Ekonomi
ING TCMB faiz indirimlerinde daha temkinli bir patikaya geçti
ING Global, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) 2026 yılının ilk Para Politikası
Kurulu (PPK) toplantısında politika faizini beklentilerin altında 100
baz puan indirerek yüzde 37’ye çekmesini, enflasyon verilerindeki oynaklık ve
iç talepte toparlanma sinyalleriyle ilişkilendirdi. Piyasa beklentisi 150 baz puanlık
bir indirim yönündeydi.
ING değerlendirmesinde, faiz indirim hızında Aralık ayına kıyasla belirgin bir yavaşlama
yaşandığına dikkat çekilirken, faiz koridoru genişliğinin 450 baz puanda
sabit tutulduğu hatırlatıldı.
Rapora göre, PPK metninde makroekonomik değerlendirmelerde bazı revizyonlar yapılmasına
karşın, ileri yönlendirme ve temel mesajlarda değişiklik olmadı. Enflasyon
cephesinde TCMB Başkanı’nın, özellikle Ramazan etkisiyle artan gıda fiyatları
nedeniyle ocak ve şubat ayı TÜFE verilerinde yukarı yönlü risklere işaret ettiği
anımsatıldı. ING, bu çerçevede ocak ayı TÜFE beklentisini yüzde 3,5’ten yüzde
4,2’ye yükseltti. Buna karşın, olumlu baz etkileri sayesinde yıllık enflasyonun
ocak ayında yüzde 30,9’dan yüzde 29,8’e gerilemesi bekleniyor.
Son piyasa katılımcıları anketine de değinen ING, 2026 yıl sonu TÜFE beklentisinin
12 baz puan düşerek yüzde 23,23’e gerilediğini, 12 ay ve 24 ay sonrası enflasyon
beklentilerinin ise sırasıyla yüzde 22,2 ve yüzde 16,9 seviyelerine indiğini
aktardı.
ING, TCMB’nin son çeyrekte toparlanma sinyalleri veren iç talebi de kararında etkili
faktörlerden biri olarak gördüğünü, bu görünümün dezenflasyon sürecini desteklemeye
devam etmekle birlikte daha ılımlı bir hızda ilerlediğini vurguladı.
Politika görünümüne ilişkin olarak, TCMB’nin makroihtiyati çerçevede değişikliğe
gitmeyeceği, sıkı para politikasını ara hedeflerle uyumlu şekilde sürdüreceği
ve enflasyon görünümünde belirgin bir sapma olması halinde ilave sıkılaşmaya gidebileceği
mesajlarını koruduğu ifade edildi. Ancak, yakın vadeli faiz patikasına
dair net bir yönlendirme yapılmadığı belirtildi.
ING değerlendirmesinde, rezerv birikimindeki hızlanmanın ve brüt ile net rezervlerin
yeni zirvelere ulaşmasının TCMB açısından rahatlatıcı bir unsur olduğu kaydedildi.
Mevduat tarafında ise sınırlı döviz talebine rağmen, yüksek TL faizleri
sayesinde dolarizasyon oranının uzun dönem ortalaması olan yüzde 40’ın altında
kaldığı ifade edildi.
Sonuç olarak ING, TCMB’nin faiz indirimlerine devam etmesini, ancak yakın dönemde
indirimlerin 100–150 baz puan aralığında ve daha temkinli bir hızda gerçekleşmesini
beklediğini belirtti.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
Kurulu (PPK) toplantısında politika faizini beklentilerin altında 100
baz puan indirerek yüzde 37’ye çekmesini, enflasyon verilerindeki oynaklık ve
iç talepte toparlanma sinyalleriyle ilişkilendirdi. Piyasa beklentisi 150 baz puanlık
bir indirim yönündeydi.
ING değerlendirmesinde, faiz indirim hızında Aralık ayına kıyasla belirgin bir yavaşlama
yaşandığına dikkat çekilirken, faiz koridoru genişliğinin 450 baz puanda
sabit tutulduğu hatırlatıldı.
Rapora göre, PPK metninde makroekonomik değerlendirmelerde bazı revizyonlar yapılmasına
karşın, ileri yönlendirme ve temel mesajlarda değişiklik olmadı. Enflasyon
cephesinde TCMB Başkanı’nın, özellikle Ramazan etkisiyle artan gıda fiyatları
nedeniyle ocak ve şubat ayı TÜFE verilerinde yukarı yönlü risklere işaret ettiği
anımsatıldı. ING, bu çerçevede ocak ayı TÜFE beklentisini yüzde 3,5’ten yüzde
4,2’ye yükseltti. Buna karşın, olumlu baz etkileri sayesinde yıllık enflasyonun
ocak ayında yüzde 30,9’dan yüzde 29,8’e gerilemesi bekleniyor.
Son piyasa katılımcıları anketine de değinen ING, 2026 yıl sonu TÜFE beklentisinin
12 baz puan düşerek yüzde 23,23’e gerilediğini, 12 ay ve 24 ay sonrası enflasyon
beklentilerinin ise sırasıyla yüzde 22,2 ve yüzde 16,9 seviyelerine indiğini
aktardı.
ING, TCMB’nin son çeyrekte toparlanma sinyalleri veren iç talebi de kararında etkili
faktörlerden biri olarak gördüğünü, bu görünümün dezenflasyon sürecini desteklemeye
devam etmekle birlikte daha ılımlı bir hızda ilerlediğini vurguladı.
Politika görünümüne ilişkin olarak, TCMB’nin makroihtiyati çerçevede değişikliğe
gitmeyeceği, sıkı para politikasını ara hedeflerle uyumlu şekilde sürdüreceği
ve enflasyon görünümünde belirgin bir sapma olması halinde ilave sıkılaşmaya gidebileceği
mesajlarını koruduğu ifade edildi. Ancak, yakın vadeli faiz patikasına
dair net bir yönlendirme yapılmadığı belirtildi.
ING değerlendirmesinde, rezerv birikimindeki hızlanmanın ve brüt ile net rezervlerin
yeni zirvelere ulaşmasının TCMB açısından rahatlatıcı bir unsur olduğu kaydedildi.
Mevduat tarafında ise sınırlı döviz talebine rağmen, yüksek TL faizleri
sayesinde dolarizasyon oranının uzun dönem ortalaması olan yüzde 40’ın altında
kaldığı ifade edildi.
Sonuç olarak ING, TCMB’nin faiz indirimlerine devam etmesini, ancak yakın dönemde
indirimlerin 100–150 baz puan aralığında ve daha temkinli bir hızda gerçekleşmesini
beklediğini belirtti.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -