ING Global Makro Strateji Başkanı Chris Turner, hafta sonu İran’a yönelik saldırının
döviz piyasalarına etkisinin şu ana kadar görece sınırlı kaldığını ancak dolar
açısından yukarı yönlü risklerin devam ettiğini belirtti.

Rapora göre, ilk
fiyatlamalarda dolar hafif güçlenirken, güvenli liman algısıyla İsviçre frangı
öne çıktı. ING, mevcut ortamda doların gücüne karşı pozisyon almanın erken olduğunu
vurguladı. Özellikle doğal gaz fiyatlarındaki sert yükselişin euro üzerinde
baskı oluşturabileceği ifade edildi.
ING analizinde, gelişmelerin dolar lehine çalıştığı üç ana kanal öne çıkarıldı.
İlk olarak, ABD’nin enerji bağımsızlığı ile Avrupa ve Asya’nın enerji ithalatına
bağımlılığı arasındaki farkın altı çizildi. Orta Doğu’da hızlı bir gerilim azalması
beklenmezken, petrol ve doğal gaz fiyatlarının yüksek seyretmesinin enerji
ithalatçısı ülkelerin dış dengeleri üzerinde baskı yaratacağı belirtildi.
Avrupa’da TTF doğal gaz fiyatlarının haftaya yaklaşık %25 artışla başladığı, Brent
petrolün ise önceki gece %10–12 yükseldiği hatırlatıldı. ING, 2022 Mart dönemine
atıf yaparak petrolün uzun süre 100 doların üzerinde kalmasının ve doğal gaz
fiyatlarının aylarca yüksek seyretmesinin euro ve yen gibi para birimlerinin
dış ticaret hadlerini bozduğunu ve bunun uzun süreli dolar rallisini tetiklediğini
anımsattı. Mevcut tabloda da benzer bir riskin göz ardı edilmemesi gerektiği
vurgulandı.
Fed Beklentileri Yeniden Fiyatlanıyor
İkinci kanal ise ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz patikasına ilişkin beklentiler.
Fed fon vadeli işlemlerinin Asya işlemlerinde 3–4 tick geri çekildiği ve piyasada
Fed’in bu yıl iki faiz indirimi yapamayabileceği görüşünün güç kazandığı
belirtildi.
ING, Ocak ayındaki FOMC toplantısında Fed’in enflasyon konusunda sabrının azaldığı
mesajını verdiğini hatırlatarak, enerji fiyatlarındaki yeni yükselişin dezenflasyon
sürecini zorlaştırabileceğini ifade etti. Raporda, döviz piyasasının özellikle
ABD tahvil eğrisinin kısa ucunu yakından izleyeceği ve enerji fiyatlarının
Fed’in gevşeme alanını kısıtlayıp kısıtlamayacağının belirleyici olacağı kaydedildi.
ABD getiri eğrisinde görülebilecek bearish flattening (uzun vadeli
faizlerin kısa vadeye göre daha sınırlı yükselmesi) dolar açısından pozitif değerlendiriliyor.
Gelişen Piyasalara Akımlar Risk Altında



Üçüncü kanal ise portföy akımları. Yüksek enerji fiyatlarının ve Fed’in faiz indirim
kapasitesine dair soru işaretlerinin gelişen piyasalara yönelen sermaye akımlarını
yavaşlatabileceği hatta tersine çevirebileceği belirtiliyor. Son dönemde
gelişen ülke para birimlerini destekleyen, güçlü sermaye girişleri, yerel faiz
indirim döngüleri ve tahvil-hisse rallilerinden oluşan olumlu döngünün kalıcı
enerji şoku halinde bozulabileceği ifade ediliyor. Böyle bir senaryo da dolar
talebini artırabilir.
DXY’de 100 Seviyesi Gündemde
Veri takviminin, Orta Doğu’dan gelecek haber akışının gölgesinde kalabileceği belirtilirken,
ABD’de açıklanacak Şubat ayı ISM imalat endeksinde özellikle ödenen
fiyatlar alt kaleminin yakından izleneceği ifade edildi.
ING’e göre DXY endeksi 98,00 direncini aşmış durumda. Orta Doğu’da hızlı bir gerilim
azalması yaşanmadığı takdirde, endeksin bu ay içinde yeniden 100 seviyesine
yönelmesi ihtimal dışı değil. Raporda, yıl başından bu yana doların kademeli
değer kaybını destekleyen görece sakin koşulların şimdilik askıya alındığı sonucuna
yer verildi.


-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -