*İngiltere Kıdemli Bakanı Jones Başbakan için bugün her şey bitmedi

ULKER 1Ç26 Sonuçları (Kısmi Negatif) - PhillipCapital Araştırma
Ülker Bisküvi, enflasyon muhasebesi uygulanmış finansal sonuçlarına göre, 1Ç26 döneminde
yıllık bazda:
- %3,9 azalışla 33,9 milyar TL ciro (beklenti: 33,9 milyar TL),
- %28,5 azalışla 5,1 milyar TL FAVÖK (beklenti: 4,4 milyar TL),
- %49,8 azalışla 1,6 milyar TL ana ortaklık net kârı (beklenti: 1,1 milyar TL) elde
etti.
Türkiye atıştırmalık pazarı hacim bazında %1,9 daralırken bisküvi %1,1, çikolata
%3,2, kek kategorisi %1,4 geriledi.
Operasyonel tarafta satış hacmi yatay seyretti (1Ç25: 182.205 ton, 1Ç26: 182.446
ton). Yurt içi hasılat yıllık %6 azalışla 24,5 milyar TL, uluslararası hasılat
yıllık %1,5 artışla 9,4 milyar TL olarak gerçekleşti. Yurt içi FAVÖK marjı %15,3
(1Ç25: %19,9), uluslararası %14,6 (1Ç25: %21,5) ile birbirine yakın seyretti
ve geçen sene aynı döneme göre düşüş gösterdi.
Marj tarafında, brüt kâr marjı %27,9 (1Ç25: %33,4), FAVÖK marjı %15,1 (1Ç25: %20,3)
seviyesinde gerçekleşerek yıllık bazda daraldı. Finansman giderleri ise 3,9
milyar TL ile önceki yılın 7,1 milyar TL'lik yüküne kıyasla belirgin şekilde geriledi,
bu düşüşün ardında kambiyo zararlarının 5,0 milyar TL'den 1,7 milyar TL'ye
inmesi rol oynadı.
Finansal yapıda net borç çeyrek içinde yaklaşık 3,8 milyar TL artarak 36,0 milyar
TL'ye ulaştı (Aralık 2025: 32,2 milyar TL).
Yönetim Kurulu 2025 yılı karından hisse başına brüt 5,7328416 TL, net 4,8729153
nakit kar payı dağıtımına karar verdi. Temettü tarihi 19 Haziran 2026 olarak belirlendi.

Ciro, FAVÖK ve net kar geçen yılın aynı dönemine kıyasla belirgin şekilde gerilese
de FAVÖK ve net kar rakamlarının piyasa beklentilerini aşmasına bağlı olarak
sonuçları kısmen negatif olarak değerlendiriyoruz.