Kalekim Kimyevi Maddeler (KLKIM)'deki 45,80 TL'lik hedef fiyatımızı %38 potansiyel
getiri ile 51,80 TL'ye yükseltiyor, takip (coverage) listemize tutmaya devam
ediyoruz. Değerlememizin detayları sayfa 4'te yer almaktadır.
İnşaat Sektörünün Büyümesini Bekliyoruz. Deprem bölgesinde yürütülen imar faaliyetleri,
Türkiye genelinde hız kazanan ve kazanması beklenen beklenen kentsel dönüşüm
projeleri ve kamu öncülüğündeki sosyal konut projeleri (Cumhuriyet tarihinin
en büyük sosyal konut projesi, dar gelirliler için sosyal konut projeler vb),
inşaat sektöründe yapısal ve yüksek görünümlü bir talep artışı yaratabilir.
Bu projelerin ölçeği, coğrafi yayılımı ve çok yıla yayılan uygulama takvimiçimento,
hazır beton, yapı kimyasalları, seramik ve yalıtım malzemeleri başta olmak
üzere inşaat malzemeleri sektöründe 2026 yışında istikrarlı ve sürdürülebilir
bir hacim artışını destekleyebilir. Özellikle kamu kaynaklı projelerin talep tarafında
belirsizliği azaltması, sektör oyuncularının kapasite planlamasını daha
sağlıklı yapabilmesine imkan tanırken, talep görünürlüğünün artması inşaat malzemeleri
sektörünü makro dalgalanmalara karşı görece daha dayanıklı bir konuma
taşıyo
Kalekim Lyksor'un Yatıırmları ile Güçlü Büyüme. Şirketin bağlı ortaklığı Kalekim
Lyksor Kimya tarafından artan bölgesel talep doğrultusunda yeniden Diyarbakır'ın
devreye alınması önemli. Ayrıca, Kalekim Lyksor özelinde İstanbul'daki yeni
tesis, şirketin operasyonel verimliliği ve pazar erişimi açısından stratejik bir
öneme sahip. Tesisin Marmara Bölgesi'ne doğrudan hitap edebilmesi, Türkiye'nin
en yoğun inşaat ve sanayi faaliyetlerinin bulunduğu bu bölgede lojistik maliyetleri
düşürürken teslimat sürelerini de önemli ölçüde kısabilir. Ayrıca Marmara'daki
güçlü talep dinamiklerine yakınlık, kapasite kullanım oranlarının daha sağlıklı
seyretmesine ve satış hacminin sürdürülebilir biçimde büyümesine katkı
sunarak Kalekim Lyksor'un bölgesel pazar payını güçlendirebilir. Mersin ve Diyarbakır
tesislerinin eş zamanlı faaliyet göstermesi, Kalekim'in tedarik sürelerini
kısaltarak kamu ve yeniden yapılanma projelerinde rekabet gücünü güçlendirebilir.
Bu yapı, lojistik maliyet avantajı ve artan teslim kabiliyeti sayesinde satış
hacimlerinin sürdürülebilir şekilde büyümesini destekliyor. Yükselen hacimle
birlikte kapasite kullanım oranlarının artması, sabit maliyetlerin daha geniş
üretim tabanına yayılmasına olanak tanıyabilecek olup, bu durum özellikle yapı
kimyasalları segmentinde operasyonel marjların yukarı yönlü hareketini beraberinde
getirebilir. Şirketin, çok lokasyonlu üretim yapısı, yeniden yapılanma temalı
büyüme döngüsünde şirketi sektörel ortalamanın üzerinde kalabilir
Büyüme Odaklı Strateji ile Yurt Dışı Yatırımları. Kalekim'in uluslararası yatırımları
kapsamında Irak ve Fas'ta devreye alınan yeni üretim yatırımları, şirketin
ihracat odaklı büyümesini daha dengeli ve sürdürülebilir bir yapıya taşıyabilir.
Irak'ta Duhok'ta kurulan üretim tesisinde gerekli yerel satış ruhsatlarının
alınmasını takiben Ağustos ayı itibarıyla üretimden satışlara başlanması, Kalekim'in
bölgesel pazarda ithalata bağımlılığı azaltarak maliyet yapısını optimize
etmesine ve fiyatlama esnekliğini artırmasına neden olabilir. Benzer şekilde,
Kalekim Lyksor'un Fas'ta %51,8 oranında ortak olduğu Lyksor Maroc bünyesinde yaklaşık
30.000 ton kapasiteli üretim hattının yılın son çeyreğinde devreye alınması,
şirketin Kuzey Afrika pazarındaki varlığını güçlendirebilir. Bu yatırımların,
lojistik maliyetleri ve kur riskini sınırlayıcı etkisiyle birlikte, orta vadede
uluslararası operasyonların ciroya katkısını ve konsolide kârlılık üzerindeki
kaldıraç etkisini artırması beklenebilir.
Riskler, i) Kimyasal ve mineral hammaddelerin fiyatları döviz kuru, küresel arz/talep
dengesine ve enerji maliyetlerine bağlı olarak değişebilir. Bu da maliyet
yapısını olumsuz etkileyebilir. ii) İhracat pazarlarında gümrük tarifeleri, siyasi
gerilimler veya global ekonomik krizler talebi ve satışları etkileyebilir.
iii) Yurt içinde ve yurt dışındaki pazarlarda benzer ürün üreten oyunculardan
kaynaklı rekabet artışı.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde ilişkili internet sitesine link bulunmaktadır.
Kullanıcılarımızın habere erişmek için Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
