Analizin tamamına linkten ulaşılabilir.
Sonuç: Satış gelirleri 2Ç26'da yıllık %11,8 ve çeyreklik %34,8 artarak 806 milyon
TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Brüt kâr yıllık bazda yatay seyrederek 202 milyon
TL olurken, devam eden maliyet baskılarının etkisiyle brüt kâr marjı yıllık
295bp daralarak %25,0 seviyesine gerilemiştir. Brüt kâr marjındaki zayıflığa
rağmen FAVÖK yıllık yaklaşık %21 artarak 152 milyon TL'ye yükselmiş, FAVÖK marjı
ise 154bp genişleyerek %18,9 seviyesinde gerçekleşmiştir. Faaliyet kârı yıllık
%7,7 azalarak 49 milyon TL olmuştur. Net kâr tarafında şirket, 2Ç25'teki 152
milyon TL net zarara karşılık 2Ç26'da 47 milyon TL net kâr açıklamıştır. Net kâra
dönüşte operasyonel performanstaki toparlanmanın yanı sıra, geçen yılın aynı
dönemindeki 73 milyon TL net parasal zarara karşılık bu çeyrekte kaydedilen 22
milyon TL net parasal kazanç etkili olmuştur. Buna karşılık, yüksek finansman
giderleri ve ertelenmiş vergi giderleri net kârdaki iyileşmeyi sınırlamıştır. Bilanço
tarafında net borç çeyreklik %11 ve yıllık %192 artarak 2,27 milyar TL'ye
yükselmiştir. Net Borç/FAVÖK rasyosu da 1Ç26'daki 2,9x ve 2Ç25'teki 0,8x seviyesinden
3,1x'e çıkmış ve kaldıraç üzerindeki baskının sürdüğüne işaret etmiştir.Genel
olarak sonuçları, satışlar ve FAVÖK'teki toparlanma, FAVÖK marjındaki genişleme
ve yeniden net kâra geçilmesi nedeniyle sınırlı pozitif değerlendiriyoruz.
Ancak brüt kâr marjındaki daralma ile net borç ve kaldıraçtaki yükseliş, sonuçların
olumlu etkisini sınırlamaktadır. Hisse, son 12 aylık verilere göre 26,1x
FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmekte olup, yılbaşından bu yana BIST100 Endeksi'nin
%9 altında performans göstermiştir. (SINIRLI POZİTİF)
Önemli Not: Bu haberde ilişkili internet sitesine link bulunmaktadır.
Kullanıcılarımızın habere erişmek için Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
Sonuç: Satış gelirleri 2Ç26'da yıllık %11,8 ve çeyreklik %34,8 artarak 806 milyon
TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Brüt kâr yıllık bazda yatay seyrederek 202 milyon
TL olurken, devam eden maliyet baskılarının etkisiyle brüt kâr marjı yıllık
295bp daralarak %25,0 seviyesine gerilemiştir. Brüt kâr marjındaki zayıflığa
rağmen FAVÖK yıllık yaklaşık %21 artarak 152 milyon TL'ye yükselmiş, FAVÖK marjı
ise 154bp genişleyerek %18,9 seviyesinde gerçekleşmiştir. Faaliyet kârı yıllık
%7,7 azalarak 49 milyon TL olmuştur. Net kâr tarafında şirket, 2Ç25'teki 152
milyon TL net zarara karşılık 2Ç26'da 47 milyon TL net kâr açıklamıştır. Net kâra
dönüşte operasyonel performanstaki toparlanmanın yanı sıra, geçen yılın aynı
dönemindeki 73 milyon TL net parasal zarara karşılık bu çeyrekte kaydedilen 22
milyon TL net parasal kazanç etkili olmuştur. Buna karşılık, yüksek finansman
giderleri ve ertelenmiş vergi giderleri net kârdaki iyileşmeyi sınırlamıştır. Bilanço
tarafında net borç çeyreklik %11 ve yıllık %192 artarak 2,27 milyar TL'ye
yükselmiştir. Net Borç/FAVÖK rasyosu da 1Ç26'daki 2,9x ve 2Ç25'teki 0,8x seviyesinden
3,1x'e çıkmış ve kaldıraç üzerindeki baskının sürdüğüne işaret etmiştir.Genel
olarak sonuçları, satışlar ve FAVÖK'teki toparlanma, FAVÖK marjındaki genişleme
ve yeniden net kâra geçilmesi nedeniyle sınırlı pozitif değerlendiriyoruz.
Ancak brüt kâr marjındaki daralma ile net borç ve kaldıraçtaki yükseliş, sonuçların
olumlu etkisini sınırlamaktadır. Hisse, son 12 aylık verilere göre 26,1x
FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmekte olup, yılbaşından bu yana BIST100 Endeksi'nin
%9 altında performans göstermiştir. (SINIRLI POZİTİF)
Önemli Not: Bu haberde ilişkili internet sitesine link bulunmaktadır.
Kullanıcılarımızın habere erişmek için Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -