Analizin tamamına linkten ulaşılabilir.

Ziraat Yatırım, Erdemir hedef fiyatını 39,50 TL'den 42,60 TL'ye yükseltti, al
tavsiyesini korudu.

Analizde şöyle denildi:
Erdemir 1Ç2026'da 384mn TL ana ortaklık net dönem karı (8,8mn USD) açıklamıştır.
Şirket geçen yılın aynı döneminde 426mn TL (11,8mn USD) ana ortaklık net dönem
karı elde etmişti. Açıklanan kar, 327mn TL seviyesindeki piyasa beklentisinin
üzerinde gerçekleşirken, bizim 423mn TL kar beklentimizin hafif altında açıklanmıştır.
Şirket'in satış gelirleri 1Ç2026'da bir önceki yılın aynı dönemine göre %11,5 oranında
artış göstererek 59.685mn TL'ye (1.369mn USD) yükselmiştir. İlgili dönemde
kapasite kullanım oranı %96'yı göstermiştir (2025: %85). Satışların maliyeti
de %10,3 oranında artışla 54.879mn TL olarak gerçekleşirken, 4.806mn TL brüt kar
kaydedilmiştir. 1Ç2025'te brüt kar 3.801mn TL idi. Brüt kar marjı geçen yılın
aynı dönemine göre 1 puan artarak %8,1 seviyesine ulaşmıştır. Operasyonel giderler
%30,3 oranında artarak 2.662mn TL'ye yükselmiştir. Diğer faaliyetlerden net
283mn TL gelir kaydedilirken, faaliyet karı 2.427mn TL'dir. 1Ç2025'te Şirket'in
faaliyet karı 1.897mn TL idi.

İlgili dönemin FAVÖK'ü 5.820mn TL (137mn USD) olarak hesaplanırken, geçen yılın
aynı döneminde Erdemir 4.127mn TL (99mn USD) FAVÖK açıklamıştı. Şirket'in FAVÖK
marjı %7,7'den %9,8'e ulaşırken, ton başına FAVÖK'ü ise 1Ç2026'da 73 USD/ton seviyesinde
gerçekleşmiştir (1Ç2025: 51 USD/ton). 1Ç2025'teki 2.279mn TL'lik net
finansman giderine karşın, bu çeyrekte net finansman gideri 2.329mn TL seviyesindedir.
Şirketin konsolidasyona tabi tutulan ve fonksiyonel para birimi TL olan
iştiraklerindeki enflasyon düzeltmeleri sonucunda 727mn TL'lik parasal pozisyon
kazancı oluşmuştur (1Ç2025:262mn TL). 491mn TL'lik net vergi gideri sonrası
Şirket'in ana ortaklığa düşen net dönem karı 384mn TL olarak gerçekleşmiştir.

Şirket'in 2026 yılının ilk çeyreği itibarıyla net borcu 676mn USD seviyesine gerilemiştir
(2025: 963mn USD net borç) Net Borç / FAVÖK oranı ise 1,25x düzeyindedir
(2025: 1,92x).

Erdemir'in hedef hisse fiyatını, tahminlerimizdeki güncellemeler ve piyasa çarpanlarındaki
değişikliklere bağlı olarak 39,50TL'den 42,60TL'ye yükseltiyoruz. Daha
önceki AL önerimizi ise koruyoruz. denildi.


* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.



Önemli Not: Bu haberde ilişkili internet sitesine link bulunmaktadır.
Kullanıcılarımızın habere erişmek için Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.


-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -