Analizin tamamına linkten ulaşılabilir.

Yapı Kredi Yatırım, Arçelik için 160 TL hedef fiyatla al tavsiyesini korudu.

Analizde şöyle denildi:

30–50 milyon USD nakit düzeltmesi varsayımımıza dayalı olarak hesapladığımız toplam
290–310 milyon USD’lik tahsilat, Arçelik’in Temmuz 2021’de kurulan ortak girişime
yaptığı yaklaşık 350 milyon USD başlangıç yatırımı ile karşılaştırıldığında,
yaklaşık beş yıllık elde tutma süresi boyunca nakit bazda başa başa yakın
ancak nominal bazda daha düşük bir çıkışa işaret etmektedir.

Mevcut değerlendirmemize göre, Arçelik ile Hitachi arasındaki ortak girişimin sonlandırılmasının
stratejik gerekçesi iki taraflıdır. Arçelik açısından bu satış,
şirketin Asya Pasifik operasyonlarını sadeleştirmeyi hedeflemekte olup, yönetimin
stratejik pazarlara yönelik coğrafi odaklanmasıyla uyumludur ve bize göre
ağırlıklı olarak Avrupa’ya yönelimi işaret etmektedir. Hitachi açısından ise işlem,
Nojima Corporation ile kurulacak stratejik ortaklık kapsamında beyaz eşya
iş kolunun yeniden yapılandırılmasına yönelik daha geniş kapsamlı stratejinin bir
parçası olarak değerlendirilmektedir. Her iki tarafın da aynı dönemde çıkış
arayışında olması, son birkaç yılda istenilen sonuçları üretmeyen bir ortaklığın
sona erdirilmesini açıklayan doğal bir unsur olarak öne çıkmaktadır.

Bu doğrultuda, Hitachi ortaklığının Arçelik azınlık hissedarları açısından ne ölçüde
değer yarattığına ilişkin veri kısıtı nedeniyle temkinli yaklaşımımızı korumakla
birlikte, satış işleminin orta vadede borçluluğun azaltılmasına katkı ve
stratejik netlik sağlaması nedeniyle piyasa tarafından olumlu karşılanmasını bekliyoruz.
Son olarak, Arçelik için 12 aylık TL 160 hedef fiyatımızı ve AL tavsiyemizi
koruyoruz.


Önemli Not: Bu haberde ilişkili internet sitesine link bulunmaktadır.
Kullanıcılarımızın habere erişmek için Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.


-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -