CFTC Pozisyon Raporu Ne Diyor?

Her hafta takip ettiğimiz bir başka veri seti ise CFTC tarafından her Cuma akşamı açıklanan, adına COT (Commitment of Traders) raporu denen ve vadeli kontratlarda pozisyon değişimini gösteren rapordur. Bu raporda veriler Salı'dan Salı'ya toplanır, 3 gün işlenir ve Cuma akşamı ilan edilir. Geçen Cuma açıklanan verilere göre büyük spekülatörler Kevin Warsh'un Fed başkanı olması yakınlaştıkça faiz indirimi yönünde fiyatlamayı güçlendirmeye başladılar. Bu çerçevede tahvil vadelilerinde her vadede alışları veya shortların kapatılmasını gözlemliyoruz.

Tahvildeki fiyat oluşumu bize şunu getiriyor; eğer Dolar'ın albenisi olan faiz düşerse, özel bir durum gelişmediği sürece piyasa dolar satmaya devam edecektir ve bu da paritelerde yukarı yönü destekleyecek son derece güçlü bir faktör olarak rol oynayacaktır. Sonuçta ABD'nin USD'yi zayıflatmak istediği bilinmeyen bir durum değil. Gerek borcun ucuzlaması gerekse ihracat gelirlerinin maksimize edilmesi gibi nedenlerden dolayı şu anda piyasadaki genel akımın bu yönde olduğunu ve bunun da ABD'nin işine geldiğini söyleyebiliriz.

Nitekim COT raporuna dönersek, FX kontratlarındaki pozisyon değişimi de düşüncemizi destekler nitelikte. Genel olarak piyasada Dolar satışı devam ediyor. İşlemciler 16.9K kontrat Euro, 11.1K CAD ve 7.1K AUD aldılar. CAD'daki long pozisyon 2022'den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Bunda Başbakan Carney'in Trump karşısındaki duruşunun etkisi yüksektir. Buna karşılık iç karışıklık yaşayan İngiltere nedeniyle traderlar 11.9K kontrat GBP sattılar. Yen pozisyonunda ise önemli bir değişiklik olmadı. Ama bunun yukarıda bahsettiğimiz Salı ve Cuma ile ilgili teknik bir nedenden dolayı gerçeği yansıtmayabileceğini hatırlayalım. Dolayısıyla geçen hafta Çarşamba'dan itibaren olan hareketlerdeki pozisyon değişimleri geçen Cuma açıklanan veride yoktur ve geçen hafta Çarşamba'dan itibaren JPY'de önemli değer artışı oldu. Yani oradaki pozisyon değişimini göremiyoruz.