Ekonomi
Güncelleme- ECB tutanakları Enflasyon riskleri yukarı yönlü, faiz patikasına taahhüt yok
Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) 9-10 Eylül’de Berlin’de gerçekleştirdiği Para Politikası
Kurulu toplantısına ilişkin tutanaklar, Orta Doğu’daki çatışmanın enerji
fiyatları üzerinden enflasyonist baskıları artırdığını ve enflasyon görünümündeki
risklerin yukarı yönlü olmaya devam ettiğini ortaya koydu.
Tutanaklara göre ECB Yönetim Konseyi, toplantıda politika faizlerinin 25 baz puan
artırılması konusunda oybirliğiyle karar aldı. Böylece mevduat faizi yüzde 2,25’ten
yüzde 2,50’ye yükseltildi.
Üyeler, Orta Doğu’daki çatışmanın enerji şokunu daha kalıcı hale getirdiğini ve
enflasyonun daha önce öngörülenden daha uzun süre hedefin üzerinde kalacağını değerlendirdi.
Eylül projeksiyonlarında enflasyonun 2026’da yüzde 3,0, 2027’de yüzde
2,5 ve 2028’de yüzde 2,1 olması bekleniyor.
ECB üyeleri, enerji fiyatlarındaki yükselişin özellikle doğal gaz ve rafinaj marjları
üzerinden enflasyonist baskıları artırabileceğine dikkat çekti. Avrupa’daki
düşük doğal gaz stoklarının, kışın olağandışı soğuk geçmesi veya enerji arzında
yeni kesintiler yaşanması halinde fiyatlar üzerinde ilave baskı yaratabileceği
belirtildi.
Tutanaklarda, enerji fiyatlarının gıda fiyatlarına da gecikmeli olarak yansıyabileceği
ifade edildi. Yüksek gübre fiyatları, Avrupa'daki sıcak hava dalgaları,
kuraklıklar, orman yangınları ve güçlenen El Niño koşullarının gıda enflasyonu
açısından yukarı yönlü risk oluşturduğu kaydedildi.
Bununla birlikte ECB üyeleri, enerji şokunun ekonominin diğer alanlarına yayılımının
şu ana kadar sınırlı kaldığını belirtti. Ücret artışlarının yavaşladığı, uzun
vadeli enflasyon beklentilerinin büyük ölçüde yüzde 2 civarında kaldığı ve
enerji şokunun henüz belirgin bir ikinci tur etkisi yaratmadığı değerlendirildi.
Euro Bölgesi ekonomisinin de enerji şokuna rağmen dirençli seyrettiği belirtildi.
İkinci çeyrekte büyümenin beklenenden güçlü gerçekleştiği, özel tüketim ve kamu
harcamalarının ekonomiyi desteklediği ifade edildi. ECB'nin Eylül projeksiyonlarında
Euro Bölgesi ekonomisinin 2026'da yüzde 0,9, 2027'de yüzde 1,4 ve 2028'de
yüzde 1,5 büyümesi bekleniyor.
İş gücü piyasasının da güçlü kalmaya devam ettiği, Temmuz ayında işsizlik oranının
yüzde 6,4 seviyesinde bulunduğu kaydedildi. Bununla birlikte istihdam ve iş
gücündeki artış hızının yavaşladığı ve iş gücü piyasasında kademeli bir soğuma
görüldüğü belirtildi.
Tutanaklarda ayrıca küresel yapay zeka yatırım patlamasının ekonomik büyümeyi desteklediği
ancak AI şirketlerinin artan borçluluğu ve yüksek değerlemelerinin finansal
piyasalar açısından risk oluşturabileceği ifade edildi. AI yatırımlarındaki
ivmenin kaybolmasının, özellikle küresel talep ve ihracat kanalıyla Euro Bölgesi
ekonomisini olumsuz etkileyebileceği belirtildi.
ECB üyeleri, Euro Bölgesi'nde uzun vadeli tahvil getirilerindeki yükselişin büyük
ölçüde daha yüksek reel vade primlerinden kaynaklandığını değerlendirdi. Artan
kamu ve özel sektör borçlanması ile mali görünüme ilişkin belirsizliklerin getiriler
üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturduğu kaydedildi.
Para politikasının ekonomiye aktarımının ise düzenli şekilde devam ettiği belirtildi.
Şirketlere yönelik banka kredilerinde yıllık büyüme Temmuz'da yüzde 4,4'e
yükselirken, konut kredilerindeki büyüme yüzde 3,0'a geriledi.
Tutanaklara göre ECB üyeleri, enflasyon görünümüne ilişkin riskleri yukarı yönlü,
büyüme görünümüne ilişkin riskleri ise aşağı yönlü değerlendirdi. Orta Doğu'daki
çatışmanın uzaması, enerji arzındaki yeni kesintiler, ticaret gerilimlerinin
yeniden artması ve küresel tahvil piyasalarındaki olası dalgalanmalar başlıca
riskler arasında gösterildi.
ECB, gelecekteki faiz kararlarında veri odaklı ve toplantı bazında hareket edeceğini,
belirli bir faiz patikasına önceden bağlı kalmayacağını yineledi. Üyeler,
son faiz artışının önceden belirlenmiş bir sıkılaştırma döngüsünün devamı veya
son faiz artışı olarak yorumlanmaması gerektiğini vurguladı.
Tutanaklarda, ECB’nin yüzde 2 enflasyon hedefine ulaşma konusunda kararlı olduğu
ve enerji fiyatlarındaki artışın fiyatlar, ücretler ve enflasyon beklentilerine
ne ölçüde yansıdığının önümüzdeki aylarda yakından izleneceği belirtildi.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
Kurulu toplantısına ilişkin tutanaklar, Orta Doğu’daki çatışmanın enerji
fiyatları üzerinden enflasyonist baskıları artırdığını ve enflasyon görünümündeki
risklerin yukarı yönlü olmaya devam ettiğini ortaya koydu.
Tutanaklara göre ECB Yönetim Konseyi, toplantıda politika faizlerinin 25 baz puan
artırılması konusunda oybirliğiyle karar aldı. Böylece mevduat faizi yüzde 2,25’ten
yüzde 2,50’ye yükseltildi.
Üyeler, Orta Doğu’daki çatışmanın enerji şokunu daha kalıcı hale getirdiğini ve
enflasyonun daha önce öngörülenden daha uzun süre hedefin üzerinde kalacağını değerlendirdi.
Eylül projeksiyonlarında enflasyonun 2026’da yüzde 3,0, 2027’de yüzde
2,5 ve 2028’de yüzde 2,1 olması bekleniyor.
ECB üyeleri, enerji fiyatlarındaki yükselişin özellikle doğal gaz ve rafinaj marjları
üzerinden enflasyonist baskıları artırabileceğine dikkat çekti. Avrupa’daki
düşük doğal gaz stoklarının, kışın olağandışı soğuk geçmesi veya enerji arzında
yeni kesintiler yaşanması halinde fiyatlar üzerinde ilave baskı yaratabileceği
belirtildi.
Tutanaklarda, enerji fiyatlarının gıda fiyatlarına da gecikmeli olarak yansıyabileceği
ifade edildi. Yüksek gübre fiyatları, Avrupa'daki sıcak hava dalgaları,
kuraklıklar, orman yangınları ve güçlenen El Niño koşullarının gıda enflasyonu
açısından yukarı yönlü risk oluşturduğu kaydedildi.
Bununla birlikte ECB üyeleri, enerji şokunun ekonominin diğer alanlarına yayılımının
şu ana kadar sınırlı kaldığını belirtti. Ücret artışlarının yavaşladığı, uzun
vadeli enflasyon beklentilerinin büyük ölçüde yüzde 2 civarında kaldığı ve
enerji şokunun henüz belirgin bir ikinci tur etkisi yaratmadığı değerlendirildi.
Euro Bölgesi ekonomisinin de enerji şokuna rağmen dirençli seyrettiği belirtildi.
İkinci çeyrekte büyümenin beklenenden güçlü gerçekleştiği, özel tüketim ve kamu
harcamalarının ekonomiyi desteklediği ifade edildi. ECB'nin Eylül projeksiyonlarında
Euro Bölgesi ekonomisinin 2026'da yüzde 0,9, 2027'de yüzde 1,4 ve 2028'de
yüzde 1,5 büyümesi bekleniyor.
İş gücü piyasasının da güçlü kalmaya devam ettiği, Temmuz ayında işsizlik oranının
yüzde 6,4 seviyesinde bulunduğu kaydedildi. Bununla birlikte istihdam ve iş
gücündeki artış hızının yavaşladığı ve iş gücü piyasasında kademeli bir soğuma
görüldüğü belirtildi.
Tutanaklarda ayrıca küresel yapay zeka yatırım patlamasının ekonomik büyümeyi desteklediği
ancak AI şirketlerinin artan borçluluğu ve yüksek değerlemelerinin finansal
piyasalar açısından risk oluşturabileceği ifade edildi. AI yatırımlarındaki
ivmenin kaybolmasının, özellikle küresel talep ve ihracat kanalıyla Euro Bölgesi
ekonomisini olumsuz etkileyebileceği belirtildi.
ECB üyeleri, Euro Bölgesi'nde uzun vadeli tahvil getirilerindeki yükselişin büyük
ölçüde daha yüksek reel vade primlerinden kaynaklandığını değerlendirdi. Artan
kamu ve özel sektör borçlanması ile mali görünüme ilişkin belirsizliklerin getiriler
üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturduğu kaydedildi.
Para politikasının ekonomiye aktarımının ise düzenli şekilde devam ettiği belirtildi.
Şirketlere yönelik banka kredilerinde yıllık büyüme Temmuz'da yüzde 4,4'e
yükselirken, konut kredilerindeki büyüme yüzde 3,0'a geriledi.
Tutanaklara göre ECB üyeleri, enflasyon görünümüne ilişkin riskleri yukarı yönlü,
büyüme görünümüne ilişkin riskleri ise aşağı yönlü değerlendirdi. Orta Doğu'daki
çatışmanın uzaması, enerji arzındaki yeni kesintiler, ticaret gerilimlerinin
yeniden artması ve küresel tahvil piyasalarındaki olası dalgalanmalar başlıca
riskler arasında gösterildi.
ECB, gelecekteki faiz kararlarında veri odaklı ve toplantı bazında hareket edeceğini,
belirli bir faiz patikasına önceden bağlı kalmayacağını yineledi. Üyeler,
son faiz artışının önceden belirlenmiş bir sıkılaştırma döngüsünün devamı veya
son faiz artışı olarak yorumlanmaması gerektiğini vurguladı.
Tutanaklarda, ECB’nin yüzde 2 enflasyon hedefine ulaşma konusunda kararlı olduğu
ve enerji fiyatlarındaki artışın fiyatlar, ücretler ve enflasyon beklentilerine
ne ölçüde yansıdığının önümüzdeki aylarda yakından izleneceği belirtildi.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -