naliz- Günlük Bülten (Akbank/Ak Yatırım)

Analizin tamamına linkten ulaşılabilir.

Orta Doğu’da yeniden artan gerilimle petrol fiyatı yükselişte
- Yurt içinde bugün ödemeler dengesi, ticaret satış hacim ve ciro endeksleri yayınlanacak.
- Sanayi Üretim Endeksi mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış olarak mayısta
%2,9 azaldı.
- İhracat miktar endeksi (m.a.) mayısta aylık %1,2 artış gösterdi.

Hafta sonu Orta Doğu’da gerilim yeniden arttı. İran, Körfez ülkelerindeki ABD tesislerini
hedef alırken, ABD ise İran'a yönelik yeni saldırılarda bulundu. Hürmüz
Boğazı’nın gemi trafiğine açık olup olmadığı konusuna yönelik taraflardan çelişkili
açıklamalar geliyor. Geçtiğimiz haftayı %5,4 artışla 76,0$’dan tamamlayan
Brent petrol fiyatı bu sabah da %4,5 artışla 79,45$’dan işlem görüyor (mart-mayıs
ort.: 102$, haziran ort.: 84$, temmuz ort.: 74$). Yeni günde hisse senedi
piyasalarında ABD vadeli işlemlerinde ve Asya borsalarında satıcılı seyir görülüyor.
Tahvil getirileri ve dolar endeksi yükselirken, değerli metal fiyatları
düşüşte. Piyasaların bu hafta odağında jeopolitik gelişmelerin yanı sıra ABD’de
bilanço açıklamaları ile yarın açıklanacak enflasyon verisi olacak.
Küresel hisse senedi piyasaları geçtiğimiz hafta dalgalı seyretti. MSCI Dünya Endeksi
Cuma gününü %0,3, haftalık olarak ise %0,5 primli tamamladı. ABD’de S&P 500
ve Nasdaq sırasıyla %0,4 ve %0,3 yükseldi. Meta yaklaşık %6, Nvidia hisseleri
%4 arttı. Borsalarda haftalık bazda kazançlar ise sırasıyla %1,2 ve %1,7 oldu.
Sektörel endekslerde haftalık bazda teknoloji (%+3,41), enerji (%+3,22) ve iletişim
(%+2,29) öne çıktı. Güney Koreli çip üreticisi SK Hynix'in hisseleri Cuma
günü Nasdaq borsasında işlem görmeye başladı ve günü yaklaşık %13 yükselişle
tamamladı. VIX oynaklık endeksi Cuma günü 15,0 ile 9 Ocak’tan bu yana en düşük
seviyede gerçekleşti. Avrupa borsaları Cuma gününü DAX endeksi hariç yükselişle
tamamladı. Eurostoxx-600 endeksinde günlük artış %0,04 ile sınırlı olurken, haftalık
bazda ise %1,8 geriledi. Bölge’nin gösterge doğal gaz fiyatı Dutch TTF Cuma
günü %3,6 düşüş gösterse de, haftayı %7,6 artışla 48,4€’dan kapattı (27 Şubat’a
göre değişim: %+52). Avrupa vadeli işlemlerinde haftanın ilk işlem gününde
karışık bir görünüm hakim. Asya’da bu sabah satıcılı bir seyir görülüyor. Öncü
borsalardan, Çin’de Şangay %1,7, Japonya’da Nikkei 225 %2,4 ve Güney Kore’de KOSPI
%8,2 düşüşle işlem görüyor. Faizler tarafında, OIS piyasasında ECB’ye dair
yıl sonuna kadar fiyatlanan faiz artışı beklentisi haftalık bazda 13bp arttı.
Fed vadeli işlemlerinde ise yıl sonuna kadar faiz artış beklentisi haftalık 7 bp
artarken, bu yılki ilk faiz artışı için eylül ayına %56 olasılık atfediliyor.
10 yıllık ABD tahvil getirisi haftalık bazda 8 baz puan artışla %4,56’ya, 2 yıllık
getiri 7 baz puan artışla %4,21’e yükseldi. 10 yıl ve 2 yıl vadeli tahvil
getirisi arasındaki faiz farkı 35 bps oldu. Dolar Endeksi (DXY) diğer önemli para
birimleri karşısında haftalık bazda %0,1 artış kaydetti (100,95). Euro/dolar
paritesi %0,2 azalışla 1,142’ye geriledi. Bu sabah DXY 101,09, Euro/dolar paritesi
1,140 seviyelerimde. Altının ons fiyatı haftalık olarak %1,4 düşüş gösterirken,
bu sabah da %1,4 azalışla 4061$’da işlem görüyor. Gümüş fiyatı ise haftalık
bazda %4,1 gerilerken, yeni güne %2,9 azalışla 58,13$ seviyesinden başlıyor.
Almanya’da TÜFE haziranda öncü veriye paralel aylık %0,3 azaldı. Böylece yıllık
enflasyon 0,3 puan azalarak %2,3’e geriledi. Enerji fiyatları yıllık artışı yavaşlamaya
devam etti, mayısta %6,6, haziranda %3,4 arttı (nisan: %10,1). Bunda ham
petrol piyasasındaki gelişmelerin yanı sıra 1 Mayıs’ta yürürlüğe giren ve 30
Haziran’a kadar uygulanan motor yakıtlarına yönelik enerji vergisi indiriminin
de etkili olduğu belirtiliyor. Gıda fiyatları, bir önceki yılın aynı ayına göre
%0,4 daha yüksek gerçekleşti. Gıda ve enerji hariç enflasyon %2,5 ile yatay seyretti.
Hizmet fiyatları yıllık %3,1 arttı.
Brezilya'da yıllık enflasyon art arda üç aylık yükseliş eğiliminin ardından haziranda
bir miktar ivme kaybetti. TÜFE, bir önceki ayki %0,58 artışın ardından haziranda
%0,16 yükseldi. Yıllık enflasyon ise %4,72 seviyesinden %4,64'e geriledi.
Yurt içinde Sanayi Üretim Endeksi (SÜE), mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış
olarak mayısta %2,9 azalsa da çeyreklik bazda güçlü bir artış sergilemeye devam
ediyor. Yıllık bazdaki daralma ise başta Kurban Bayramı’nın 2025 yılının aksine
bu yıl mayıs ayında olması kaynaklı çalışma günü kayıplarının (5,5 gün) etkisiyle
%16,4 oldu. Son dönemde oynaklığın boyutunun yükseldiği diğer ulaşım araçları
mayıs ayındaki aylık daralmada da baş rol oynarken, köprü günü etkileri
de sanayi üretimini sınırladı. Bu etkiler hariç ana eğilimin aylık bazda ılımlı
arttığını değerlendiriyoruz. (Makro: Manşette geçici etkilerle sert daralma,
ana eğilimde ise ılımlı toparlanma)
İhracat birim değer endeksi mayıs ayında yıllık %14,2 artarken, ihracat miktar endeksi
yıllık bazda sanayi üretiminde olduğu gibi çalışma günü kayıplarıyla %20,8
ile sert düşüş gösterdi. İhracat miktar endeksi mevsimsellikten arındırılmış
(m.a.) olarak nisandaki aylık %10,1 artışın ardından mayısta %1,2 ile daha ılımlı
artış gösterdi. İthalat birim değer endeksinde yıllık artış %14,2 olurken,
ithalat miktar endeksi ise de takvim etkileriyle %21,8 azaldı. İthalat miktar endeksi
(m.a.) nisanda aylık bazda %5,4, mayısta ise %6,0 geriledi.
Yurt içinde bugün mayıs ayı cari denge ve ticaret satış hacim endeksi ile ciro endeksleri
verileri yayınlanacak. Cari işlemler dengesi nisan ayında 5,7 milyar
$, yılın ilk dört ayında 29,4 milyar $ açık vermişti. Mayıs ayında ihracat yıllık
bazda %9,5 azalışla 22,5 milyar $, ithalat ise yıllık bazda %10,8 azalışla 28,1
milyar $ oldu. Böylece dış ticaret açığı bir önceki yılın aynı ayına göre 1,0
milyar $ azalarak 5,6 milyar $ seviyesinde gerçekleşti. 12 aylık birikimli dış
ticaret açığı da 93,6 milyar $’a geriledi. Mayısta dış ticaret açığındaki iyileşmenin
etkisiyle cari dengenin 1,47 milyar $ açık vereceğini tahmin ediyoruz.

Yurt dışında yarın ABD’de TÜFE, Çarşamba günü Çin’de büyüme, ABD’de ÜFE, Perşembe
ABD’de perakende satışlar, Cuma ABD’de sanayi üretimi ve Mich. Ünv. Tüketici
Güven Endeksi bu hafta takip edilecek verileri arasında yer alıyor. Yurt içinde
ise bugünkü ödemeler dengesi istatistikleri ve sektörel hacim ve ciro endeksleri
haricinde Perşembe hizmet ve inşaat üretim endeksi ile merkezi yönetim bütçe
istatistikleri, Cuma konut fiyat endeksi ve konut satışları verileri açıklanacak.
Bu hafta ayrıca Fitch Ratings kredi notu değerlendirmelerini yayınlayacak.