Kordsa'nın 2026 ilk çeyrek satış gelirleri yüzde 7,5 düşüşle 201 milyon dolar oldu.
KAP'a yapılan açıklamada şöyle denildi:
Kordsa'nın satış gelirleri, 2026 yılının ilk çeyreğinde 2025 yılının aynı çeyreğine
göre,
- Kompozit segmentindeki ciro ve karlılığının hem geçen senenin aynı çeyreğine hem
de bir önceki çeyreğe göre artış göstermesine karşılık,
- Endonezya tesisinde yaşanan sel felaketi sonrasında kaybedilen müşterilerin kazanılmasında
yaşanan fiyat ve hacim baskısı,
- Özellikle lastik güçlendirme segmenti EMEA (Avrupa, Ortadoğu ve Afrika) Bölgesi'nde
yaşanan yüksek rekabet, lastik üreticilerinin üretim optimizasyonları nedeniyle
daralan üretim hacmi nedeniyle%7,5 azalarak 201 milyon Amerikan doları
olarak gerçekleşmiştir. Aynı dönem içerisinde düzeltilmiş faiz, amortisman, vergi
öncesi kar (Düzeltilmiş FAVÖK) rakamı ise 21,7 milyon Amerikan Doları (USD),
çeyreklik dönem karı ise 3,1 milyon USD olmuştur.
FİNANSAL GELİŞMELER
2026 yılının ilk çeyreğinde 2025 yılının ilgili dönemine göre satış gelirleri %7,5
azalarak 201 milyon USD olarak gerçekleşmiştir. 2026 yılının ilk çeyreğinde
2025 yılının aynı çeyreğine göre,
- Endonezya tesisinde Mart 2025 tarihinde yaşanan sel felaketi nedeniyle kaybedilen
müşterilerin geri kazanılmasında fiyat ve hacim baskısının öne çıkması, EMEA
Bölgesi'nde lastik üreticilerinin fabrika kapatmalarına bağlı olarak yaşanan
üretim hacim kayıpları ve Asya-Pasifik rekabetinin fiyat-hacim baskısının önemli
derecede ihracat pazarlarına kayması nedeniyle lastik güçlendirme segmentinin
cirosu 2025 yılının aynı çeyreğine göre %15'lik düşüşle, 139 milyon USD olarak
gerçekleşmiştir (1Ç'25 : 163 milyon USD, 4Ç'26: 126 milyon USD).
- Kuzey Amerika'da ileri kompozit malzemeler sektöründe faaliyet gösteren %100 bağlı
ortaklığımız Axiom Materials Inc.'in ana tedarikçisi olduğu Ox-Ox seramik
matriks kompozitlere, yapay zeka sektöründeki enerji hücreleri üretiminin artışına
bağlı olarak talebin artması ve sivil havacılık sektöründe de üretimin artmasına
paralel olarak kompozit teknolojileri segmentinin cirosu, geçen senenin aynı
çeyreğine göre %20 artarak 58 milyon USD olmuştur (1Ç'25: 48 milyon USD, 4Ç'25:
52 milyon USD.
2026 yılının ilk çeyreğinde,
- Lastik güçlendirme segmentinde yaşanan hacim ve fiyat rekabetinin olumsuz etkisi

- EMEA bölgesinde kur-enflasyon uyumsuzluğunun TL maliyetlerde oluşturduğu baskı

- Lastik güçlendirme segmentindeki hacim-fiyat baskısı ile EMEA Bölgesi'ndeki kurenflasyon
farkı nedeniyle oluşan FAVÖK daralmasına karşılık, maliyeti azaltıcı
projelerin olumlu katkısı ile kompozit segmentinde karlı sektörlere satışların
artışı ile birlikte çeyreklik düzeltilmiş FAVÖK rakamı 21,7 milyon USD olarak
gerçekleşmiştir. Mart 2025 tarihinde Endonezya tesisimizde yaşanan sel felaketi
nedeniyle 26,1 milyon USD 2025 yılı içerisinde stok ve varlık değer düşüklüğü
olarak finansal tablolara yansıtılmıştır. Buna karşılık olarak 2025 yılı içerisinde
21 milyon USD sigorta geliri kaydedilmiştir. 2026 yılının ilk çeyreğinde de
ilave 5 milyon USD sigorta geliri finansallara kaydedilmiştir.
2026 yılının ilk çeyreğinde kompozit teknolojileri segmentindeki yüksek karlılık
performansı ile kaydedilen 5 milyon USD sigorta gelirinin etkisiyle, çeyreklik
dönem karımız 3,1 milyon USD olmuştur.
2026 yılının ilk çeyreğinde, makine ve ürün sürdürülebilirliğine yönelik olarak
3,7 milyon USD tutarında yatırım gerçekleştirilmiştir.
2025 yılında güçlü işletme sermayesi yönetimi 2026 yılının ilk çeyreğinde de sürdürülmüştür.
2026 yılının ilk çeyreğinde 22 milyon USD'lik operasyonel nakit akışı
gerçekleşmiş, etkin yatırım yönetimi ile birlikte 20,4 milyon USD serbest nakit
akışı sağlanmıştır. Bununla birlikte son 4 çeyrektir devam eden net borçluluktaki
düşüş devam etmiş ve 298 milyon USD seviyesine gerilemiştir. 2025 yılında
yukarıda belirtilen tek seferlik etkiler elimine edildiğinde hesaplanan düzeltilmiş
FAVÖK ile birlikte 2026 yılı ilk çeyreğinde net borç/FAVÖK oranı 4,3 olmuştur.
Düzeltilmiş FAVÖK hesaplanmasında kur farkı geliri-giderleri haricindeki
esas faaliyetlerden diğer gelir ve gider rakamları da dikkate alınmıştır.
Şirket'in, işletme sermayesi yönetimi ve bilanço yapısını daha sağlıklı hale getirme
stratejisi kapsamında, 23 Aralık 2025 tarihinde 5 finansal kuruluş ile 200
milyon Amerikan doları + 50 milyon avroluk kredi sözleşmesi imzalanmıştır. Bu
kredi sözleşme kapsamında yukarıdaki net borç / FAVÖK hesaplamasının haricinde
Düzeltilmiş Borçluluk hesaplaması takip edilmeye başlanmıştır. Bu hesaplamaya
göre net borca, kısa ve uzun vadeli finansal kiralama yükümlülükleri dahil edilmektedir.
FAVÖK hesaplamasında ise nakit akış tablosunda da düzeltme kalemi olarak
görülen kıdem tazminatı karşılığı, stok değer düşüklüğü, diğer provizyonlar
gibi nakit olmayan giderler ile dönem içerisinde gerçekleşen tek seferlik giderler
dahil edilmemektedir. 2026 ilk çeyrek sonu itibarıyla Sendikasyon Kredisi'nde
yer alan formülasyona göre Düzeltilmiş Borçluluk rakamı 4,3x olarak hesaplanmaktadır.
Şirket'in Yönetim Kurulu tarafından 12 Eylül 2025 tarihinde alınan karar doğrultusunda
özkaynak yapısının güçlendirilmesi amacıyla 500.000.000 TL'lik kayıtlı sermaye
tavanı içerisinde, çıkarılmış sermayesinin tamamı nakden karşılanmak suretiyle
194.529.076 TL'den 484.305.475 TL'ye artırılmasına, sermaye artırımında
mevcut ortakların yeni pay haklarının kısıtlanmamasına ve 1 TL nominal değerli
100 adet pay için yeni pay alma hakkı kullanım fiyatının 10 TL olarak belirlenmesine
karar verilmiştir. Bu doğrultuda 26 Eylül 2025 tarihinde Sermaye Piyasası
Kurulu'na başvuru gerçekleştirilmiştir. Sermaye Piyasası Kurulu'nun 4 Mart 2026
tarih 2026/12 sayılı Haftalık Bülteni'nde 289.776.399 TL nominal değerli pay
ihracı ve halka arzına ilişkin olarak hazırlanan izahname ve tasarruf sahiplerine
satış duyurusunun onaylanması talebinin Kurul tarafından uygun bulunmadığı kamuoyuna
açıklanmıştır.
3 Mart 2026 tarihinde alınan Yönetim Kurulu kararı doğrultusunda, Şirket'in kayıtlı
sermaye tavanının 2026-2030 yıllarını kapsayacak şekilde uzatılması ve 500.000.000
TL kayıtlı sermaye tavanının 10.000.000.000 TL'ye çıkarılması amacıyla
Şirket Esas Sözleşmesi'nin Sermaye başlıklı 10'uncu maddesinde öngörülen değişiklik,
9 Mart 2026 tarihinde Sermaye Piyasası Kurulu tarafından, 16 Mart 2026 tarihinde
de Ticaret Bakanlığı tarafından uygun bulunmuştur. İlgili değişiklik 30
Mart 2026 tarihinde gerçekleştirilen 2025 yılı Olağan Genel Kurulu'nda gündem
maddesi olarak yer alarak oylanmış ve oy çokluğu ile kabul edilmiştir. 9 Nisan
2026 tarihinde de 2025 yılı Olağan Genel Kurulu'nun Ticaret Sicil tarafından tescili
birlikte Esas Sözleşmesi'nin 10'uncu maddesinde öngörülen değişiklik tescil
edilmiş ve kayıtlı sermaye tavanı 2026-2030 yıllarını kapsayacak şekilde 10.000.000.000
TL'ye yükseltilmiştir. Sermaye artırımına ilişkin olarak seçenekler
değerlendirilmektedir.


-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -