İnfo Yatırım, Mavi'yi 59 TL hedef fiyat ile takip listedesinde tutmaya devam ediyor.
Analizde şöyle denildi:
Mavi Giyim (MAVI)’deki hedef fiyatımız 59,00 TL olup, takip listemizde tutmaya
devam ediyoruz.
MAVI, 2025 yılının son çeyreğinde beklentilere paralel 11,9 milyar TL ciro, 1,7
milyar TL beklentilerin üstünde 1,9 milyar TL FAVÖK ve 291 milyon TL net kar beklentilerinin
altında 60 milyon TL zarar açıkladı. VUK'a tabi mali tablolarda enflasyon
muhasebesi uygulamasının iptal edilmesinin 4. çeyrek net karı üzerinde
424 milyon TL'lik tek seferlik olumsuz etkisi gerçekleşti. Açıklanan finansallar
geçen yılın aynı çeyreği ile karşılaştırıldığında ciro yatay kalırken, 4Ç24'te
net kar 124 milyon TL'ydi. Yıldan yıla bakıldığında 2025 yılında 2024 yılına
göre ciro %5, FAVÖK %3, net kar %36 azaldı.
TMS29 hariç ciro 2025 yılında %28 artışla 41,8 milyar TL'ye, brüt kar %28 artışla
22,6 milyar TL'ye yükseldi. FAVÖK ise %27 artışla 9,2 milyar TT, net kar %7 artışla
4,2 milyar TL oldu.
2025 yılında gelirin %91'i Türkiye satışlarından oluştu. Gelirlerin %69'u perakende,
%21'i toptan, %10'u e ticaret kanallarından kaynaklandı. 2025 yılında birebir
mağaza satışları TL bazda %6,7, adet bazlı %2,7 daraldı. Toplam Türkiye perakende
satış adetleri geçen sene ile aynı gerçekleşti.
2025 yılında 14 yeni mağaza açılışı ve altı mağaza kapanışı gerçekleştirilerek toplam
perakende mağaza sayısı Ocak 2026 sonunda 360'a yükseldi. 2025 yılında 10
mağazada metrekare genişlemesi yapıldı. Toplam satış alanı 2024 yıl sonuna göre
%4,4 büyüyerek 197.000 m² olurken, Türkiye brüt satış alanı 535.000 m2 'den 547.000
m2 'ye yükseldi.
Şirket, 2026 yılına ilişkin beklentilerini de açıkladı. 2026 yılında %5 (+/-%1)
reel konsolide gelir büyümesi ve%18 (+/-%0,5) FAVÖK marjı bekleniyor. Şirket, Türkiye'deki
perakende yatırımlarını 15 net mağaza açılışı, 15 mağazada metrekare
genişlemesi ve 30 mağazada yenileme yaparak sürdürmeyi planlıyor. Kuzey Amerika'daki
yatırımlarına 2026 yılında da devam ederek 6 perakende mağaza açılışı hedefliyor.
Bu yatırımlar kapsamında ise 2026 yılında CAPEX'in ciroya oranının ise
%6 olacağı ön görülüyor. 2025 yılında CAPEX/ciro %5,5 seviyelerindeydi.
MAVI, geri alınan payların sermaye azaltımı yolu ile iptaline ilişkin karar alırken,
2025 yılı karı ise pay başına brüt 1,67 TL temettü olarak dağıtılacak. 17
Mart kapanışına göre nakit temettü dağıtma oranı %58'ken temettü verim oranı ise
%3,90.Geri alınan paylar bilançoda özkaynaklar altında negatif bir kalem olarak
taşınır ve bu durum şirket üzerinde bir muhasebe yükü oluşturur. Bu kapsamda
bu payların iptal edilmesiyle birlikte söz konusu negatif özkaynak etkisi ortadan
kalkar ve bilanço daha sade ve sağlıklı bir yapıya kavuşması durumunu olumlu
buluyoruz.
MAVI, zayıf talep ortamına rağmen marj odaklı yönetim, güçlü nakit üretimi ve sağlam
bilanço ile defansif bir performans sergiledi.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde ilişkili internet sitesine link bulunmaktadır.
Kullanıcılarımızın habere erişmek için Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
