Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) 17-18 Aralık 2025 toplantısına ilişkin 22 Ocak 2026
tarihli tutanaklarında, piyasaların 2026’da ilave faiz indirimi beklentisini
büyük ölçüde fiyatlamadan çıkardığı ve faizlerin mevcut seviyelerde uzun süre
korunacağı algısının güçlendiği belirtildi. Tutanaklarda, bir sonraki adımın uzun
bir bekle-gör döneminin ardından faiz artışı olabileceği, piyasaların ilk
artışı 2027, anketlerin ise 2028’den önce değil şeklinde konumladığı aktarıldı.

Enflasyon görünümünde %2’ye yakın istikrar vurgusu korunurken, özellikle hizmet
enflasyonu ve ücret artışları tutanakların ana başlıklarından biri oldu. ECB,
enflasyonun orta vadede hedefle uyumlu seyrettiği değerlendirmesini sürdürürken,
hizmet kalemindeki yapışkanlığın ve ücret dinamiklerinin yakından izleneceğini
kaydetti.

ECB’nin Aralık projeksiyonlarında manşet enflasyonun (HICP) 2025’te %2,1, 2026’da
%1,9, 2027’de %1,8 ve 2028’de %2,0 olarak öngörüldüğü hatırlatıldı. Tutanaklarda,
2028’de hedefe dönüşte ETS2’nin (AB Emisyon Ticaret Sistemi 2) başlangıcının
2028’e ötelenmesinin etkisine de dikkat çekildi.

Büyüme tarafında dayanıklılık ön planda

Tutanaklarda Euro Bölgesi ekonomisinin 3. çeyrekte %0,3 büyüdüğü, işsizliğin Ekim’de
%6,4 ile tarihî düşük seviyelere yakın seyrettiği ifade edildi. Büyümenin
ağırlıklı olarak iç talep ve hizmetler kaynaklı olduğu, sanayi ve inşaatta ise
görünümün daha zayıf kaldığı aktarıldı.

Finansal istikrar uyarısı: AI/ABD düzeltmesi riski

ECB, küresel risk-on görünümün sürdüğünü belirtirken, özellikle AI bağlantılı
varlıklarda olası bir düzeltmenin yalnızca kurumsal yatırımcılarla sınırlı kalmayıp
Euro Bölgesi’nde hanehalkını da etkileyebileceğine işaret etti. Tutanaklarda,
Euro Bölgesi hanehalkının son yıllarda (çoğunlukla fonlar üzerinden) ABD hisse
senetlerine maruziyetinin arttığı vurgulandı.

ECB tutanaklarında genel çerçeve, veriye bağlı, toplantıdan toplantıya yaklaşımın
sürdürüleceği ve belirli bir faiz patikasına önceden taahhüt verilmeyeceği
mesajıyla tamamlandı.


-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -