Bankalar - Sektör karlılığında iyileşme
BDDK Kasım 2025 verilerine göre, PPK'dan Temmuz ayında başlayan faiz indirimleri
ardından bankacılık sektöründe Ağustos ayında başlayan net faiz marjlarındaki
iyileşme dördüncü ayında da devam etti. Son yedi aydır, yıllık bazda mevduat büyümesinin
altında kalan kredi büyümesi, sekizinci ayında çok sınırlı bir şekilde
devam etse de, sektörün kaynak maliyetlerinde rahatlamanın kredi verimliliğindeki
sınırlı gerilemeye göre daha yüksek olduğunu, buna bağlı olarak kredi - mevduat
faiz farkının da sektör lehine şekillendiğini ve karlılığı desteklediğini
görüyoruz.
Rakamlara bakarsak, sektörün Kasım ayında 91,2 mlrTL ile aylık %11 (yıllık %35)
net kar artışı sergilediğini görüyoruz. Sektörün aktif büyüklüğü 45 mlrTL'ye ulaşırken
yıllık %44 büyüme ile enflasyonun üzerinde büyüme sergiledi. Krediler,
mevduat toplamı ve özkaynak rakamlarının da her birinde yıllık %43 büyüme ile yine
enflasyon üzeri büyümeler sektörün reel bazda da büyümeye devam ettiğini gösteriyor.
Gelirler tarafında ise, net faiz gelirlerinde 191,6 mlrTL ile aylık %8,
yıllık %92 artış ile çok güçlü artışlar görüyoruz. Ücret & komisyon gelirleri
yıllık %46, diğer faaliyet gelirleri yıllık %59 büyüme sergilerken, temettü gelirleri
ise yıllık %4 gerileme sergiledi. Özsermaye karlılığında ise, Kasım ayı
için yıllıklandırılmış verilerde geçen yıl görülen %30,4'e göre %28,7 ile kısmi
bir gerileme hesaplıyoruz, ancak önceki ay görülen %25,7'ye göre belirgin bir
iyileşme var.
Aralık ayında, bankaların mevduat portföyünü büyütme açısından irrasyonel bir rekabet
içinde olmamaları nedeniyle marjlardaki iyileşmenin ve sektörde operasyonel
verimlilik artışının yılın son ayında, dolayısıyla 4Ç25 genelinde de etkin olacağını
düşünüyoruz. Buna bağlı olarak, bankacılık hisseleri destek bulmaya ve
BIST genelinden pozitif ayrışmaya devam edebilirler. PPK'dan faiz indirimi beklentilerinin
sürmesi, CDS'lerdeki gerileme, Ocak ayında Fitch ve Moody's'ten not
artırımı değilse de görünümün pozitife yükseltilebilme ihtimali gibi parametrelerin
de sektör hisseleri için destekleyici olmaya devam edeceğini düşünüyoruz.
2026 Görünüm Raporumuzda da paylaştığımız gibi ISCTR, GARAN, TSKB ve ALBRK'nın
sektör genelinde öne çıkmasını beklerken ISCTR ve GARAN'ı Model Portföyümüzde
tutmaya devam ediyoruz.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde ilişkili internet sitesine link bulunmaktadır.
Kullanıcılarımızın habere erişmek için Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
