Ekonomi
ING Global TCMB, gevşeme eğiliminden uzaklaştı
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), politika faizini beklentilere paralel
olarak sabit tutarken, para politikasında daha önce sinyalini verdiği gevşeme eğiliminden
uzaklaştığını gösterdi.
ING Global’in değerlendirmesine göre, TCMB son Para Politikası Kurulu toplantısında
bir hafta vadeli repo faizini %37’de bıraktı. Banka ayrıca 450 baz puanlık
faiz koridorunu da değiştirmedi. Buna göre üst bant %40, alt bant ise %35,5 seviyesinde
kaldı.
ING raporunda, kararın özellikle artan jeopolitik riskler ve yükselen enerji fiyatları
nedeniyle kısa vadeli makroekonomik risklerin arttığı bir dönemde geldiğine
dikkat çekildi. Banka açıklamasında küresel risk iştahındaki bozulmaya ve enerji
maliyetlerindeki yükselişe vurgu yaptı.
TCMB ayrıca Hazine ve Maliye Bakanlığı ile koordineli şekilde enflasyon görünümüne
yönelik riskleri sınırlamak için adımlar attığını belirtti. ING’ye göre bu adımlar
arasında likidite sıkılaştırması, fonlamanın efektif maliyetinin faiz koridorunun
üst bandına yaklaştırılması ve kademeli mekanizmanın kullanılması yer
alıyor.
ING analistleri, TCMB’nin açıklamasındaki dil değişikliğinin para politikasında
daha temkinli bir yaklaşımı işaret ettiğini belirtti. Rapora göre Merkez Bankası,
daha önce kullanılan adımların büyüklüğü ifadesi yerine artık para politikası
kararlarının her toplantıda ihtiyatlı şekilde değerlendirileceğini vurguluyor.
Banka ayrıca enflasyon görünümünde önemli bir bozulma olması halinde para politikasının
sıkılaştırılabileceğini ifade ederken, daha önceki açıklamalarda yer alan
ara hedeflerden sapma vurgusunu metinden çıkardı.
TCMB’nin yıl sonu enflasyon hedefi %16 seviyesinde bulunurken, ING raporunda Şubat
ayında piyasa beklentisinin %24,11 civarında olduğuna dikkat çekildi. Merkez
Bankası’nın ayrıca sıkılaştırma için enflasyon görünümünde sadece önemli değil
aynı zamanda kalıcı bir bozulma şartını vurgulaması, son gelişmelerin geçici etkilerine
bir süre tolerans gösterilebileceğine işaret ediyor.
ING’ye göre bu durum kısa vadede TCMB’nin bekle-gör yaklaşımını benimseyebileceğini
gösteriyor. Banka, gelişmelere bağlı olarak fonlamanın efektif maliyetini
yeniden politika faizine yaklaştırmayı ya da ilave sıkılaştırma adımlarını değerlendirebilir.
Raporda ayrıca politika faizinin sabit tutulmasının, yurt içi yatırımcıların TL
varlıklara olan talebinin sürdüğüne işaret ettiği ve yabancı çıkışlarının daha
çok küresel riskten kaçış kaynaklı olduğu değerlendirmesi yapıldı.
ING analistleri, enerji fiyatlarındaki şokun geçici kalması durumunda TCMB’nin ilerleyen
dönemde yeniden faiz indirimlerine başlama esnekliğini korumak istediğini
belirtti. Ancak petrol fiyatlarının yüksek kalmaya devam etmesi ve enflasyon
görünümü üzerinde baskı yaratması halinde Merkez Bankası’nın Nisan ayındaki Para
Politikası Kurulu toplantısında politika faizini artırma ya da faiz koridorunu
genişletme gibi ek sıkılaştırma adımlarını değerlendirebileceği ifade edildi.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
olarak sabit tutarken, para politikasında daha önce sinyalini verdiği gevşeme eğiliminden
uzaklaştığını gösterdi.
ING Global’in değerlendirmesine göre, TCMB son Para Politikası Kurulu toplantısında
bir hafta vadeli repo faizini %37’de bıraktı. Banka ayrıca 450 baz puanlık
faiz koridorunu da değiştirmedi. Buna göre üst bant %40, alt bant ise %35,5 seviyesinde
kaldı.
ING raporunda, kararın özellikle artan jeopolitik riskler ve yükselen enerji fiyatları
nedeniyle kısa vadeli makroekonomik risklerin arttığı bir dönemde geldiğine
dikkat çekildi. Banka açıklamasında küresel risk iştahındaki bozulmaya ve enerji
maliyetlerindeki yükselişe vurgu yaptı.
TCMB ayrıca Hazine ve Maliye Bakanlığı ile koordineli şekilde enflasyon görünümüne
yönelik riskleri sınırlamak için adımlar attığını belirtti. ING’ye göre bu adımlar
arasında likidite sıkılaştırması, fonlamanın efektif maliyetinin faiz koridorunun
üst bandına yaklaştırılması ve kademeli mekanizmanın kullanılması yer
alıyor.
ING analistleri, TCMB’nin açıklamasındaki dil değişikliğinin para politikasında
daha temkinli bir yaklaşımı işaret ettiğini belirtti. Rapora göre Merkez Bankası,
daha önce kullanılan adımların büyüklüğü ifadesi yerine artık para politikası
kararlarının her toplantıda ihtiyatlı şekilde değerlendirileceğini vurguluyor.
Banka ayrıca enflasyon görünümünde önemli bir bozulma olması halinde para politikasının
sıkılaştırılabileceğini ifade ederken, daha önceki açıklamalarda yer alan
ara hedeflerden sapma vurgusunu metinden çıkardı.
TCMB’nin yıl sonu enflasyon hedefi %16 seviyesinde bulunurken, ING raporunda Şubat
ayında piyasa beklentisinin %24,11 civarında olduğuna dikkat çekildi. Merkez
Bankası’nın ayrıca sıkılaştırma için enflasyon görünümünde sadece önemli değil
aynı zamanda kalıcı bir bozulma şartını vurgulaması, son gelişmelerin geçici etkilerine
bir süre tolerans gösterilebileceğine işaret ediyor.
ING’ye göre bu durum kısa vadede TCMB’nin bekle-gör yaklaşımını benimseyebileceğini
gösteriyor. Banka, gelişmelere bağlı olarak fonlamanın efektif maliyetini
yeniden politika faizine yaklaştırmayı ya da ilave sıkılaştırma adımlarını değerlendirebilir.
Raporda ayrıca politika faizinin sabit tutulmasının, yurt içi yatırımcıların TL
varlıklara olan talebinin sürdüğüne işaret ettiği ve yabancı çıkışlarının daha
çok küresel riskten kaçış kaynaklı olduğu değerlendirmesi yapıldı.
ING analistleri, enerji fiyatlarındaki şokun geçici kalması durumunda TCMB’nin ilerleyen
dönemde yeniden faiz indirimlerine başlama esnekliğini korumak istediğini
belirtti. Ancak petrol fiyatlarının yüksek kalmaya devam etmesi ve enflasyon
görünümü üzerinde baskı yaratması halinde Merkez Bankası’nın Nisan ayındaki Para
Politikası Kurulu toplantısında politika faizini artırma ya da faiz koridorunu
genişletme gibi ek sıkılaştırma adımlarını değerlendirebileceği ifade edildi.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -