Fitch Ratings, SASA Polyester'in uzun vadeli yabancı para cinsinden kredi notunu
'CCC'den 'B-'ye yükseltti. Not görünümünü ise 'Durağan' olarak belirledi.
Fitch, not artışının temel gerekçeleri arasında SASA'nın büyük yatırım projelerini
tamamlayarak dikey entegrasyonunu ve kârlılığını artırmasını gösterdi. Kuruluş,
şirketin 2026'da operasyonel ve finansal performansında belirgin toparlanma
yaşadığını belirtti.
SASA'nın 2026'nın ilk yarısında satış hacmi yıllık bazda %45 artarak 691 bin tona,
net satışları ise 38,9 milyar TL'ye yükseldi. Şirketin FAVÖK'ü (EBITDA) aynı
dönemde iki kattan fazla artarak 8,5 milyar TL'ye, FAVÖK marjı da %11'den %22'ye
çıktı.
Fitch, tamamlanan yeni kapasite yatırımlarının şirketin entegrasyonunu ve kârlılığını
desteklediğini belirtti. Bununla birlikte, yüksek borçluluk ve kısa vadeli
finansmana bağımlılık SASA'nın kredi profilindeki temel riskler arasında gösterildi.
Haziran 2026 sonu itibarıyla şirketin 37,9 milyar TL kısa vadeli borcuna
karşılık 3,8 milyar TL nakdi bulunuyor.
Fitch, SASA'nın brüt borç/FAVÖK oranının önemli ölçüde iyileşmesini bekliyor ancak
oranın 2029'a kadar 6,5x'in altına inmesini öngörmüyor.
Kuruluş ayrıca SASA'nın yaklaşık 25 milyar dolarlık Yumurtalık rafineri ve petrokimya
projesinin 2028'de başlamasının planlandığını, ancak projeyi mevcut tahminlerine
dahil etmediğini belirtti. Fitch'e göre daha yüksek borçluluğa yol açacak
hızlandırılmış bir yatırım döngüsü şirketin kredi notu açısından negatif olabilir.
Fitch, SASA'nın notunun yükseltilmesi için likiditenin güçlenmesi, kısa vadeli finansmana
bağımlılığın azalması ve brüt borç/FAVÖK oranının sürdürülebilir şekilde
5,0x'in altına inmesi gibi unsurlara işaret etti. Aşağı yönlü riskler arasında
ise borçluluk oranının kalıcı olarak 6,5x'in üzerine çıkması ve refinansman
riskinin artması bulunuyor.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
'CCC'den 'B-'ye yükseltti. Not görünümünü ise 'Durağan' olarak belirledi.
Fitch, not artışının temel gerekçeleri arasında SASA'nın büyük yatırım projelerini
tamamlayarak dikey entegrasyonunu ve kârlılığını artırmasını gösterdi. Kuruluş,
şirketin 2026'da operasyonel ve finansal performansında belirgin toparlanma
yaşadığını belirtti.
SASA'nın 2026'nın ilk yarısında satış hacmi yıllık bazda %45 artarak 691 bin tona,
net satışları ise 38,9 milyar TL'ye yükseldi. Şirketin FAVÖK'ü (EBITDA) aynı
dönemde iki kattan fazla artarak 8,5 milyar TL'ye, FAVÖK marjı da %11'den %22'ye
çıktı.
Fitch, tamamlanan yeni kapasite yatırımlarının şirketin entegrasyonunu ve kârlılığını
desteklediğini belirtti. Bununla birlikte, yüksek borçluluk ve kısa vadeli
finansmana bağımlılık SASA'nın kredi profilindeki temel riskler arasında gösterildi.
Haziran 2026 sonu itibarıyla şirketin 37,9 milyar TL kısa vadeli borcuna
karşılık 3,8 milyar TL nakdi bulunuyor.
Fitch, SASA'nın brüt borç/FAVÖK oranının önemli ölçüde iyileşmesini bekliyor ancak
oranın 2029'a kadar 6,5x'in altına inmesini öngörmüyor.
Kuruluş ayrıca SASA'nın yaklaşık 25 milyar dolarlık Yumurtalık rafineri ve petrokimya
projesinin 2028'de başlamasının planlandığını, ancak projeyi mevcut tahminlerine
dahil etmediğini belirtti. Fitch'e göre daha yüksek borçluluğa yol açacak
hızlandırılmış bir yatırım döngüsü şirketin kredi notu açısından negatif olabilir.
Fitch, SASA'nın notunun yükseltilmesi için likiditenin güçlenmesi, kısa vadeli finansmana
bağımlılığın azalması ve brüt borç/FAVÖK oranının sürdürülebilir şekilde
5,0x'in altına inmesi gibi unsurlara işaret etti. Aşağı yönlü riskler arasında
ise borçluluk oranının kalıcı olarak 6,5x'in üzerine çıkması ve refinansman
riskinin artması bulunuyor.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -