Ekonomi
Güncelleme- BoE/Lombardelli Enerji fiyatları yüksek kalırsa faiz artırımı gündeme gelebilir
İngiltere Merkez Bankası (BoE) Para Politikası Komitesi üyesi Clare Lombardelli,
küresel enerji şokunun İngiltere'de enflasyon üzerindeki baskıyı artırdığını belirterek,
enerji fiyatlarının yüksek kalıcı olması halinde para politikasının
daha da sıkılaştırılmasının gerekebileceğini söyledi.
Lombardelli, 24 Eylül'de Varşova'da düzenlenen Altıncı İki Yıllık Makroekonomik
Politika Konferansı'nda yaptığı konuşmada, Orta Doğu'daki çatışmanın enerji fiyatlarını
yükselttiğini ve bunun İngiltere enflasyonunu önümüzdeki aylarda da yukarı
çekmesinin beklendiğini belirtti.
Enflasyonun 2026 sonunda %3,7'ye, 2027 ilk çeyreğinde %4,2'ye yükselmesi bekleniyor.
Lombardelli, Ağustos itibarıyla %3,1 olan TÜFE enflasyonunun bu seviyelere
çıkabileceğini ifade etti. Enerji fiyatlarındaki yükselişin doğrudan etkilerinin
beklentiler doğrultusunda gerçekleştiğini, ancak şirketlerin artan enerji maliyetlerini
diğer mal ve hizmet fiyatlarına yansıtmasının şu ana kadar beklenenden
daha sınırlı kaldığını söyledi.
Brent petrolünün çatışmanın başlamasından bu yana yaklaşık 70 dolar ile 110 doların
üzerinde geniş bir aralıkta hareket ettiğini belirten Lombardelli, Temmuz'daki
rapordan bu yana petrol fiyatının %26 artarak yaklaşık 98 dolara yükseldiğini,
doğal gaz fiyatlarının ise son haftalarda yaklaşık %50 arttığını aktardı.
Lombardelli'ye göre enerji şokunun enflasyona etkisi dört kanaldan ilerliyor: doğrudan
enerji maliyetleri, üretim ve tedarik zincirleri üzerinden dolaylı etkiler,
talep etkileri ve ücretler ile fiyat beklentileri üzerinden ikinci tur etkiler.
İngiltere ekonomisinde şimdiye kadar şirketler ve hanehalklarının yüksek enerji
fiyatlarına beklenenden daha dayanıklı olduğunu belirten Lombardelli, ancak enerji
fiyatlarının uzun süre yüksek kalması halinde şirketlerin maliyet artışlarını
absorbe etme kapasitesinin sınırlanacağını vurguladı.
Enerji fiyatları yüksek kaldıkça ikinci tur riskleri artıyor
Lombardelli, özellikle ücret ve fiyatlama davranışlarında ortaya çıkabilecek ikinci
tur etkilerin para politikası açısından kritik olduğunu belirtti. Enerji fiyatlarının
uzun süre yüksek kalmasının, enflasyon beklentileri, ücret pazarlıkları
ve şirketlerin fiyat belirleme davranışları üzerinde daha güçlü etkiler yaratabileceğini
söyledi.
İngiltere Merkez Bankası'nın değerlendirmesine göre 2026 yılı ücret artış anlaşmaları
ortalama %3,6 seviyesinde bulunuyor. Bu oran 2025'teki %4'lük ortalamanın
altında. Lombardelli, ücret artışlarındaki aşağı yönlü eğilimin sürdüğünü ve bunun
iç enflasyonist baskıların azalmasına işaret ettiğini belirtti.
Bununla birlikte, yüksek enerji fiyatlarının devam etmesi durumunda gıda fiyatlarının
da yeniden hızlanabileceği ifade edildi. Banka personelinin tahminine göre
gıda enflasyonunun yıl sonunda %3'ün biraz altına, 2027'nin ilk çeyreğinde ise
yaklaşık %4'e yükselmesi bekleniyor.
Banka faizi %3,75 seviyesinde
Lombardelli, çatışma öncesinde BoE'nin iç enflasyonist baskıların hafiflemesiyle
para politikasındaki sıkılığı kademeli olarak azalttığını, politika faizinin toplam
150 baz puan indirilerek %3,75'e getirildiğini hatırlattı.
Çatışmanın başlamasından bu yana Bank Rate'in %3,75'te tutulduğunu belirten Lombardelli,
buna karşın finansal koşulların belirgin şekilde sıkılaştığını söyledi.
İki yıllık sabit faizli mortgage oranlarının çatışma öncesine göre 1 puandan
fazla yükseldiğini aktardı.
Lombardelli, yüksek enerji fiyatlarının kalıcı hale gelmesi durumunda faizlerin
daha da sıkılaştırılmasının giderek daha olası hale gelebileceğini, ancak para
politikasının enerji fiyatlarındaki hareketlere mekanik biçimde tepki vermemesi
gerektiğini vurguladı.
Buna göre belirleyici unsur yalnızca petrol veya doğal gaz fiyatlarının seviyesi
değil, enerji fiyatlarının İngiltere ekonomisine nasıl yayıldığı, iç talebin seyri
ve ücret-fiyat dinamiklerinin enflasyonu kalıcı hale getirip getirmediği olacak.
Lombardelli ayrıca, mevcut koşullarda MPC üyelerinin çoğunluğunun henüz faiz artırımı
gerektiği sonucuna varmadığını, ancak enflasyon risklerinin yukarı yönlü
olduğunu ve gelişmeleri beklemenin de sınırsız bir seçenek olmadığını belirtti.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
küresel enerji şokunun İngiltere'de enflasyon üzerindeki baskıyı artırdığını belirterek,
enerji fiyatlarının yüksek kalıcı olması halinde para politikasının
daha da sıkılaştırılmasının gerekebileceğini söyledi.
Lombardelli, 24 Eylül'de Varşova'da düzenlenen Altıncı İki Yıllık Makroekonomik
Politika Konferansı'nda yaptığı konuşmada, Orta Doğu'daki çatışmanın enerji fiyatlarını
yükselttiğini ve bunun İngiltere enflasyonunu önümüzdeki aylarda da yukarı
çekmesinin beklendiğini belirtti.
Enflasyonun 2026 sonunda %3,7'ye, 2027 ilk çeyreğinde %4,2'ye yükselmesi bekleniyor.
Lombardelli, Ağustos itibarıyla %3,1 olan TÜFE enflasyonunun bu seviyelere
çıkabileceğini ifade etti. Enerji fiyatlarındaki yükselişin doğrudan etkilerinin
beklentiler doğrultusunda gerçekleştiğini, ancak şirketlerin artan enerji maliyetlerini
diğer mal ve hizmet fiyatlarına yansıtmasının şu ana kadar beklenenden
daha sınırlı kaldığını söyledi.
Brent petrolünün çatışmanın başlamasından bu yana yaklaşık 70 dolar ile 110 doların
üzerinde geniş bir aralıkta hareket ettiğini belirten Lombardelli, Temmuz'daki
rapordan bu yana petrol fiyatının %26 artarak yaklaşık 98 dolara yükseldiğini,
doğal gaz fiyatlarının ise son haftalarda yaklaşık %50 arttığını aktardı.
Lombardelli'ye göre enerji şokunun enflasyona etkisi dört kanaldan ilerliyor: doğrudan
enerji maliyetleri, üretim ve tedarik zincirleri üzerinden dolaylı etkiler,
talep etkileri ve ücretler ile fiyat beklentileri üzerinden ikinci tur etkiler.
İngiltere ekonomisinde şimdiye kadar şirketler ve hanehalklarının yüksek enerji
fiyatlarına beklenenden daha dayanıklı olduğunu belirten Lombardelli, ancak enerji
fiyatlarının uzun süre yüksek kalması halinde şirketlerin maliyet artışlarını
absorbe etme kapasitesinin sınırlanacağını vurguladı.
Enerji fiyatları yüksek kaldıkça ikinci tur riskleri artıyor
Lombardelli, özellikle ücret ve fiyatlama davranışlarında ortaya çıkabilecek ikinci
tur etkilerin para politikası açısından kritik olduğunu belirtti. Enerji fiyatlarının
uzun süre yüksek kalmasının, enflasyon beklentileri, ücret pazarlıkları
ve şirketlerin fiyat belirleme davranışları üzerinde daha güçlü etkiler yaratabileceğini
söyledi.
İngiltere Merkez Bankası'nın değerlendirmesine göre 2026 yılı ücret artış anlaşmaları
ortalama %3,6 seviyesinde bulunuyor. Bu oran 2025'teki %4'lük ortalamanın
altında. Lombardelli, ücret artışlarındaki aşağı yönlü eğilimin sürdüğünü ve bunun
iç enflasyonist baskıların azalmasına işaret ettiğini belirtti.
Bununla birlikte, yüksek enerji fiyatlarının devam etmesi durumunda gıda fiyatlarının
da yeniden hızlanabileceği ifade edildi. Banka personelinin tahminine göre
gıda enflasyonunun yıl sonunda %3'ün biraz altına, 2027'nin ilk çeyreğinde ise
yaklaşık %4'e yükselmesi bekleniyor.
Banka faizi %3,75 seviyesinde
Lombardelli, çatışma öncesinde BoE'nin iç enflasyonist baskıların hafiflemesiyle
para politikasındaki sıkılığı kademeli olarak azalttığını, politika faizinin toplam
150 baz puan indirilerek %3,75'e getirildiğini hatırlattı.
Çatışmanın başlamasından bu yana Bank Rate'in %3,75'te tutulduğunu belirten Lombardelli,
buna karşın finansal koşulların belirgin şekilde sıkılaştığını söyledi.
İki yıllık sabit faizli mortgage oranlarının çatışma öncesine göre 1 puandan
fazla yükseldiğini aktardı.
Lombardelli, yüksek enerji fiyatlarının kalıcı hale gelmesi durumunda faizlerin
daha da sıkılaştırılmasının giderek daha olası hale gelebileceğini, ancak para
politikasının enerji fiyatlarındaki hareketlere mekanik biçimde tepki vermemesi
gerektiğini vurguladı.
Buna göre belirleyici unsur yalnızca petrol veya doğal gaz fiyatlarının seviyesi
değil, enerji fiyatlarının İngiltere ekonomisine nasıl yayıldığı, iç talebin seyri
ve ücret-fiyat dinamiklerinin enflasyonu kalıcı hale getirip getirmediği olacak.
Lombardelli ayrıca, mevcut koşullarda MPC üyelerinin çoğunluğunun henüz faiz artırımı
gerektiği sonucuna varmadığını, ancak enflasyon risklerinin yukarı yönlü
olduğunu ve gelişmeleri beklemenin de sınırsız bir seçenek olmadığını belirtti.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -