Ekonomi
Güncelleme- Fed tutanakları Enflasyon düşmezse faiz artırımı gerekebilir
ABD Merkez Bankası'nın (Fed) 28-29 Temmuz tarihli Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC)
toplantısına ilişkin tutanakları yayımlandı. Tutanaklarda, enflasyonun gerilememesi
halinde para politikasında daha fazla sıkılaşmanın gerekebileceği mesajı
öne çıktı.
Fed yetkililerinin çoğu, Temmuz toplantısında politika faizinin yüzde 3,5-3,75 aralığında
sabit tutulmasını destekledi. Ancak bazı üyeler 25 baz puanlık faiz artışından
yana görüş bildirdi. Karar 9'a karşı 3 oyla alınırken, Beth Hammack,
Neel Kashkari ve Lorie Logan faizin artırılmasını istedi.
Enflasyon düşmezse sıkılaşma gerekebilir
Tutanaklarda, Birçok katılımcı, enflasyonun düşmemesi halinde para politikasında
sıkılaştırmanın muhtemelen gerekli olacağını değerlendirdi ifadeleri yer aldı.
Bazı yetkililer, mevcut finansal koşulların enflasyonu Fed'in yüzde 2 hedeflerine
döndürmek için yeterince sıkı olmayabileceğini belirtti. Faiz artışını destekleyen
bazı üyeler ise daha erken bir artışın ileride daha sert ve maliyetli bir
sıkılaştırma sürecine duyulabilecek ihtiyacı önleyebileceğini savundu.
Fed yetkilileri, fiyat baskılarının geniş tabanlı olduğuna dikkat çekti. Tutanaklarda,
son bir yıldaki fiyat artışlarının çeşitli mal ve hizmet kategorilerine
yayıldığı belirtildi.
Enflasyon riskleri yukarı yönlü
Fed ekonomistleri, enflasyonun yılın ikinci yarısında gerilemesini bekliyor. Tarifelerin
ve Orta Doğu'daki çatışmanın etkilerinin azalmasıyla enflasyonun gelecek
yıl daha da düşmesi ve 2028'de yaklaşık yüzde 2 seviyesine gerilemesi öngörülüyor.
Bununla birlikte, enflasyon görünümüne ilişkin risklerin yukarı yönlü olduğu vurgulandı.
Tutanaklarda, Orta Doğu'daki çatışmanın uzaması halinde tedarik zincirlerindeki
sorunların devam edebileceği ve enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı
yaratabileceği belirtildi.
Fed yetkilileri ayrıca, birkaç yıl boyunca enflasyonun yüzde 2'nin üzerinde seyretmesinin
beklentileri ve ücret-fiyat belirleme davranışlarını etkileyebileceği
konusunda uyardı.
AI yatırımları da enflasyon gündeminde
Tutanaklarda yapay zekâ yatırımlarının fiyatlar üzerindeki etkisine de dikkat çekildi.
Bazı Fed yetkilileri, AI yatırımlarının fiyat baskılarının şimdilik belirli kategorilerle
sınırlı olduğunu değerlendirirken, diğerleri bu yatırımların toplam talebi
artırarak enflasyon üzerinde daha geniş etkiler yaratmaya başladığını veya
kısa süre içinde yaratabileceğini belirtti.
Yetkililer ayrıca AI kaynaklı verimlilik artışlarının zaman içinde üretim maliyetlerini
düşürerek enflasyon üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabileceğini, ancak
bu etkinin ne zaman ve ne ölçüde ortaya çıkacağının belirsiz olduğunu ifade etti.
Ekonomik büyüme görünümü bir miktar zayıfladı
Fed ekonomistleri, ekonomik aktivite görünümünü Haziran toplantısına kıyasla bir
miktar aşağı yönlü revize etti.
Buna karşın, ekonomik büyümenin gelecek yıl potansiyelin biraz üzerinde gerçekleşmesi
bekleniyor. AI yatırımları ve finansal koşulların büyümeyi desteklemesi öngörülürken,
istihdam piyasasının genel olarak istikrarlı kalacağı değerlendirildi.
Fed yetkilileri, ABD ekonomisinin belirsizliklere rağmen sağlam bir hızda büyümeye
devam ettiğini belirtti. Ancak düşük ve orta gelirli hanelerin yüksek enflasyon
nedeniyle reel harcanabilir gelirlerinin baskı altında kaldığına dikkat çekildi.
Finansal istikrar açısından AI riski izleniyor
Tutanaklarda AI altyapısına yönelik hızlı yatırımların finansmanı da finansal istikrar
açısından risk alanlarından biri olarak değerlendirildi.
Fed yetkilileri, AI şirketlerinin yüksek değerlemelerinde önemli bir aşağı yönlü
düzeltmenin varlık fiyatlarında geniş çaplı yeniden fiyatlamaya yol açabileceği
ve bunun finansal koşulları sıkılaştırabileceği uyarısında bulundu.
AI sektöründeki sermaye harcamalarının giderek daha fazla borçlanmayla finanse edilmesi
de dikkat çekilen unsurlar arasında yer aldı. Özel kredi piyasasındaki
gelişmelerin yakından izlenmesi gerektiği belirtildi.
Bol rezerv sistemi ödeme aksaklığında piyasaları destekledi
Fed tutanaklarında, toplantılar arasındaki dönemde yaşanan işlemlerin mutabakatındaki
bir aksaklığa da değinildi.
Bazı katılımcılar, Fed'in ample reserves (bol rezerv) rejiminin söz konusu aksaklık
sırasında para piyasalarının düzenli işleyişinin korunmasına yardımcı olduğunu
belirtti.
Yılda altı toplantı önerisi gündemde
Toplantıda FOMC'nin toplantı takviminin değiştirilmesi de tartışıldı ancak herhangi
bir karar alınmadı.
Fed Başkanı Kevin Warsh, yılda yaklaşık iki ayda bir yapılacak altı planlı toplantının,
toplantılar arasında daha fazla bilginin birikmesine ve politika yapıcılar
ile Fed personelinin stratejik para politikası konularını daha kapsamlı değerlendirmesine
olanak sağlayacağını söyledi.
Ancak olası bir değişikliğin 2026 takvimini etkilemeyeceği belirtildi.
Fiyat istikrarını sağlayacağız mesajı korundu
FOMC üyelerinin neredeyse tamamı, Fed'in fiyat istikrarına bağlılığını vurgulayan
Komite fiyat istikrarını sağlayacaktır ifadesinin korunmasını uygun buldu.
Temmuz toplantısında politika faizi yüzde 3,5-3,75 aralığında bırakılırken, Fed
ayrıca bankacılık sisteminde bol rezerv politikasını sürdürme kararı aldı.
Bir sonraki FOMC toplantısı 15-16 Eylül 2026 tarihlerinde gerçekleştirilecek.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
toplantısına ilişkin tutanakları yayımlandı. Tutanaklarda, enflasyonun gerilememesi
halinde para politikasında daha fazla sıkılaşmanın gerekebileceği mesajı
öne çıktı.
Fed yetkililerinin çoğu, Temmuz toplantısında politika faizinin yüzde 3,5-3,75 aralığında
sabit tutulmasını destekledi. Ancak bazı üyeler 25 baz puanlık faiz artışından
yana görüş bildirdi. Karar 9'a karşı 3 oyla alınırken, Beth Hammack,
Neel Kashkari ve Lorie Logan faizin artırılmasını istedi.
Enflasyon düşmezse sıkılaşma gerekebilir
Tutanaklarda, Birçok katılımcı, enflasyonun düşmemesi halinde para politikasında
sıkılaştırmanın muhtemelen gerekli olacağını değerlendirdi ifadeleri yer aldı.
Bazı yetkililer, mevcut finansal koşulların enflasyonu Fed'in yüzde 2 hedeflerine
döndürmek için yeterince sıkı olmayabileceğini belirtti. Faiz artışını destekleyen
bazı üyeler ise daha erken bir artışın ileride daha sert ve maliyetli bir
sıkılaştırma sürecine duyulabilecek ihtiyacı önleyebileceğini savundu.
Fed yetkilileri, fiyat baskılarının geniş tabanlı olduğuna dikkat çekti. Tutanaklarda,
son bir yıldaki fiyat artışlarının çeşitli mal ve hizmet kategorilerine
yayıldığı belirtildi.
Enflasyon riskleri yukarı yönlü
Fed ekonomistleri, enflasyonun yılın ikinci yarısında gerilemesini bekliyor. Tarifelerin
ve Orta Doğu'daki çatışmanın etkilerinin azalmasıyla enflasyonun gelecek
yıl daha da düşmesi ve 2028'de yaklaşık yüzde 2 seviyesine gerilemesi öngörülüyor.
Bununla birlikte, enflasyon görünümüne ilişkin risklerin yukarı yönlü olduğu vurgulandı.
Tutanaklarda, Orta Doğu'daki çatışmanın uzaması halinde tedarik zincirlerindeki
sorunların devam edebileceği ve enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı
yaratabileceği belirtildi.
Fed yetkilileri ayrıca, birkaç yıl boyunca enflasyonun yüzde 2'nin üzerinde seyretmesinin
beklentileri ve ücret-fiyat belirleme davranışlarını etkileyebileceği
konusunda uyardı.
AI yatırımları da enflasyon gündeminde
Tutanaklarda yapay zekâ yatırımlarının fiyatlar üzerindeki etkisine de dikkat çekildi.
Bazı Fed yetkilileri, AI yatırımlarının fiyat baskılarının şimdilik belirli kategorilerle
sınırlı olduğunu değerlendirirken, diğerleri bu yatırımların toplam talebi
artırarak enflasyon üzerinde daha geniş etkiler yaratmaya başladığını veya
kısa süre içinde yaratabileceğini belirtti.
Yetkililer ayrıca AI kaynaklı verimlilik artışlarının zaman içinde üretim maliyetlerini
düşürerek enflasyon üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabileceğini, ancak
bu etkinin ne zaman ve ne ölçüde ortaya çıkacağının belirsiz olduğunu ifade etti.
Ekonomik büyüme görünümü bir miktar zayıfladı
Fed ekonomistleri, ekonomik aktivite görünümünü Haziran toplantısına kıyasla bir
miktar aşağı yönlü revize etti.
Buna karşın, ekonomik büyümenin gelecek yıl potansiyelin biraz üzerinde gerçekleşmesi
bekleniyor. AI yatırımları ve finansal koşulların büyümeyi desteklemesi öngörülürken,
istihdam piyasasının genel olarak istikrarlı kalacağı değerlendirildi.
Fed yetkilileri, ABD ekonomisinin belirsizliklere rağmen sağlam bir hızda büyümeye
devam ettiğini belirtti. Ancak düşük ve orta gelirli hanelerin yüksek enflasyon
nedeniyle reel harcanabilir gelirlerinin baskı altında kaldığına dikkat çekildi.
Finansal istikrar açısından AI riski izleniyor
Tutanaklarda AI altyapısına yönelik hızlı yatırımların finansmanı da finansal istikrar
açısından risk alanlarından biri olarak değerlendirildi.
Fed yetkilileri, AI şirketlerinin yüksek değerlemelerinde önemli bir aşağı yönlü
düzeltmenin varlık fiyatlarında geniş çaplı yeniden fiyatlamaya yol açabileceği
ve bunun finansal koşulları sıkılaştırabileceği uyarısında bulundu.
AI sektöründeki sermaye harcamalarının giderek daha fazla borçlanmayla finanse edilmesi
de dikkat çekilen unsurlar arasında yer aldı. Özel kredi piyasasındaki
gelişmelerin yakından izlenmesi gerektiği belirtildi.
Bol rezerv sistemi ödeme aksaklığında piyasaları destekledi
Fed tutanaklarında, toplantılar arasındaki dönemde yaşanan işlemlerin mutabakatındaki
bir aksaklığa da değinildi.
Bazı katılımcılar, Fed'in ample reserves (bol rezerv) rejiminin söz konusu aksaklık
sırasında para piyasalarının düzenli işleyişinin korunmasına yardımcı olduğunu
belirtti.
Yılda altı toplantı önerisi gündemde
Toplantıda FOMC'nin toplantı takviminin değiştirilmesi de tartışıldı ancak herhangi
bir karar alınmadı.
Fed Başkanı Kevin Warsh, yılda yaklaşık iki ayda bir yapılacak altı planlı toplantının,
toplantılar arasında daha fazla bilginin birikmesine ve politika yapıcılar
ile Fed personelinin stratejik para politikası konularını daha kapsamlı değerlendirmesine
olanak sağlayacağını söyledi.
Ancak olası bir değişikliğin 2026 takvimini etkilemeyeceği belirtildi.
Fiyat istikrarını sağlayacağız mesajı korundu
FOMC üyelerinin neredeyse tamamı, Fed'in fiyat istikrarına bağlılığını vurgulayan
Komite fiyat istikrarını sağlayacaktır ifadesinin korunmasını uygun buldu.
Temmuz toplantısında politika faizi yüzde 3,5-3,75 aralığında bırakılırken, Fed
ayrıca bankacılık sisteminde bol rezerv politikasını sürdürme kararı aldı.
Bir sonraki FOMC toplantısı 15-16 Eylül 2026 tarihlerinde gerçekleştirilecek.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -