Borusan Boru, gelirlerini 1,8 milyar dolar çıkararak ABD odaklı büyümesini sürdürdü.
KAP'a yapılan açıklamada şöyle denildi:
Borusan Birleşik Boru Fabrikaları San. ve Tic. A.Ş. (BIST: BRSAN) (Borusan Boru)
26 Şubat 2026 tarihinde 2025 yılı finansal sonuçlarını açıklamıştır.
Yönetimin Değerlendirmes
2025 yılı küresel çelik boru sektöründe, ticaret politikalarındaki değişimlerin,
bölgesel talep ayrışmalarının ve maliyet baskılarının belirginleştiği bir dönem
olmuştur. ABD'de tarife uygulamalarındaki gelişmeler ve enerji sektörü altyapı
yatırımlarındaki ivme, Avrupa'daki zayıf talep görünümü ve Türkiye'de artan
üretim maliyetleri faaliyet gösterdiğimiz tüm coğrafyalarda daha çevik, disiplinli
ve stratejik bir yönetim anlayışını gerekli kılmıştır.
Borusan Boru olarak bu dönemde çeşitlendirilmiş iş modelimiz ve küresel üretim ağımız
sayesinde değişen koşullara hızlı uyum sağlayarak büyümemizi sürdürdük. Satış
hacmimizi %12 artışla 1,31 milyon ton seviyesine, gelirlerimizi ise %6 artışla
1,8 milyar ABD doları seviyesine taşıdık. Global pazarlardan elde ettiğimiz
gelirlerin toplam gelir içindeki payının %85'e yükselmesi, coğrafi çeşitliliğin
yarattığı yapısal dayanıklılığı teyit etmektedir. ABD pazarı %73'lük pay ile
ana gelir kaynağımız olmayı sürdürürken, proje odaklı işler gelir kompozisyonumuzda
belirleyici olmaya devam etmiştir. Segment bazında, Altyapı ve Proje segmenti
geçen yılın yüksek bazına rağmen 795 milyon ABD doları seviyesinde gelir yaratarak
toplam gelirlerimiz içinde %44 pay ile en büyük segment olmayı sürdürmüştür.
ABD'de devreye alınan SRM hattının katkısı ile Endüstri ve İnşaat segmentinde
gelirler yıllık %36,3 artışla 410 milyon ABD dolarına yükselmiştir. Enerji
segmenti gelirleri, yılın ikinci ve üçüncü çeyreğinde oluşan olumlu fiyatlama
ortamının dördüncü çeyrekte normalleşmesine rağmen yıllık %2,6 artışla 399 milyon
ABD doları seviyesine ulaşmıştır. Otomotiv segmentinde ise gelirler, talep
koşullarındaki daralmaya ve yoğun rekabet ortamının fiyatlama üzerinde yarattığı
baskılara bağlı olarak yıllık %5,3 azalışla 192 milyon ABD doları seviyesinde
gerçekleşmiştir.
Maliyet baskılarının yoğun olduğu bu dönemde operasyonel mükemmeliyet odağımızı
daha da güçlendirdik. Tüm tesislerimizde yürüttüğümüz verimlilik artırıcı programlar,
kapasite kullanımındaki iyileşme ve üretim planlamasındaki optimizasyon
sayesinde operasyonel kârlılığımızda belirgin bir artış sağladık. Brüt kârımız
%34 artışla 151 milyon ABD dolarına, FAVÖK ise %30,5 artışla 133 milyon ABD dolarına
yükselmiş, FAVÖK marjımız %7,4 seviyesine ulaşmıştır. Finansal disiplin yaklaşımımız
doğrultusunda işletme sermayesi ve nakit akışı yönetiminde attığımız
adımlar sayesinde Net Borç/FAVÖK oranımız geçen yılki 2,8x seviyesinden 1,3x'e
gerilemiştir. Güçlenen bilanço yapımız, stratejik önceliklerimizi hayata geçirmek
için sağlam bir temel oluşturmaktadır.
2025 yılı içerisinde ABD'de büyük çaplı çelik boru projeleri kapsamında imzaladığımız
1,8 milyar ABD doları tutarındaki anlaşmalar, 2027 yılına uzanan teslimat
takvimi ile finansal öngörülebilirliğimizi artırmaktadır. Bu anlaşmalar, küresel
üretim kabiliyetimizin ve mühendislik gücümüzün uluslararası ölçekte tercih
edildiğini teyit etmektedir.
2026 yılında odağımız, sadeleştirilmiş organizasyon yapımızı daha da güçlendirmek
ve operasyonel verimliliği kalıcı şekilde artırmaktır. Türkiye operasyonlarımızda
Halkalı ve Gemlik tesislerinin tek kampüs yapısı altında birleştirilmesine
yönelik dönüşüm süreci, maliyet yapımızı iyileştirmeyi, kaynak kullanımında optimizasyon
sağlamayı ve rekabet gücümüzü artırmayı hedeflemektedir. Güçlenen sipariş
portföyümüz ve yapısal dönüşüm adımlarımız ile önümüzdeki döneme artan öngörülebilirlikle
giriyoruz. Önceliğimiz, katma değerli üretimi artırmak, global
pazarlardaki konumumuzu daha da güçlendirmek ve büyümeyi sürdürülebilir kârlılık
ile birlikte yönetmektir. Talep görünümü, ticaret düzenlemeleri, hammadde fiyatları
ve kur hareketleri performansımız üzerinde belirleyici olmaya devam edecek
olmakla birlikte, attığımız stratejik ve yapısal adımlar Borusan Boru'nun uzun
vadeli değer yaratma kapasitesini daha da pekiştirmektedir.
2025 Döneminde Öne Çıkanlar
- 2025 yılında satış hacmi bir önceki yıla kıyasla yaklaşık %12,1 oranında artarak
1,31 milyon ton seviyesine ulaşmıştır.
- Bu dönemde satış gelirleri, özellikle ihracat pazarlarındaki zayıf talep koşulları
ve rekabetin fiyatlama üzerindeki baskısına rağmen yıllık bazda %6,3 artış
göstererek 1.796,1 milyon ABD doları olarak gerçekleşmiştir.
- Global pazarlardan elde edilen satış geliri payı güçlü seyrini sürdürmüş ve %85
seviyesine yükselmiştir (2024: %81). Gelirin bölgesel dağılımına bakıldığında,
%73 ile en yüksek payı ABD pazarı alırken, ABD'yi %15 pay ile Türkiye satışları
izlemiştir. Diğer bölgelere yapılan satışların toplam satışlar içindeki payı
ise %12 seviyesinde gerçekleşmiştir.
- 2025 yılında iş kolları bazında konsolide gelire en büyük katkıyı %44 pay ile
Altyapı & Proje iş kolu sağlamıştır. Onu sırasıyla, %23 pay ile Endüstri & İnşaat,
%22 pay ile Enerji ve %11 pay ile Otomotiv iş kolları takip etmiştir.
- Operasyonel kârlılık tarafında kapasite kullanımındaki iyileşme ve uygulanan verimlilik
programlarının katkısıyla belirgin bir iyileşme sağlanmıştır.
- 2025 yılında FAVÖK geçen yıla göre %30,5 artışla 133 milyon ABD doları seviyesine
yükselmiş, FAVÖK marjı ise 1,4 puan artarak %7,4 seviyesinde gerçekleşmiştir
(2024: %6,0).
- Bu dönemde 50 milyon ABD doları Vergi Öncesi Kâr (2024: 1 milyon ABD doları) ve
32 milyon ABD doları Net Kâr (2024: 5 milyon ABD doları Net Zarar) elde edilmiştir.
- Güçlü finansal disiplin ve etkin işletme sermayesi yönetimi sayesinde Net Finansal
Borç 178 milyon ABD dolarına gerilemiş (2024: 280 milyon ABD doları), Net
Finansal Borç/FAVÖK oranı ise geçen yılki 2,8x seviyesinden 1,3x seviyesine düşmüştür.
Sektörel Görünüm
- 2025 yılının son çeyreğinde ton başına ortalama HRC (Hot Rolled Coil) fiyatı,
ABD ve Çin'de çeyreklik bazda yaklaşık yatay seyrederken, Batı Avrupa'da artış
göstermiş ve Aralık sonu itibarıyla ABD'de 835 $, Çin'de 402 $ ve Batı Avrupa'da
706 $ seviyesinde gerçekleşmiştir. 2025 yıl genelinde ise HRC fiyatları bir önceki
yıla göre ABD'de %13, Batı Avrupa'da %3 artış kaydederken, Çin'de %7 oranında
azalmıştır.
- 2025 yılında Brent petrolün ortalama varil fiyatı yıllık bazda %15 azalarak 70
$ seviyesinde gerçekleşmiştir. Aralık ayı sonu itibarıyla ise 62,7 $ seviyesindedir.
ABD Enerji Enformasyon İdaresi (EIA) tarafından Şubat ayında yayınlanan
Kısa Vadeli Enerji Görünümü Raporu'na göre küresel petrol üretiminin talebin
üzerinde seyretmeye devam etmesi ve Brent petrol fiyatının 2026 yılında varil başına
ortalama 58 $, 2027 yılında ise 53 $ seviyesinde gerçekleşmesi öngörülmektedir.
- Küresel kuyu sayısı2 2025 yıl sonu itibarıyla bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla
82 adet azalarak 1.783 adet seviyesinde gerçekleşmiştir. ABD'deki toplam
kuyu sayısı ise, 2025 yıl sonu itibarıyla, bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla
43 adet azalarak 546 adet seviyesine gerilemiştir3
- Dünya Çelik Birliği (worldsteel) tarafından açıklanan verilere göre, 2025 yılında
küresel ham çelik üretimi, bir önceki yıla göre %2,0 oranında azalarak 1.803,8
milyon ton olarak gerçekleşmiştir. Bu dönemde Türkiye'de ham çelik üretimi,
%3,3 oranında artarak, 38,1 milyon ton seviyesinde, nihai nihai mamul çelik tüketimi
ise yıllık bazda %2,6 oranında artarak 39,3 milyon ton seviyesinde gerçekleşmiştir4
- 2025 yılında, Türkiye'nin çelik boru ihracatı bir önceki yıla göre %0,6 artarak,
2,2 milyon ton seviyesinde gerçekleşmiştir. Romanya, Birleşik Krallık ve Fas
en önemli ihracat pazarları olarak öne çıkmaktadır.
2025 Yılı İş Kolu Gelişmeleri
- Altyapı ve Proje iş kolunda satış hacmi geçtiğimiz yıl tamamlanan yüksek hacimli
işlerin yarattığı baz etkisine rağmen yıl boyunca devam eden proje teslimatlarının
katkısıyla güçlü seyrini korumuş ve yıllık bazda %11,8 artış göstermiştir.
Bu dönemde satış gelirleri 795 milyon ABD doları seviyesinde gerçekleşmiştir.
Altyapı ve Proje segmentinin konsolide gelirler içerisindeki payı %44 olup, en
yüksek paya sahip segment olmayı sürdürmüştür. Bu segmentte ABD'de devam eden
proje teslimatları ve 2027'ye uzanan sipariş hacmi, finansal ve operasyonel öngörülebilirliğini
desteklemektedir.
- Endüstri ve İnşaat iş kolunda satış hacmi ve gelirler ABD'de 2024'ün üçüncü çeyreğinde
devreye alınan SRM hattının katkısıyla güçlü bir artış göstermiştir. 2025
yılında satış hacmi yıllık bazda %26,7 artarken, gelirler yıllık %36,3 artışla
410 milyon ABD doları seviyesine yükselmiştir. İş kolunun konsolide gelirler
içerisindeki payı ise %23 olarak gerçekleşmiştir.
- Otomotiv iş kolunda satış hacmi, özellikle Avrupa boru pazarında zayıf seyreden
talep etkisiyle geçen yılın aynı dönemine göre %4,5 oranında düşmüştür. Satış
gelirleri, yoğun rekabet kaynaklı fiyat baskıları nedeniyle %5,3 oranında daralarak
192 milyon ABD dolarına gerilemiştir. İş kolunun konsolide gelirler içerisindeki
payı ise %11'dir.
- Enerji iş kolunda satış hacmi, 2025 yılında yıllık bazda % 1,1 artış göstermiştir.
OCTG ürünlerinde yılın ikinci ve üçüncü çeyreğinde gözlenen olumlu fiyatlama
ortamının dördüncü çeyrekte normalleşmesine rağmen, segment gelirleri yıllık
%2,6 artışla 399 milyon ABD doları seviyesine ulaşmıştır. Bu iş kolunun konsolide
gelirler içerisindeki payı ise 2025 yılı itibarıyla %22 seviyesindedir.
- 2025 yılında satış hacmi 1,31 milyon ton, gelir 1,8 milyar ABD doları ve FAVÖK
marjı %7,4 seviyesinde, beklentilere paralel gerçekleşmiştir.
- 2026 yılında,
* Özellikle, Altyapı ve Proje segmentinde imzalanan iş anlaşmalarının katkısıyla
satış hacminin 1,15- 1,25 milyon ton aralığında, gelirlerin ise 2,1- 2,3 milyar
ABD doları aralığında gerçekleşmesi öngörülmektedir.
* Operasyonel verimlilik çalışmalarının devamı ve ürün karmasında daha yüksek katma
değerli ürünlerin payının artmasıyla FAVÖK marjının %8-%10 aralığına yükselmesi
beklenmektedir.
- Beklentiler normal şartlarda yılda dört kez, çeyrek dönem finansal sonuçlarla
paylaşılmaktadır.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
