Analizin tamamına linkten ulaşılabilir.

Gedik Yatırım, Kordsa için endekse paralel getiri tavsiyesini korudu, hedef fiyat
67,5 TL.

Analizde, Kordsa’nın fonksiyonel para biriminin ABD doları olduğunu ve bu nedenle
enflasyon muhasebesi uygulanmadığını belirtmek isteriz. Açıklanan 33 mn TL net
kâr, beklentilerin altında kalmıştır (konsensüs: 94 mn TL, bizim beklentimiz:
94 mn TL). Bu sapmada, beklenenden zayıf operasyonel kârlılık ve %37 ile öngörülenden
yüksek gerçekleşen efektif vergi oranı etkili olmuştur. Açıklanan 637
mn TL FAVÖK, konsensüs beklentisi olan 948 mn TL ve bizim 909 mn TL tahminimizin
belirgin şekilde altında görünmektedir. Ancak şirket, 222 mn TL tutarındaki sigorta
hasar gelirini diğer faaliyet gelirleri altında muhasebeleştirirken, bizse
bu kalemi FAVÖK’e dahil etmiştik. Bu düzeltme yapıldığında, benzer bazda FAVÖK
860 mn TL seviyesinde gerçekleşmekte olup, beklentilerin yalnızca sınırlı ölçüde
altında kalmaktadır. Net borç çeyreksel bazda %1 artarak 14,4 milyar TL’ye
yükselirken, net borç/FAVÖK rasyosu sınırlı bir iyileşmeyle 8,4x seviyesine gerilemiştir.
Genel olarak, 1Ç26 sonuçlarını hafif olumsuz olarak değerlendiriyoruz.
Lastik güçlendirme segmentinde devam eden yoğun hacim ve fiyat rekabeti finansal
performans üzerinde baskı yaratmayı sürdürmektedir.Geçtiğimiz yıl Endonezya
tesisinde yaşanan sel felaketinin ardından geçici aksaklıklardan etkilenen müşterilerin
geri kazanım süreci kademeli olarak ilerlemektedir. Hisseler için Endekse
Paralel Getiri tavsiyemizi koruyoruz. Hisseler 2026T 10,9x ve 2027T 9,1x
FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir. denildi.


* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.



Önemli Not: Bu haberde ilişkili internet sitesine link bulunmaktadır.
Kullanıcılarımızın habere erişmek için Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.


-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -