Coface'in 2026 Risk Değerlendirme Raporu, küresel ekonomide büyümenin %2,6'ya gerilemesine
rağmen dayanıklılığın korunduğunu ortaya koydu. Rapora göre 2025'te
küresel ticaret %3,9 büyürken, ABD'de şirket iflasları yılın ikinci yarısında %15
arttı. Coface, 6 ülkeden 5'inin risk notunu artırdı, 9 sektörden 7'sinin ise
derecelendirmesini yukarı yönlü güncelledi. Jeopolitik ve finansal risklerin gölgesinde
hazırlanan rapor, 2026'da küresel büyümede sınırlı yavaşlama, petrol
fiyatlarında gerileme ve ticarette kademeli ivme kaybı beklentisine işaret etti.

Ticari alacak sigortası ve ticari risk yönetimi alanında dünyada ve Türkiye'de lider
konumda bulunan Coface, yayımladığı son Risk Değerlendirme raporunda 2025'in
küreselleşmenin dayanıklılığını ortaya koyan bir yıl olduğuna dikkat çekti.
Küresel ekonomide yaşanan türbülansa rağmen büyümenin yıl başındaki %2,8'lik tahminle
uyumlu gerçekleştiği belirtilen raporda, özellikle gümrük tarifelerine ilişkin
belirsizliklerin önceki döneme kıyasla daha sınırlı kaldığı ve uluslararası
şirketlerin hızlı uyum kapasitesinin de bu tabloyu desteklediği vurgulandı.

2026 ağır bir baskı altında başladı
2026 yılının küresel ekonomi açısından yoğun belirsizliklerle başladığını belirten
Coface, yılın ilk döneminde risk algısının belirgin şekilde yükseldiğini aktardı.
Latin Amerika, İran ve Grönland'da yaşanan gelişmelerin jeopolitik riskleri
somutlaştırdığını ortaya koyan kurum, yüksek faiz ortamının sürmesinin borçluluk
seviyeleri ve varlık fiyatlamaları üzerinden finansal kırılganlıkları artırdığını
bildirdi.

Makroekonomik cephede de risklerin canlı kaldığını değerlendiren Coface, ABD ekonomi
politikalarındaki dalgalı görünüm ve artan uluslararası rekabetin, küresel
iş birliğinin zayıfladığı bir ortamda yeni ticaret gerilimleri ihtimalini güçlendirdiğini
kaydetti. Birçok ülkede sosyal ve siyasi baskıların derinleştiğine
işaret eden Coface, özellikle Avrupa'da geniş toplum kesimlerinde biriken memnuniyetsizliğin
dikkat çekici boyutlara ulaştığını ifade etti. Sağlık ve iklim kaynaklı
risklerin de küresel görünüm üzerindeki baskıyı artırdığını ekledi.

Küresel büyüme yavaşlıyor ancak dirençli kalıyor
Küresel büyümenin 2026'da hız kesmesine karşın genel görünümün dirençli kaldığını
değerlendiren Coface, ekonomik görünümünün bölgelere göre farklılık göstermeye
devam ettiğini belirtti. ABD'de büyümenin %2,2 seviyesinde gerçekleşmesinin beklendiğini
açıklayan Coface, 2025'in ikinci yarısında şirket iflasları %15 artmış
olsa da güçlü tüketim eğiliminin ekonomik aktiviteyi desteklemeyi sürdürdüğünü
kaydetti.

Euro Bölgesi'nde büyümenin yaklaşık %1 seviyesine ulaşmasının öngörüldüğünü açıklayan
Coface, Almanya'nın kapsamlı yatırım planı sayesinde toparlanma sürecine
girdiğini, kamu açığı GSYH'nin %5'inin üzerinde seyreden Fransa'da ise büyümenin
%0,9 civarında dengelenmesinin beklendiğini paylaştı. Orta Avrupa'nın daha güçlü
bir performans sergilediğinin belirtildiği raporda, Polonya'nın ise %3,8'lik
büyüme oranıyla öne çıktığını duyuruldu.

Rapora göre Çin ekonomisinin 2026'da %4,4 büyüme ile önceki döneme kıyasla ivme
kaybetmesi bekleniyor. Bu yavaşlamanın Asya genelindeki büyüme temposunu aşağı
çekebileceğine işaret edilirken, Güneydoğu Asya'da ülkeler arasında farklılaşan
bir performans öngörülüyor. Aynı değerlendirmede Hindistan'ın ise güçlü iç talep
ve proaktif kamu politikalarının katkısıyla %6,1'lik büyüme tahminiyle küresel
ekonominin öne çıkan itici güçlerinden biri olmayı sürdüreceği belirtiliyor.

Enerji piyasalarında ise aşağı yönlü bir seyir öngörülüyor. Brent petrolün varil
fiyatının 2025'teki 68 ABD doları seviyesinden 2026'da yaklaşık 60 ABD dolarına
gerilemesi bekleniyor. Bu düşüşün, talep artışındaki ılımlı seyir ve arz tarafındaki
genişlemeden kaynaklanacağı ifade ediliyor. Jeopolitik gelişmelerin dönemsel
fiyat dalgalanmalarına yol açabileceği kaydedilirken, enerji fiyatlarının
enflasyon üzerindeki etkisinin genel olarak sınırlı kalacağı ve birçok bölgede
enflasyondaki düşüş eğiliminin devam edeceği öngörülüyor.

Küresel ticaret beklentilere meydan okudu
ABD'nin gümrük tarifelerine yönelik adımlarının yarattığı endişelere rağmen küresel
ticaretin 2025'te beklentilerin üzerinde bir performans sergilediğini ortaya
koyan Coface risk değerlendirme raporunda, ticaret hacminin yıl genelinde %3,9
arttığı da belirtildi. Bu artışta ise güçlü ABD ithalatının ve başlangıçta öngörülenden
daha sınırlı kalan gümrük vergilerinin etkili olduğu değerlendirildi.

Coface verilerine göre Kasım ayında ortalama efektif tarife oranı %9,4 seviyesinde
gerçekleşti. Bu oranın, Çin ile gerilimin zirve yaptığı dönemde telaffuz edilen
%36'lık seviyenin oldukça altında kaldığına işaret edildi. Tedarik zincirlerinin
yeniden yapılanma sürecinden Vietnam'ın belirgin şekilde fayda sağladığı
kaydedilen raporda, 2025'in Ocak-Kasım döneminde ABD'nin Vietnam'dan ithalatı %43
artırdığı aktarıldı. Avrupa'nın ise dış ticaret tarafında daha dengeli bir görünüm
sergilediği ortaya kondu.

2026'ya ilişkin beklentilerde küresel ticarette daha ılımlı bir seyir öngören Coface,
kapasite fazlasına bağlı olarak navlun fiyatlarında gerileme yaşanabileceğini
ve geleneksel deniz ticaret rotalarının kısmen yeniden açılmasının etkisiyle
ticaret hacminde kademeli bir yavaşlama görülebileceğini değerlendirdi.

Ülke risk değerlendirmelerinde toplam 6 değişiklik yaptığını açıklayan Coface, bunların
5'inin not artışı yönünde olduğunu duyurdu. Şili'nin notunun, bakır ve
enerji yatırımlarındaki artış ve istikrar kazanan kurumsal yapı sayesinde A4'ten
A3'e yükseltildiğini bildirdi. Polonya'nın AB fonlarının desteklediği yatırım
ivmesi ve güçlü hanehalkı tüketimi nedeniyle A4'ten A3'e çıkarıldığını belirtti.
İsveç'in genişleyici maliye politikası ve dayanıklı özel talep sayesinde A3'ten
A2'ye yükseltildiğini açıkladı. Barbados'un mali konsolidasyon ve borç azaltımı
sayesinde C'den B'ye yükseltildiğini, Ekvador'un ise 2024 enerji krizinin
ardından uygulanan reformlar ve IMF desteğiyle D'den C'ye çıkarıldığını ifade etti.

Not indirimi yapılan tek ülkenin Senegal olduğunu kaydeden Coface, mali disiplin
zayıflığı ve borç sürdürülebilirliğine ilişkin riskler nedeniyle ülkenin notunun
B'den C'ye çekildiğini belirtti.


-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -