Ekonomi
TEPAV 2026 enflasyon hedefi korunacaksa politika faizi sabit tutulmalı
TEPAV Para Politikası Çalışma Grubu, Ocak 2026 Para Politikası Değerlendirme Notunu
yayımladı. Değerlendirme notunda, Türkiye’de enflasyon görünümü, beklentiler
ve makroekonomik riskler çerçevesinde para politikasına ilişkin temel değerlendirme
ve öneriler paylaşıldı.
Türkiye, G20’de en yüksek enflasyona sahip ikinci ülke
Raporda, Aralık 2025’te gerçekleşen yüzde 0,89 oranındaki aylık enflasyonun, G20
ülkeleri arasında Arjantin’in ardından en yüksek ikinci oran olduğuna dikkat çekildi.
Bu çerçevede Türkiye’nin, 2025 yılını G20 içinde en yüksek enflasyona sahip
ikinci ekonomi olarak tamamladığı vurgulandı.
Aylık enflasyonda sınırlı gerileme hedefle uyumlu değil
Temmuz–Ekim 2025 döneminde mevsimsellikten arındırılmış aylık enflasyonun ortalama
yüzde 2,47 seviyesinde gerçekleştiği belirtilirken, Kasım–Aralık döneminde bu
oranın yüzde 1,58’e gerilediği ifade edildi. Ancak söz konusu seviyenin yıllıklandırıldığında,
2026 sonu için hedeflenen enflasyonun üst sınırının üzerinde
kaldığına işaret edildi.
Enflasyon beklentileri çıpalanamıyor
Değerlendirme notunda, 2026 yıl sonu enflasyon hedefinin yüzde 16, piyasa beklentisinin
yüzde 23,2, reel kesim beklentisinin ise yüzde 34,8 olduğu hatırlatıldı.
Beklentiler arasındaki bu ayrışmanın, enflasyonla mücadelede kalıcılığı zorlaştırdığı
ve fiyatlama davranışlarında atalet yarattığı vurgulandı.
Makroekonomik istikrar için risk primi belirleyici
Çalışma Grubu, son dönemde yaşanan gelişmelerin, makroekonomik istikrarın sağlanması
ve yapısal temellerin güçlendirilmesinin önemini bir kez daha ortaya koyduğunu
belirtti. Bir istikrar programının başarısı açısından risk priminin kalıcı
biçimde düşürülmesinin kritik olduğu, iç ve dış belirsizliklerin bu süreci zorlaştırdığı
ifade edildi.
Politika faizi için iki senaryo
Bu çerçevede TEPAV Para Politikası Çalışma Grubu’nun politika önerileri iki temel
senaryo altında değerlendirildi. Buna göre, 2026 sonu enflasyon hedefi değiştirilmeyerek
yüzde 16 düzeyinde korunacaksa, politika faizinin sabit tutulması gerektiği
belirtildi.
Ancak 2026 yıl sonu enflasyon hedefinin, Merkez Bankası’nın son dönem uygulamalarının
ima ettiği şekilde yüzde 20–25 aralığına güncellenmesi durumunda, politika
faizinde 150 baz puanlık indirim yapılabileceği ifade edildi.
Kapsamlı program vurgusu
Notun sonuç bölümünde, enflasyonun kalıcı olarak düşürülebilmesi için para politikasının
maliye politikası ve yapısal reformlarla desteklenmesi gerektiği vurgulandı.
Hukukun üstünlüğünü güçlendiren, kurumların bağımsızlığını pekiştiren ve
geniş kesimlerce sahiplenilecek kapsamlı bir kalkınma programının bir an önce
hayata geçirilmesinin önemine dikkat çekildi.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
yayımladı. Değerlendirme notunda, Türkiye’de enflasyon görünümü, beklentiler
ve makroekonomik riskler çerçevesinde para politikasına ilişkin temel değerlendirme
ve öneriler paylaşıldı.
Türkiye, G20’de en yüksek enflasyona sahip ikinci ülke
Raporda, Aralık 2025’te gerçekleşen yüzde 0,89 oranındaki aylık enflasyonun, G20
ülkeleri arasında Arjantin’in ardından en yüksek ikinci oran olduğuna dikkat çekildi.
Bu çerçevede Türkiye’nin, 2025 yılını G20 içinde en yüksek enflasyona sahip
ikinci ekonomi olarak tamamladığı vurgulandı.
Aylık enflasyonda sınırlı gerileme hedefle uyumlu değil
Temmuz–Ekim 2025 döneminde mevsimsellikten arındırılmış aylık enflasyonun ortalama
yüzde 2,47 seviyesinde gerçekleştiği belirtilirken, Kasım–Aralık döneminde bu
oranın yüzde 1,58’e gerilediği ifade edildi. Ancak söz konusu seviyenin yıllıklandırıldığında,
2026 sonu için hedeflenen enflasyonun üst sınırının üzerinde
kaldığına işaret edildi.
Enflasyon beklentileri çıpalanamıyor
Değerlendirme notunda, 2026 yıl sonu enflasyon hedefinin yüzde 16, piyasa beklentisinin
yüzde 23,2, reel kesim beklentisinin ise yüzde 34,8 olduğu hatırlatıldı.
Beklentiler arasındaki bu ayrışmanın, enflasyonla mücadelede kalıcılığı zorlaştırdığı
ve fiyatlama davranışlarında atalet yarattığı vurgulandı.
Makroekonomik istikrar için risk primi belirleyici
Çalışma Grubu, son dönemde yaşanan gelişmelerin, makroekonomik istikrarın sağlanması
ve yapısal temellerin güçlendirilmesinin önemini bir kez daha ortaya koyduğunu
belirtti. Bir istikrar programının başarısı açısından risk priminin kalıcı
biçimde düşürülmesinin kritik olduğu, iç ve dış belirsizliklerin bu süreci zorlaştırdığı
ifade edildi.
Politika faizi için iki senaryo
Bu çerçevede TEPAV Para Politikası Çalışma Grubu’nun politika önerileri iki temel
senaryo altında değerlendirildi. Buna göre, 2026 sonu enflasyon hedefi değiştirilmeyerek
yüzde 16 düzeyinde korunacaksa, politika faizinin sabit tutulması gerektiği
belirtildi.
Ancak 2026 yıl sonu enflasyon hedefinin, Merkez Bankası’nın son dönem uygulamalarının
ima ettiği şekilde yüzde 20–25 aralığına güncellenmesi durumunda, politika
faizinde 150 baz puanlık indirim yapılabileceği ifade edildi.
Kapsamlı program vurgusu
Notun sonuç bölümünde, enflasyonun kalıcı olarak düşürülebilmesi için para politikasının
maliye politikası ve yapısal reformlarla desteklenmesi gerektiği vurgulandı.
Hukukun üstünlüğünü güçlendiren, kurumların bağımsızlığını pekiştiren ve
geniş kesimlerce sahiplenilecek kapsamlı bir kalkınma programının bir an önce
hayata geçirilmesinin önemine dikkat çekildi.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -