Haftalık Çelik Sektör Değerlendirmesi
- Kasım ayında Çin'in ham çelik üretimi, zayıf iç talep ve azalan sektör kârlılığının
etkisiyle aylık bazda %3 düşerek 69,9 milyon tonla son 23 ayın en düşük seviyesine
geriledi. Yıllık bazda ise üretim %10,9 gerilerken, kârlı çalışan üretici
oranı %45'ten %35'e düştü. Yılın ilk 11 ayında toplam üretim %4 azalışla 891,7
milyon ton olurken, 2025 yılı toplam ham çelik üretiminin 950-960 milyon ton
seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. Diğer yandan Çin yönetimi, ABD tarifelerine
karşı savunmacı duruştan uzun vadeli büyümeyi destekleyen politikalara geçiş
sinyali verdi. Faiz ve zorunlu karşılıklarda indirimler gündemdeyken, teşviklerin
ölçülü tutulması ve imalat odaklı büyüme stratejisinin korunması hedefleniyor.
İç tüketimin artırılmasının teşvik ve doğrudan politika desteklerinden ziyade,
ekonomik aktiviteyi ve hanehalkı gelirlerini kalıcı biçimde güçlendiren
büyüme politikaları üzerinden hedeflenmesi, başlangıçta talep tarafında güçlü bir
ivme yaratmayabilir, ancak orta-uzun vadede makr- istikrarı destekleyen daha
dengeli ve sürdürülebilir bir büyüme yapısına zemin hazırlayacağını düşünüyoruz.
Bu doğrultuda demir cevheri fiyatları bir haftalık düşüşün ardından günlük bazda
%1,3 artış gösterirken, hurda ve kok kömürü fiyatları değişim göstermedi.
Yassı çelik (HRC) ve inşaat demiri fiyatları günlük bazda %1,3 ve %0,5 oranında
yükselişte.
- Son bir haftada EREGL, KRDMD ve KCAER sırasıyla %2,9, %5,3 ve %5,0 oranında değer
kazandı. Yurt içinde fiyatlamalarda faiz indirimlerine yönelik kararların destekleyici
etkisiyle risk iştahında kısmi bir artış gözlenirken, yurt dışında
ise küresel büyümeye ilişkin belirsizlikler ve emtia piyasasındaki dalgalı seyir
ön planda kalmaya devam ediyor. EREGL'de küresel çelik fiyatlarındaki seyir ve
rezerv açıklamalarına ilişkin beklentiler fiyatlamalar açısından belirleyici
olurken, KRDMD tarafında yurt içi talep ve demir yolu siparişleriyle birlikte ürün
karmasındaki iyileşme potansiyeli öne çıkıyor. KCAER tarafında ise ihracat
odaklı yapı nedeniyle dış piyasa koşullarının belirleyici olmaya devam ettiğini
düşünüyoruz
- EREGL 2026 yılı tahmini F/K ve FD/FAVÖK çarpanlarına göre uluslararası benzerlerine
kıyasla %44 iskontolu işlem görmektedir.
- KRDMD 2026 yılı tahmini F/K çarpanına göre uluslararası benzerlerine kıyasla %90
primli işlem görmekte, FD/FAVÖK çarpanı bazında ise %51 iskontoludur.
- KCAER 2026 yılı tahmini F/K çarpanına göre uluslararası benzerlerine kıyasla %12
iskontolu işlem görmekte, FD/FAVÖK çarpanı bazında ise %46 iskontoludur.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde ilişkili internet sitesine link bulunmaktadır.
Kullanıcılarımızın habere erişmek için Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
