Ekonomi
Morgan Stanley ABD'de asıl risk tahvillerden gelebilir
ABD'nin federal borcu 40 trilyon dolara ulaşırken finans piyasalarında beklenen
ölçüde bir stres oluşmadı. Morgan Stanley Research, artan kamu borcunun şu ana
kadar ekonomik büyüme, şirket yatırımları ve tüketici harcamaları üzerinde belirgin
bir baskı yaratmadığını belirtti.
Morgan Stanley Global Sabit Getirili Araştırmalar Başkanı Andrew Sheets tarafından
kaleme alınan değerlendirmeye göre, dünya genelinde kamu borçları önemli ölçüde
yükselirken özel sektör ve hanehalklarının bilançoları geçmiş dönemlere kıyasla
daha sağlıklı durumda bulunuyor.
ABD borcu son 10 yılda 20 trilyon dolar arttı
Morgan Stanley'nin değerlendirmesine göre ABD, ilk 240 yıllık tarihinde yaklaşık
20 trilyon dolar federal borç biriktirdi. Ancak ülkenin borcu yalnızca son 10
yılda 20 trilyon dolar daha artarak yaklaşık 40 trilyon dolara ulaştı.
Buna rağmen 2010'ların başında yüksek kamu borcu konusunda öngörülen düşük büyüme
ve uzun süreli kemer sıkma senaryoları gerçekleşmedi. Küresel ekonomi dirençli
kalırken yatırımlar ve gelişmiş ülke hisse senetleri güçlü performans göstermeye
devam etti.
Asıl risk tahvillerden gelebilir
Morgan Stanley'ye göre piyasalar açısından daha önemli soru, yüksek kamu borcunun
ne zaman tahvil getirilerini hisse senetleri karşısında yeterince cazip hale
getireceği olacak.
Kamu borçlanmasının artması tahvil arzını yükseltirken, daha yüksek tahvil getirileri
yatırımcıların sermaye dağılımını değiştirmesine neden olabilir. Tahvillerin
sunduğu getiri belirli bir seviyenin üzerine çıktığında yatırımcılar, daha
yüksek risk taşıyan hisse senetleri yerine tahvillere yönelmeyi tercih edebilir.
Güçlü şirket kârları hisseleri destekliyor
Morgan Stanley, şu aşamada güçlü şirket kâr büyümesinin hisse senetlerinin yükselen
tahvil getirilerine karşı rekabetçi kalmasını sağladığını vurguluyor.
Bu nedenle ABD borcunun 40 trilyon dolara ulaşması tek başına piyasalarda büyük
bir kırılma yaratmış değil. Ancak tahvil getirilerinin hangi seviyede hisse senetlerinden
sermaye çekmeye başlayacağı, önümüzdeki dönemin en önemli piyasa sorularından
biri olarak öne çıkıyor.
Morgan Stanley'nin mesajı özetle şöyle: Sorun yalnızca ABD'nin 40 trilyon dolarlık
borcunun sürdürülebilir olup olmadığı değil, bu borcun yatırımcıların hisse
senetlerinden tahvillere yönelmesine ne zaman yol açacağı olacak.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
ölçüde bir stres oluşmadı. Morgan Stanley Research, artan kamu borcunun şu ana
kadar ekonomik büyüme, şirket yatırımları ve tüketici harcamaları üzerinde belirgin
bir baskı yaratmadığını belirtti.
Morgan Stanley Global Sabit Getirili Araştırmalar Başkanı Andrew Sheets tarafından
kaleme alınan değerlendirmeye göre, dünya genelinde kamu borçları önemli ölçüde
yükselirken özel sektör ve hanehalklarının bilançoları geçmiş dönemlere kıyasla
daha sağlıklı durumda bulunuyor.
ABD borcu son 10 yılda 20 trilyon dolar arttı
Morgan Stanley'nin değerlendirmesine göre ABD, ilk 240 yıllık tarihinde yaklaşık
20 trilyon dolar federal borç biriktirdi. Ancak ülkenin borcu yalnızca son 10
yılda 20 trilyon dolar daha artarak yaklaşık 40 trilyon dolara ulaştı.
Buna rağmen 2010'ların başında yüksek kamu borcu konusunda öngörülen düşük büyüme
ve uzun süreli kemer sıkma senaryoları gerçekleşmedi. Küresel ekonomi dirençli
kalırken yatırımlar ve gelişmiş ülke hisse senetleri güçlü performans göstermeye
devam etti.
Asıl risk tahvillerden gelebilir
Morgan Stanley'ye göre piyasalar açısından daha önemli soru, yüksek kamu borcunun
ne zaman tahvil getirilerini hisse senetleri karşısında yeterince cazip hale
getireceği olacak.
Kamu borçlanmasının artması tahvil arzını yükseltirken, daha yüksek tahvil getirileri
yatırımcıların sermaye dağılımını değiştirmesine neden olabilir. Tahvillerin
sunduğu getiri belirli bir seviyenin üzerine çıktığında yatırımcılar, daha
yüksek risk taşıyan hisse senetleri yerine tahvillere yönelmeyi tercih edebilir.
Güçlü şirket kârları hisseleri destekliyor
Morgan Stanley, şu aşamada güçlü şirket kâr büyümesinin hisse senetlerinin yükselen
tahvil getirilerine karşı rekabetçi kalmasını sağladığını vurguluyor.
Bu nedenle ABD borcunun 40 trilyon dolara ulaşması tek başına piyasalarda büyük
bir kırılma yaratmış değil. Ancak tahvil getirilerinin hangi seviyede hisse senetlerinden
sermaye çekmeye başlayacağı, önümüzdeki dönemin en önemli piyasa sorularından
biri olarak öne çıkıyor.
Morgan Stanley'nin mesajı özetle şöyle: Sorun yalnızca ABD'nin 40 trilyon dolarlık
borcunun sürdürülebilir olup olmadığı değil, bu borcun yatırımcıların hisse
senetlerinden tahvillere yönelmesine ne zaman yol açacağı olacak.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -