2024 ve 2025 yıllarında küresel hisse senedi piyasalarında, yapay zeka (AI) temalı
şirketlerin öncülüğünde güçlü bir ralli yaşanırken, bu yükselişin sürdürülebilirliği
piyasalarda tartışma konusu olmaya devam ediyor. S&P 500 endeksinin rekor
seviyeleri test ettiği bu dönemde, reel bir verimlilik artışı mı yoksa Dot-Com
benzeri bir balon mu? sorusu öne çıkıyor.

BAU Finansal Araştırma ve Uygulama Merkezi (BFRC) tarafından hazırlanan raporda,
mevcut piyasa rallisi 2000 yılındaki Dot-Com balonu ile karşılaştırmalı olarak
incelendi. Analizler, değerleme çarpanlarının tarihsel ortalamaların üzerine çıktığını,
ancak piyasa yapısının 2000 yılından önemli ölçüde farklılaştığını ortaya
koydu.

Rapora göre, piyasanın en kırılgan noktası piyasa genişliğindeki daralma ve Muhteşem
7’li olarak adlandırılan mega ölçekli teknoloji şirketlerinin endeks üzerindeki
artan ağırlığı oldu. Bu yoğunlaşma, söz konusu şirketlerde yaşanabilecek
olası sorunların tüm piyasaya yayılabilecek sistematik bir risk oluşturmasına
neden oluyor.

Değerleme göstergeleri de risk iştahında aşırı ısınmaya işaret ediyor. Buffett
İndikatörü olarak bilinen Piyasa Değeri/GSYİH oranı, ABD borsalarının reel ekonomiye
kıyasla tarihsel olarak en pahalı seviyelerine ulaştığını gösterirken, enflasyondan
arındırılmış Shiller P/E (CAPE) rasyosu da tarihsel ortalamaların belirgin
şekilde üzerinde seyrediyor.

Öte yandan S&P 500 eşit ağırlıklı ve piyasa değeri ağırlıklı endeksler arasındaki
farkın açılması, yükselişin genele yayılmadığını ve riskin belirli hisselerde
yoğunlaştığını ortaya koyuyor. Raporda, en büyük 10 şirketin toplam piyasa değeri
içindeki payının tarihin en yüksek seviyesine ulaştığına dikkat çekilirken,
bu oranın Dot-Com döneminde dahi daha düşük olduğu vurgulanıyor.


-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -