Allianz Trade Ortadoğu'daki çatışmaların piyasalar ve makroekonomiye yansımalarını
derlediği bir rapor yayınladı. Rapora göre ABD ve İsrail'in İran'a yönelik saldırıları,
enerji piyasalarını, nakliye maliyetlerini, enflasyon risklerini ve
finansal koşulları etkileyecek. Etkilerin boyutunu ise çatışmanın süresi belirleyecek.

Allianz Trade'in uzman ekonomistleri tarafından hazırlanan Ortadoğu Raporu, uzun
sürecek bir savaşın 2022 tarzı bir enflasyon şoku yaratma ihtimaline dikkat çekiyor.
Ancak nispeten kısa süreli bir tırmanış da olabileceği belirtiliyor. Allianz
Trade ekonomistlerine göre, Ortadoğu'daki çatışmaların piyasalara etkisinin
boyutu çatışmaların süresine bağlı olacak. Buna göre, dört ila altı haftayı aşan
bir çatışmanın makroekonomik etkileri ve piyasalar üzerindeki etkileri daha
büyük olabilir. Raporda, çatışma süresi için üç aylık bir dönemin, rejim değişikliği
riskleri ve resesyon senaryosuna doğru gidişatta bir dönüm noktası olarak
görüldüğüne dikkat çekiliyor.

Öte yandan, petrol fiyatlarındaki artış, satın alma gücünü olumsuz etkileyeceğinden
ve bu durum Kasım ayındaki ara seçimlerde hükümete olan desteğin azalmasına
yol açabileceğinden ABD yönetiminin çatışmanın kısa sürmesinden yana olacağı da
uzmanların tahminleri arasında yer alıyor.

Brent petrol varil başına 130 doların üzerine çıkabilir
Rapora göre, küresel hidrokarbon akışının yüzde 30'u için kritik öneme sahip Hürmüz
Boğazı'ndan geçişin kesintiye uğramasına piyasanın ilk tepkisi, sahadaki kıtlıktan
ziyade deniz taşımacılığındaki aksaklıklardan kaynaklandı. 2 Mart'ta piyasa
açıldıktan sonra brent petrol fiyatları yüzde 13 artışla varil başına 82 dolara
yükseldi. Allianz Trade'in uzman ekonomistlerine göre, Hürmüz Boğazı'nda
önemli aksaklıkların yaşandığı uzun süreli bir çatışma, petrol fiyatlarını varil
başına 100 dolara ulaşmasına neden olabilir. Ancak piyasa yavaş yavaş uyum sağlayacağından,
2026 sonunda varil petrol fiyatının tekrar 70 dolar civarında kalacağı
belirtiliyor. İran rejiminin bölgedeki enerji altyapısını hedef alması ve
boğazdaki nakliyeyi kesintiye uğratması gibi düşük ihtimalli bir senaryoda ise
brent petrol fiyatının 130 dolar üzerine çıkabileceği ve 2026 sonu itibarıyla
80 dolar civarında dengeye gelebileceği tahmin ediliyor.

Faiz baskısı sürecek, gevşeme beklentisi zayıflayacak
Allianz Trade'in Orta Doğu'ya ilişkin hazırladığı rapor göre, piyasalar için politika
kısıtlamaları arka planı şekillendiriyor çünkü artan enflasyon korkuları
faiz indirimlerini geciktiriyor ve şu ana kadar sadece ılımlı bir yeniden fiyatlandırma
olmasına rağmen volatiliteyi yüksek tutuyor. Petrol kaynaklı enflasyonun,
faizler üzerindeki baskının sürmesine ve gevşeme beklentilerinin zayıflamasına
neden olacağı da raporda vurgulanıyor. Enerji maliyetleri yüksek kalırsa ve
büyüme yavaşlarsa, yüksek değerlemelerin hisse senetleri ve kredi piyasalarını
kırılgan hale getirebileceğine de dikkat çekiliyor.

Savunma in havayolu out
Allianz Trade ekonomistlerine göre, Ortadoğu'daki çatışmalardan en az etkilenecek
sektörlerin başında savunma geliyor. Aynı şekilde, tüketicilere yönelik dönemselliği
olmayan ürünler ve özellikle üretime yönelik enerji sektörü de gerilimlerden
daha az etkilenecek. En azla zorlanacak olanlar ise havayolu ve petrokimya
gibi makroekonomik etkilere maruz kalan ve enerji yoğun çalışan sektörler.

Allianz Trade'in Orta Doğu'ya özel hazırladığı rapora göre, özel piyasalarda kâr
dağıtımları yavaşlayabilir ve özel sektör borçlanma araçlarında spread artışları
görebilir. Piyasalar farklı sonuçlara gebe olduğundan, rejim değişikliklerine
karşı koruma sağlayan temel senaryo pozisyonlarının tercih edilmesinin önemli
olduğu da raporda vurgulanan bilgiler arasında.


-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -