Avrupa Merkez Bankası (ECB) yetkilileri, Orta Doğu’daki çatışma bu hafta petrol
fiyatlarını hızla yükseltmeden önce enflasyonun hedefin daha da altında kalmasını
bekliyordu. Bu, 4-5 Şubat tarihlerindeki toplantı tutanaklarından ortaya çıktı.
ECB, toplantıda faiz oranlarını sabit tutmuş ve görünümde rahat bir tablo çizmişti.
Euro’nun dolara karşı kalıcı güçlülüğü de dahil olmak üzere bu yaklaşım, politika
değişikliğinin kısa vadede gündemde olmayacağı beklentilerini güçlendirdi.
Toplantı tutanaklarında ECB, kısa vadeli enflasyonun daha önce öngörülenden daha
fazla şekilde hedefin altına düşebileceğini belirtti. Ancak son enerji fiyatlarındaki
oynaklık göz önüne alındığında, tek bir veri noktasından güçlü sonuçlar
çıkarılmaması konusunda uyarıda bulundu.
Bu hafta enerji fiyatlarındaki hızlı artış, hem büyüme hem de fiyatlar için önemli
bir faktör olarak görünümü önemli ölçüde değiştirdi. Blok, dünyanın en büyük
enerji ithalatçılarından biri olduğu için yatırımcılar, ECB’nin Aralık ayına kadar
faiz artırımı yapma ihtimalini değerlendirmeye başladı.
Petrol fiyatlarındaki bu haftaki yüzde 20’yi aşan artış, enflasyonu kısa vadede
artıracak ve bazı politika yapıcılar, çatışmanın hızlı şekilde çözülmemesi durumunda
uzun vadede tüketici fiyatlarına olumsuz etki olabileceği uyarısını yaptı.
Ancak enerji maliyetlerindeki artış, uzun vadede büyümeyi olumsuz etkileyerek fiyat
artışlarını sınırlayabileceği için politika yapıcılar bir ikilemle karşı karşıya
kalıyor. Para politikası, kısa vadeli fiyat artışlarına karşı etkisiz olduğundan,
yüksek faizler sadece fiyat artışlarının kalıcı hale geleceği düşünülüyorsa
anlamlı oluyor.
ECB, para politikası açısından şu anda iyi bir konumda olduğunu belirtti, ancak
bunun politika duruşunun sabit olduğu anlamına gelmediği vurgulandı.
Enflasyonun bu yıl ve gelecek yıl ECB’nin yüzde 2 hedefinin altında kalması öngörüldüğünden,
banka, enerji kaynaklı fiyat artışlarının faiz artışına zorlamadan
önce küçük bir tampon alanına sahip.
Ancak uzun vadeli enflasyon beklentileri yükselmeye başladığında, ECB’nin hareket
etmesi için baskı oluşabilir. Özellikle, Ukrayna savaşının patlak vermesi sonrası
fiyat artışlarına geç müdahale ettiği ve 2022 sonunda fiyat artışı rekor seviyelere
ulaştığında faizleri rekor hızda artırmak zorunda kaldığı dikkate alındığında
bu risk daha belirgin hale geliyor.


-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -