Analiz- Bankacılık Sektörü (Yapı Kredi Yatırım)

Analizin tamamına linkten ulaşılabilir.

Marjlarda iyileşme karlılığı sınırlı destekledi
Bankacılık sektörünün Kasım net kârı 91 milyar TL olarak gerçekleşti. Bu rakam aylık
olarak %11 artışa, yıllık olarak ise %35 artışa işaret etmektedir. Ekim/Kasım
net kar ortalamasını 3Ç25 ortalaması ile karşılaştırdığımızda çeyreklik %5
artış gerçekleşti. Sektörün özkaynak karlılığı Kasım'da %29 seviyesindedir (11A25:
%27). Aylık net kar artışında marjlarda artış kaynaklı iyileşme en temel etken.
Net faiz marjı aylık 57 baz puan iyileşti ve karlılığı destekledi. Gerileyen
komisyon gelirleri ve ticari/kur/swap gelirleri ise karlılığı bir miktar aşağı
çekti.
Kasım'da net faiz marjı aylık 57 baz puan iyileşti. Bu iyileşmenin en temel etkeni
sınırlı iyileşen TL kredi-mevduat makası ve artan TL menkul kıymet getirileri.
Kasım'da TL kredi-mevduat makasında 4 baz puan artış var. TL mevduat faizleri
49 baz puan gerilerken, TL kredi getirileri ise 45 baz puan geriledi. TL menkul
kıymet getirileri ise aylık 507 baz puan artarak net faiz marjını destekledi.
Aktif kalitesi korundu. Karşılıklar aylık %4 artarken ve sektörün takipteki kredi
oranı %2.5 ile önceki aya göre sınırlı olarak 4 baz puan artış gösterdi. Takipteki
kredi hacmi önceki aya göre %4 artarken, toplam kredi hacmi ise aylık %3
arttı. Takipteki kredilerin karşılık oranı ise %75 seviyesinde.
Sektörün sermaye yeterlilik ve çekirdek sermaye oranları güçlü karlılık sayesinde
iyileşti. Her iki oran aylık bazda 30 baz puan arttı ve %19.2 ve %14.7 seviyelerindedir.
Kasım sonuçlarını banka hisseleri için nötr olarak değerlendiriyoruz. Kamu bankaları
aylık %59 kar artışı ile sektöre göre daha olumlu ayrıştı. AKBNK ve TSKB Model
Portföyümüzde yer almaktadır. ISCTR ve VAKBN için de AL tavsiyemiz mevcut.
Kasım verileri, 2025 yılının 4. çeyreğinde bankaların karlılıklarının beklenenden
daha yavaş toparlayacağına işaret ediyor. Bununla birlikte, TL devlet tahvili
faizlerindeki belirgin düşüşün (10 yıllık TL tahvillerin getirisi %29'a geriledi),
Türkiye CDS seviyesinde devam eden iyileşme ve gerileyen TÜFE beklentilerinin,
bankacılık hisselerini desteklemeye devam etmesini tahmin ediyoruz.


* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.



Önemli Not: Bu haberde ilişkili internet sitesine link bulunmaktadır.
Kullanıcılarımızın habere erişmek için Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.


-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -