Gürsel Turizm, 2026'nın ilk çeyreğinde kârlılığını artırırken güçlü nakit pozisyonunu
korudu.
KAP'a yapılan açıklamada şöyle denildi:
2026 yılının ilk çeyreğinde Gürsel Turizm, büyüyen filo yapısı, artan kapasite
kullanımı ve güçlenen marj görünümü ile 2026 yılı hedefleri açısından destekleyici
bir başlangıç yapmıştır. Dönemin kısa iş günü sayısı ve Ürdün operasyonlarında
Ramazan ayının yarattığı hareketlilik etkisine rağmen satış gelirleri yıllık
bazda %0.5 artışla 3,184 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Buna karşılık
brüt kâr %23.2 artışla 1,164 milyon TL'ye yükselmiş, brüt kâr marjı %29,8'den
%36,5'e genişlemiştir. FAVÖK 1,129 milyon TL'ye ulaşarak yıllık bazda %7.8 artış
göstermiş, FAVÖK marjı ise %33.0'dan %35.5'e yükselmiştir. Net kâr tarafında
847 milyon TL ile %10.8 oranında artış kaydedilmiş, net kâr marjı %26.6 seviyesinde
gerçekleşmiştir. Şirket, öğrenci taşımacılığı iş kolundaki avans döngüsünden
kaynaklanan geçici işletme sermayesi ihtiyacına rağmen 1,609 milyon TL seviyesindeki
net nakit pozisyonunu koruyarak büyüme planlarını güçlü bilanço yapısı
ile desteklemeye devam etmiştir.
Filo Büyümesiyle Desteklenen Gelir Altyapısı
2026 yılının ilk çeyreğinde gelir artışı sınırlı kalmakla birlikte, operasyonel
kapasite tarafında büyüme devam etmiştir. Toplam filo büyüklüğü yıllık bazda %6,7
artarak 8.361 adede ulaşırken, kapasite kullanım oranı %84,2'den %86,2'ye yükselmiştir.
Bu durum, şirketin yalnızca filo ölçeğini büyütmediğini, mevcut kapasitesini
de daha etkin kullandığını göstermektedir. Gelir artışının sınırlı kalmasında,
dönemin kısa iş günü sayısı ile Ürdün operasyonlarında Ramazan ayına
özgü talep yavaşlaması belirleyici olmuştur. Buna karşılık yenilenen filo yapısı,
yeni kapasite devreye alımları, Anadolu'daki operasyonel ayak izinin genişlemesi
ve mevcut sözleşmelerin yıl geneline yayılacak katkısıyla satış büyümesinin
önümüzdeki dönemlerde hızlanması beklenmektedir.
Kârlılıkta İstikrarlı ve Güçlü Seyir
2026 yılının ilk çeyreğinde brüt kâr ve FAVÖK marjlarında gözlenen iyileşme, şirketin
rekabetçi piyasa koşullarına rağmen maliyet yönetimi ve operasyonel verimlilik
tarafındaki başarısını ortaya koymaktadır. Fiyatlamaların büyük ölçüde enflasyon
dinamikleriyle paralel ilerlediği bu dönemde, tedarikçi maliyetlerinin
disiplinli yönetimi ve kapasite kullanımındaki iyileşme kârlılığı desteklemiştir.
Brüt kâr marjındaki artışta operasyonel verimlilik kazanımlarının yanı sıra,
duran varlıklara ilişkin muhasebe tahminlerinde yapılan güncellemenin amortisman
giderleri üzerindeki olumlu etkisi de rol oynamıştır. Bununla birlikte, amortisman
giderleri hariç tutulduğunda da brüt kâr marjı %36,4'ten %39,7'ye yükselmiş,
bu durum temel faaliyet kârlılığındaki iyileşmenin sürdüğünü göstermiştir.
FAVÖK marjının %35,5 seviyesine yükselmesi, fiyatlama disiplini, kapasite yönetimi,
tedarikçi maliyetlerinin etkin kontrolü, yenilenen filo yapısı ve teknolojinin
operasyonel süreçlerde daha verimli kullanımıyla desteklenen marj performansını
yansıtmaktadır.
Net Kâr Büyümesi ve Dönemsel Nakit Akışı Etkisi
2026 yılının ilk çeyreğinde 847 milyon TL net kâr elde edilmiş ve yıllık bazda %10,8
büyüme kaydedilmiştir. Sürdürülebilir operasyonel kârlılık ve korunan net
nakit pozisyonu, şirketin bilanço gücünü yansıtmaktadır. Dönem içinde yaratılan
güçlü FAVÖK performansına rağmen, öğrenci taşımacılığı iş kolundaki mevsimsel
avans döngüsüne bağlı olarak artan işletme sermayesi ihtiyacı, serbest nakit akışında
geçici bir daralmaya neden olmuştur. Şirketin iş modeli gereği hizmet ve
tahsilat dönemleri arasında oluşan olağan takvim farkının, yıl içindeki operasyonel
döngüyle birlikte normalleşmesi beklenmektedir.
Kontrollü Yatırım Harcamaları
2026 yılının ilk çeyreğinde yatırım harcamaları 295 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiş,
yatırım harcamalarının satışlara oranı %9.3 olmuştur. Bu görünüm, şirketin
geçen yıl hızlanan yatırım programının ardından 2026 yılında yatırımlarını
daha kontrollü bir çerçevede sürdürdüğünü göstermektedir. Şirketin 2026 yılı beklentilerinde
yatırım harcamalarının satışlara oranı için öngörülen %8-%12 bandı
ile uyumlu gerçekleşen bu seviye, büyümenin bilanço disiplini korunarak sürdürüldüğüne
işaret etmektedir.
Geleceğe İlişkin Beklentiler
- Şirket, 2026 yılına ilişkin beklentilerini korumaktadır. 2026 yılında satış gelirlerinin
15.0-17.0 milyar TL, FAVÖK'ün ise 5.0 - 6.0 milyar TL aralığında gerçekleşmesi
hedeflenmektedir. Yatırım harcamalarının satışlara oranının %8-%12 bandında
kalması öngörülmektedir. 1Ç26 sonuçları, özellikle marj performansı ve
kapasite kullanımı açısından bu hedeflere destekleyici bir başlangıca işaret etmektedir.
o 2025 yılında gerçekleştirilen filo yenileme, yeni araç ve plaka yatırımlarının
2026 yılında gelir artışına daha belirgin katkı sağlaması beklenmektedir.
İlk çeyrekte filo büyüklüğü ve kapasite kullanım oranında görülen artış,
şirketin operasyonel altyapısının daha verimli kullanıldığını göstermektedir.
Yeni kapasitenin yıl geneline yayılacak etkisi, mevcut sözleşmelerin tam dönem
katkısı ve yeni ihale/sözleşme kazanımlarının devreye girmesiyle satış büyümesinin
önümüzdeki dönemlerde hızlanması beklenmektedir.
- Şirket, yurt içinde özellikle Anadolu'daki operasyonel ayak izini güçlendirmeye
devam etmektedir. Yeni şehirlerde artan plaka portföyü, genişleyen hizmet ağı
ve kurulmakta olan bakım istasyonları, yalnızca gelir büyümesini değil, aynı zamanda
maliyet verimliliğini de destekleyecek stratejik unsurlar olarak değerlendirilmektedir.

- Akaryakıt fiyatlarındaki değişimlerin şirketin kârlılığı üzerinde yapısal bir
baskı oluşturması beklenmemektedir. İlk çeyrekte etkisi sınırlı kalan akaryakıt
maliyeti artışları, ağırlıklı olarak nisan ayından itibaren daha belirgin hale
gelmiştir. Bununla birlikte, şirketin sözleşme yapısında yer alan fiyat uyarlama
mekanizmaları sayesinde akaryakıt maliyetlerindeki değişimlerin önemli bölümü
ilgili dönemlerde kontratlara yansıtılabilmekte ve bu da söz konusu maliyet hareketlerini
şirket açısından yönetilebilir kılmaktadır.
- Yurt dışı büyüme ajandasında Ürdün operasyonları önemini korumaktadır. Amman'da
edinilen operasyonel deneyim ve BRT ihalesinde kısa listeye kalınmış olması,
şirketin daha büyük ölçekli ve uzun vadeli projelere açılma potansiyelini desteklemektedir.
İhale sürecinin 2026 yılı içinde netleşmesinin beklenmesi, Ürdün operasyonlarını
yılın geri kalanında şirketin uluslararası büyüme ajandasında yakından
izlenecek başlıklardan biri haline getirmektedir.
- Şirket, yeni nesil mobilite alanındaki stratejik konumlanmasını da sürdürmektedir.
Stratejik ortağı ve iştiraki Adastec'in Amerika pazarında otonom otobüs üretimine
yönelik anlaşmaları son düzlüğe girmiş olup, bu gelişme Gürsel Turizm açısından
gelecekte yalnızca yatırım getirisi değil, aynı zamanda işletmeci kimliğiyle
yeni bir büyüme alanı yaratma potansiyeli taşımaktadır. Bu modelde Adastec'in
teknoloji ve üretim kabiliyeti ile Gürsel Turizm'in operasyonel işletme tecrübesinin
birleşmesi, şirketin geleneksel taşımacılık faaliyetlerinden geleceğin
mobilite çözümlerine uzanan stratejik dönüşümünü desteklemektedir.


-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -