Gedik Yatırım, AG Anadolu, Doğan Holding, Koç Holding ve Sabancı Holding için endeks
üzeri getiri tavsiyesini korudu. Kurum, hedef fiyatlarını ise sırayla, 40,67
TL, 29,41 TL, 289,62 TL ve 134,63 TL olarak sürdürdü.
Raporun detaylar şöyle:
AG Anadolu Grubu Holding: 40,67TL/hisse adil değer ile Endeksin Üzerinde Getiri
tavsiyemizi koruyoruz, bu, mevcut seviyelere göre %47 getiri potansiyeline işaret
ediyor. Hisse, %42 NAD iskontosu ile işlem görüyor. Şirketin FMCG ağırlıklı
portföy yapısı, mevcut konjonktürde daha defansif bir görünüm sunduğundan, önümüzdeki
dönemler için daha dar bir NAD iskontosu görebileceğimizi düşünüyoruz.
Ayrıca grup, son yıllarda karşılaşılan enflasyonist baskıları iyi yönetilen fiyatlama
stratejisiyle başarılı şekilde dengeledi, bu da pandemi sonrası dönemde
belirgin bir borçluluk düşüşünü beraberinde getirdi. AGHOL hisseleri yılbaşından
bu yana BIST100'e göre yaklaşık %14 negatif ayrıştı (2025: -%18).
Doğan Holding: 29,41TL/hisse adil değer ile Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyemizi
koruyoruz, bu, %41 getiri potansiyeline işaret ediyor. Hisse, %57 NAD iskontosu
ile işlem görüyor. Güçlü net nakit pozisyonu ve ilave inorganik büyüme potansiyeli,
grubun NAD iskontosunda pozitif düzeltme için alan yarattığını düşündürüyor.
Tarihsel olarak piyasanın güçlü nakit pozisyonunu ve olası inorganik büyüme
fırsatlarını yeterince fiyatlamadığını düşünüyoruz. Ancak ileriye dönük olarak,
yönetimin sürdürdüğü stratejik hamleler sayesinde iskontonun daralabileceği
görüşündeyiz. DOHOL hisseleri yılbaşından bu yana BIST100'e göre ~%5 pozitif
ayrıştı (2025: +%4). Özellikle madencilik ve sigorta operasyonlarından gelebilecek
nakit akışı potansiyeli, mevcut değerleme çerçevemize göre yukarı yönlü risk
yaratabilir.
Koç Holding: 289,62TL/hisse adil değer ile Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyemizi
koruyoruz, bu, %49 getiri potansiyeline işaret ediyor. Hisse, %42 NAD iskontosu
ile işlem görüyor. KCHOL hisseleri yılbaşından bu yana BIST100'e göre ~%1 negatif
ayrıştı (2025: -%14). Son dönemde yaşanan jeopolitik gelişmelerin Tüpraş
hisselerinde agresif fiyatlamaya yol açtığını ve bunun holding NAD iskontosunun
bir miktar daha derinleşmesine neden olduğunu görüyoruz.
Sabancı Holding: 134,63TL/hisse adil değer ile Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyemizi
koruyoruz, bu, %50 getiri potansiyeline işaret ediyor. Hisse, %55 NAD iskontosu
ile işlem görüyor. Yeni Ekonomi Stratejisi kapsamında büyüme odağı, korunan
finansal esneklik, yüksek likidite ve küresel ölçekte tanınan ESG hedefleri
dikkate alındığında, holdingin daha düşük bir NAD iskontosunu hak ettiğini düşünüyoruz.
SAHOL hisseleri yılbaşından bu yana BIST100'e göre ~%5 negatif ayrıştı
(2025: -%21). Kapsamımızdaki holdingler içinde en çok Doğan Holding'i tercih
ediyoruz, çünkü derin NAD iskontosunu, güçlü net nakit pozisyonu ve madencilik
ile sigortadaki görünür büyüme katalizörleriyle birleştiriyor, bu da şirketi
pasif bir holdingden ziyade giderek daha fazla özel sermaye benzeri bir bileşik
büyüme hikâyesi haline getiriyor. Koç Holding, tercihimizde ikinci sırada yer
alıyor, çünkü yüksek kaliteli ve çeşitlendirilmiş portföy yapısı öne çıkarken,
mevcut iskonto bize yapısal olmaktan çok dönemsel görünüyor. Sabancı Holding tarafını
değerleme açısından hâlâ ucuz buluyoruz, ancak banka ve makro değişkenlere
duyarlı varlıklarının portföy içindeki ağırlığı nedeniyle, daha belirsiz jeopolitik
ortamda artık daha temkinliyiz. Anadolu Grubu ise temel olarak sağlam ve
defansif bir yapı sunsa da, daha olgun bir iskonto profili ve FMCG dışı segmentlerde
zayıflama nedeniyle yukarı yönlü hikâyesi benzerlerine kıyasla daha sınırlı
görünüyor. Genel tercih sıralamamız, değerleme, bilanço gücü, kâr kalitesi
ve yeniden değerleme potansiyelinin birleşimine dayanıyor.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde ilişkili internet sitesine link bulunmaktadır.
Kullanıcılarımızın habere erişmek için Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
