Pusula Yatırım, Lokman Hekim tavsiyesini 30,40 TL hedef fiyat ve al, Tapdi Oksijen
için 44 TL hedef fiyat ve al olarak başlattı.
Analizde şöyle denildi:
Sağlık sektörünün enflasyon ile bağlantısı doğrudan yok.* Her ne kadar hiperenflasyon
dönemindeki hareketlilik TÜFE ile bağlam kurdurularak ön plana itilse de
sağlık sektöründe esas odağın artık yeni stratejiye dönme çabası olduğunu belirtmekte
fayda var. Görüşümüz odur ki, *2026’dan itibaren artık verimlilik ve sağlık
ihracatı odak noktaları haline gelecektir.
Sağlık sektöründe özellikle hastane yönetimi tarafını daha da önemsiyoruz.* Yüksek
FAVÖK marjlarının artık sürdürülebilir hale gelmiş olması, sektöre olan iştahı
artırmaktadır. Bu çerçevede, sağlık sektöründe *hastane yönetim faaliyetlerini
sürdüren Lokman Hekim Engürüsağ, Tapdi Oksijen (Tınaztepe), MLP Care ve Nasmed
Egepol’ü araştırma kapsamımızdaki öne çıkan şirketler olarak değerlendiriyoruz.
SUT–TTB makasının 2029 itibarıyla SUT lehine şekilleneceğini değerlendiriyoruz.*
Sağlıkta Uygulama Tebliği (SUT), son dönemde fiyatlama odaklı düzenlemeler nedeniyle
maliyetlerin altında kalsa da *Değer Bazlı Ödeme* odağına geçiş hedefi çerçevesinde
2029 yılı itibarıyla SUT artış hızının TTB artış miktarının önüne geçeceğini
öngörüyoruz. Bu durumun, *SUT portföyünü etkin şekilde yöneten şirketler
arasında yer alan LKMNH ve TNZTP için potansiyel bir katalizör oluşturabileceğini
düşünüyoruz.
Sağlık sigortası penetrasyonunun devamını bekliyoruz.* 2024 yılında %10,3 olan penetrasyon
oranının Tamamlayıcı Sağlık Sigortası desteğiyle birlikte %21’e ulaşacağını
hesaplıyoruz. *SUT fiyatlarının yetersiz kaldığı risklerde Tamamlayıcı
Sağlık Sigortası tarafının kompanse edeceğini düşünüyoruz.
Yeni yönetmelikleri gözlemliyoruz.* Ocak 2025’teki Özel Hastaneler Yönetmeliği ve
Kasım 2025’teki Sağlık Hizmetleri Lisans Yönetmeliği değişikliklerinin etkileri
var olmaya devam ediyor. Şirket bazlı analizlerimize raporda yer verdik. *5.
sayfadan itibaren erişebilirsiniz.*
4. çeyrekte sağlık sektörü görünümünü görece olumlu görüyoruz.* Özetlemek gerekirse
*Lokman Hekim ve Tapdi Oksijen için olumlu, MLP Care için nötr, Nasmed Egepol
için ise sınırlı olumsuz değerlendiriyoruz.* İlgili şirketlere dair kâr tahminlerimize
rapordan erişebilirsiniz.
LKMNH ve TNZTP nezdinde hedef fiyatlarımızı başlatıyoruz.* Yatırım iştahı ve güçlü
faaliyetleri çerçevesinde *LKMNH nezdinde 30,4 ve TNZTP nezdinde 44 TL hedef
fiyatla AL tavsiyelerini başlatıyoruz.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
