Ekonomi
ING ECB'nin ekim toplantısında faiz artışı beklenmiyor
ING Global Research, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) eylül toplantısına ilişkin
tutanakların, 25 baz puanlık faiz artışına Yönetim Konseyi üyelerinin tam destek
verdiğini gösterdiğini, ancak gelecek döneme ilişkin yaklaşımın ECB Başkanı Christine
Lagarde’ın toplantı sonrası açıklamalarından daha dengeli olduğunu bildirdi.
ING’nin değerlendirmesine göre ECB, eylül toplantısında faiz artışını ağırlıklı
olarak enflasyon görünümündeki bozulma nedeniyle gerçekleştirdi. ECB personelinin
güncellenen projeksiyonları, enflasyonun uzun süre hedefin üzerinde kalacağına
işaret ederken, mevduat faizinin yüzde 2,25'ten yüzde 2,50'ye yükseltilmesi
geniş bir senaryo aralığında güçlü bir karar olarak değerlendirildi.
Raporda, bazı ECB üyelerinin enerji şokunun öngörülenden daha kısa sürebileceğine
dikkat çektiği belirtildi. Enerji şokunun siyasi gelişmelere bağlı olduğu ve
ortaya çıktığı kadar hızlı şekilde ortadan kalkabileceği ifade edildi.
ING, ECB üyelerinin ekonomik büyümenin dayanıklılığı konusunda da tam bir görüş
birliğine sahip olmadığını aktardı. Son büyüme verilerinin ekonominin ne ölçüde
dirençli olduğuna ilişkin kesin bir sonuca varmak için henüz yeterli olmadığı
belirtildi.
Rapora göre yüksek enerji fiyatlarının gıda fiyatlarına yansıması ve enerji şokunun
neden olduğu yüksek gübre fiyatlarının yanı sıra El Niño ve sıcak hava dalgaları,
gıda emtia fiyatları üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabilecek riskler
arasında yer alıyor.
Buna karşın, enerji şokunun dolaylı etkilerinin şu ana kadar sınırlı kaldığı ve
ikinci tur etkilerin görülmediği belirtildi. İş gücü piyasasındaki soğuma ve ücret
artışlarındaki yavaşlamanın da ikinci tur etkileri sınırlayabileceği ifade
edildi.
ING, ECB’nin yüzde 2,50 seviyesindeki mevduat faizinin personel tarafından tahmin
edilen nötr faiz aralığında kaldığına dikkat çekti.
Raporda ayrıca ECB’nin gelecekteki faiz kararlarına ilişkin yönlendirme yapmaktan
kaçınmasının beklendiği belirtildi. İletişimin, eylül ayındaki faiz artışının
önceden belirlenmiş bir sıkılaştırma döngüsünün devamı ya da son faiz artışı olduğu
izlenimini vermemesi gerektiği ifade edildi.
Fransa'nın mali durumu ECB politikasını etkileyebilir
ING, ECB’nin ekim toplantısının yeni bir faiz artışını tartışacağı bir toplantı
olmasının beklenmediğini, yeni faiz artışlarının asıl olarak aralık toplantısında
gündeme gelebileceğini değerlendirdi.
Raporda, eylül toplantısından bu yana tahvil getirilerindeki yükselişin ekonomik
büyüme ve enflasyon üzerinde ek faiz artışına benzer bir etki yarattığı belirtildi.
Almanya'daki tahvil getirilerindeki yükselişin etkisinin yaklaşık 25 baz
puanlık, Fransa'daki etkinin ise yaklaşık 50 baz puanlık faiz artışına denk geldiği
ifade edildi.
ING’ye göre tahvil piyasalarındaki sıkılaşmanın ECB’nin para politikasındaki işini
kısmen üstlenmesi, bazı ECB yetkililerinin yeni faiz artışlarına eylül toplantısına
kıyasla daha az istekli olmasına yol açabilir.
ING, ekim toplantısında Fransa’daki mali durum ve Euro Bölgesi’nde yeni bir kamu
borç krizi yaşanabileceğine ilişkin piyasa tartışmalarının gündeme gelebileceğini
belirtti.
Raporda ECB’nin olası politika seçenekleri arasında daha güvercin bir iletişim benimsemesi
ve piyasaların fiyatladığından daha az faiz artışı gerçekleştirmesi,
niceliksel sıkılaştırmanın (QT) sona erdirilerek vadesi gelen tahvillerin yeniden
yatırıma yönlendirilmesi ve daha ileri bir seçenek olarak Tahvil İletim Koruma
Aracı'nın (TPI) devreye alınması gösterildi.
ING, Fransa’daki mali sorunların eylül toplantısında faiz artışını destekleyen şahin
ECB üyeleri üzerinde baskıyı artırabileceği değerlendirmesinde bulundu.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
tutanakların, 25 baz puanlık faiz artışına Yönetim Konseyi üyelerinin tam destek
verdiğini gösterdiğini, ancak gelecek döneme ilişkin yaklaşımın ECB Başkanı Christine
Lagarde’ın toplantı sonrası açıklamalarından daha dengeli olduğunu bildirdi.
ING’nin değerlendirmesine göre ECB, eylül toplantısında faiz artışını ağırlıklı
olarak enflasyon görünümündeki bozulma nedeniyle gerçekleştirdi. ECB personelinin
güncellenen projeksiyonları, enflasyonun uzun süre hedefin üzerinde kalacağına
işaret ederken, mevduat faizinin yüzde 2,25'ten yüzde 2,50'ye yükseltilmesi
geniş bir senaryo aralığında güçlü bir karar olarak değerlendirildi.
Raporda, bazı ECB üyelerinin enerji şokunun öngörülenden daha kısa sürebileceğine
dikkat çektiği belirtildi. Enerji şokunun siyasi gelişmelere bağlı olduğu ve
ortaya çıktığı kadar hızlı şekilde ortadan kalkabileceği ifade edildi.
ING, ECB üyelerinin ekonomik büyümenin dayanıklılığı konusunda da tam bir görüş
birliğine sahip olmadığını aktardı. Son büyüme verilerinin ekonominin ne ölçüde
dirençli olduğuna ilişkin kesin bir sonuca varmak için henüz yeterli olmadığı
belirtildi.
Rapora göre yüksek enerji fiyatlarının gıda fiyatlarına yansıması ve enerji şokunun
neden olduğu yüksek gübre fiyatlarının yanı sıra El Niño ve sıcak hava dalgaları,
gıda emtia fiyatları üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabilecek riskler
arasında yer alıyor.
Buna karşın, enerji şokunun dolaylı etkilerinin şu ana kadar sınırlı kaldığı ve
ikinci tur etkilerin görülmediği belirtildi. İş gücü piyasasındaki soğuma ve ücret
artışlarındaki yavaşlamanın da ikinci tur etkileri sınırlayabileceği ifade
edildi.
ING, ECB’nin yüzde 2,50 seviyesindeki mevduat faizinin personel tarafından tahmin
edilen nötr faiz aralığında kaldığına dikkat çekti.
Raporda ayrıca ECB’nin gelecekteki faiz kararlarına ilişkin yönlendirme yapmaktan
kaçınmasının beklendiği belirtildi. İletişimin, eylül ayındaki faiz artışının
önceden belirlenmiş bir sıkılaştırma döngüsünün devamı ya da son faiz artışı olduğu
izlenimini vermemesi gerektiği ifade edildi.
Fransa'nın mali durumu ECB politikasını etkileyebilir
ING, ECB’nin ekim toplantısının yeni bir faiz artışını tartışacağı bir toplantı
olmasının beklenmediğini, yeni faiz artışlarının asıl olarak aralık toplantısında
gündeme gelebileceğini değerlendirdi.
Raporda, eylül toplantısından bu yana tahvil getirilerindeki yükselişin ekonomik
büyüme ve enflasyon üzerinde ek faiz artışına benzer bir etki yarattığı belirtildi.
Almanya'daki tahvil getirilerindeki yükselişin etkisinin yaklaşık 25 baz
puanlık, Fransa'daki etkinin ise yaklaşık 50 baz puanlık faiz artışına denk geldiği
ifade edildi.
ING’ye göre tahvil piyasalarındaki sıkılaşmanın ECB’nin para politikasındaki işini
kısmen üstlenmesi, bazı ECB yetkililerinin yeni faiz artışlarına eylül toplantısına
kıyasla daha az istekli olmasına yol açabilir.
ING, ekim toplantısında Fransa’daki mali durum ve Euro Bölgesi’nde yeni bir kamu
borç krizi yaşanabileceğine ilişkin piyasa tartışmalarının gündeme gelebileceğini
belirtti.
Raporda ECB’nin olası politika seçenekleri arasında daha güvercin bir iletişim benimsemesi
ve piyasaların fiyatladığından daha az faiz artışı gerçekleştirmesi,
niceliksel sıkılaştırmanın (QT) sona erdirilerek vadesi gelen tahvillerin yeniden
yatırıma yönlendirilmesi ve daha ileri bir seçenek olarak Tahvil İletim Koruma
Aracı'nın (TPI) devreye alınması gösterildi.
ING, Fransa’daki mali sorunların eylül toplantısında faiz artışını destekleyen şahin
ECB üyeleri üzerinde baskıyı artırabileceği değerlendirmesinde bulundu.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -