasyon muhasebesi nedeniyle 4Ç25 finansallarında, parasal kazanç/kayıp
kalemi altında 2.097 milyon TL’lik olumlu etki oluştu.
Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar
Karlılıkta yıllık bazda iyileşme, ham madde maliyetleri ve paritenin destekleyici
tarafta kalmaya devam etmesi, net işletme sermayesi ihtiyacı ve net borç pozisyonunda
azalış, pozitif serbest nakit akışı.
Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar
Faaliyet gösterilen bölgelerde zayıf talep ve satış gelirinde reel bazda daralma
ile net zarar durumunun devam etmesi.
Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz
4Ç25 finansallarında, FAVÖK yıllık bazda artış gösterirken, pozitif serbest nakit
akışı ile net borç pozisyonunda çeyreksel bazda %12 azalış gözlendi. Diğer yandan,
geçen çeyreğe benzer şekilde net zarar kaydedilirken, karlılıkta çeyreksel
bazda daralma yaşandı. FAVÖK’te yıllık büyüme, toparlanan bilanço ve net borç
pozisyonundaki azalışa karşılık 2026 yılı beklentilerinin ılımlı toparlanmaya
işaret etmesi dolayısıyla açıklanan finansal sonuçları sınırlı olumlu olarak değerlendiriyoruz.
Ayrıca, Arçelik’in güncel piyasa değerinin 1,8 milyar USD ile
son 5 yılın en düşük seviyesine yakın kalmaya devam ettiğini belirtmek isteriz.
Genel değerlendirme: Şirket’in 2025 yılında 524 milyar TL satış geliri, 31,6 milyar
TL FAVÖK ve 7,1 milyar TL net zarar elde etmesini bekliyorduk. ARCLK’in yılı
524 milyar TL satış geliri, 30,2 milyar TL FAVÖK ve 8,4 milyar TL net zarar ile
tamamladığını takip ettik.
Finansalların ardından, Arçelik için 12-aylık hedef fiyatımızı 175,00 TL, önerimizi
de AL olarak sürdürüyoruz. 2026 tahminlerimize göre ARCLK hissesi 5,1x FD/FAVÖK
çarpanı ile işlem görmektedir. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin
%8 altında performans sergilerken, geriye dönük 12 aylık verilere göre 7,1x
FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmektedir.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde ilişkili internet sitesine link bulunmaktadır.
Kullanıcılarımızın habere erişmek için Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
