Emtia Piyasası
Hafta sonu gelişmelerinin ardından Asya seansındaki açılışlara bakarsak petrol fiyatında açılış anında $1'lık dikkate değer bir git-gel olsa da hemen sonrasında piyasa stabilize oldu ve normal seyrine devam etti. Teknik açıdan petrol fiyatını günlük bazda incelersek kırmızı ile gösterilen aşağı yönlü bir kanal içinde hareket ettiği ve bu kanalın orta çizgisinin etkin bir direnç olarak çalıştığı görülür. Buna göre eğer bu hafta 57.50/58.00 aralığının üzerinde günlük kapanış yapabilirse kırmızı koridorun üst bandına kadar alıcı bulabileceğini düşünmek gerekir.
Buna ek olarak Nisan-Mayıs 2025 döneminde fiyat hareketlerini kontrol eden 61.10/57.10 işlem aralığının Kasım 2025'ten bu yana aktif olduğunu görüyoruz. Aralık ayında güçlü bir aşağı deneme olmuş ama sonra yeniden bahsi geçen işlem aralığına dönmüştü. Eğer yukarıda bahsi geçen beklenti gerçekleşirse kırmızı koridorun üst bandı siyah işlem aralığının da üst bandı ile kesişir ve fiyata çekim etkisi uygulama ihtimali oldukça yüksek. Bu anlamda 57.50/58.00 ön şartının gerçekleşmesi halinde 61.00/61.50 aralığı alıcıların görmek istediği hedef haline gelebilir.
Hükümet kapanması nedeniyle sağlıklı yayımlanamayan COT raporu geçen Cuma itibarıyla normal takvimine döndü. WTI petrol kontratlarında pozisyon taşıyan kaldıraçlı fonların pozisyonları en son veride net shorta geçmişti. Yani piyasa petrolde satıcıydı ama şimdi durum yeniden değişmiş ve petrolde piyasa az da olsa net longa geçmiş
Kıymetli madenlerdeki ''albeni'''nin bittiğini söylemek mümkün değil. Ama öyle görünüyor ki yanlarına, onlar kadar parlak olmasa da bir kardeş geliyor; bakır. Geçen yaz Trump'ın gümrük vergilerinin gazabına uğrayıp bir günde %30'a yakın düşen bakır, geçen zaman içerisinde kayıplarının hepsini geri topladı ve büyük bir ihtimalle bundan sonra yukarı devam edecek. Hatta öyle ki, belki de kıymetli metallerdeki ilginin bir kısmı baz metallere kayacak. Dünya piyasalarında işlem gören baz metallerin içinde en büyük hacme sahip olan ve COMEX piyasasında işlem gören tek maden bakır. Bu nedenle Londra Metal Borsası'ndaki son derece büyük kontratlara erişemeyen bireysel yatırımcılar nispeten daha küçük kontratlarla dönen COMEX borsasında işlem gören bakır kontratlarına yöneliyor.
İlerleyen zamanlarda küresel büyümede bir sorun olmazsa, ki böyle bir durum öngörülmüyor; bakıra olan ilgi giderek artacaktır. Bu anlamda bakır fiyatının yükselerek yoluna devam edeceği beklenebilir.
Pozisyonlanma açısından ise aşağıdaki günlük grafiği incelediğimizde büyük düşüş sonrası bakırda oluşan yükselen işlem kanalı yılın son haftasına kadar son derece etkin çalışmıştı. Ancak nispeten sığ günlerde gelen güçlü alımlarla bu işlem kanalı yukarı doğru ihlal edildi. Aylarca çalışan işlem kanalını bir kez de üst perdeden uyguladığımızda bize bundan sonraki hareketlerin sınırlarını vereceğini düşünebiliriz. Nitekim geçen hafta kırmızı kanalın üst bandına kadar kaydıktan sonra bu bölgeyi destek olarak kullanıp bu sabah güçlü alıcılarla birlikte yükseliyor. Bundan sonrasında 595/600 cent aralığına bakmakta fayda olacaktır. Buranın kırılması halinde son zamanların en yüksek fiyatını yapmış ve daha yüksekler için kapıyı aralamış olacak.
Bakır kontratlarında pozisyon taşıyan fonların pozisyonları da bu noktada önemli bir hikaye anlatıyor; net pozisyon long tarafta artmaya devam ediyor. Hatta öyle ki Şubat 2021'den bu yana en yüksek seviyesine gelmiş durumda.
Altın da bu sabah Asya seansında bakır gibi alıcı bulan metallerden. Kasım ve Aralık 2025 döneminde etkin çalışan 4262/4234 aralığının hemen üstüne kadar gelen geçen haftaki satışların ardından bu hafta $4400'ın hemen üzerine giden bir fiyat görüyoruz.
Saatlik grafiklerde ise tam da bu seviyelerde yukarı gitmek için biraz zorlandığını söylemek mümkün. Cuma günü Ichimoku Bulutu'nun sınırları ile hareketini tanımlayan altın, bu sabah bulutun inceldiği yerden yükselse de geçen hata içinde 2 kere rallilerin terse döndüğü $4400/4405 aralığında bir kez daha zorlanıyor. Altında yönü belirlemek için grafikte kırmızı ile gösterilen 4310/4405 aralığının ne tarafa kırılacağını görmek gerekiyor. Eğer yukarıya devam etmeyi başarırsa 4450/4540 aralığında konsolide olmaya çalışması beklenir.
Gümüşte de teknik açıdan benzer bir durum söz konusu. Her ne kadar hareketlerin boyutları farklı olsa da görünüm nispeten benzer ve bu sabahki %6'lık yükselişe rağmen aslında kısa peryotlu grafiklerde düşen tepeler oluşturuyor.
Aşağıdaki grafikte görüleceği üzere, eğer cari seviyeler olan 75.60 bölgesinden dönerse düşük tepelerle gelişen düşüş formasyonunun teyit etmiş olacak. Ayrıca düşüşe yönelik olan üstten daralan üçgeni de teyit etmiş olacak. Hatırlamak gerekir; yükseliş sürecinde bu formasyonun tersi defalarca etkili çalışmış, üstteki direnç düz bir çizgi halindeyken altta oluşan dipler hep bir öncekinden yüksekte gerçekleşerek üçgenin yukarı doğru sıkışmasını sağlamış, en sonunda da fiyat yukarı patlamıştı. Şimdi ise tam tersi oluyor. Bu durumda fiyatın 70.50 bölgesindeki yatay desteği aşağı doğru kırması halinde satıcıların güçlerini göstermeleri beklenir.
Gümüşün COT raporundaki görünümü ile oldukça alışılmışın dışında. Normalde gümüş gibi güçlü alıcı bulan bir kıymetin vadeli kontratlarında da ciddi alış olmasını beklersiniz ama aşağıda da görüleceği üzere gümüşteki ralliyi hedge fonlar vadeli kontratlarla neredeyse hiç takip etmemişler. Bu durum sıklıkla ilgili kıymette ilerleyen zamanlarda satışa neden olur ancak zamanlaması hakkında bir fikir sahibi olamayız.
