Hisse Endeksleri Ayılara Pabuç Bırakmadı
Geçen hafta riskli varlıklar çatısında toplanan altın, gümüş, hisseler ve kriptolardaki kıyımın ardından Cuma günü gelen alımlar risk iştahını artırdı ve her kıymette güçlü alımlar gördük. Bunların arkasında temel bir neden olmadığını söyleyebiliriz. Sadece sert satışların ardından gelen ve kendi kendisini besleyen bir alım dalgası olarak düşünülebilir.
Ancak işin doğrusu önceki hafta kıymetli metallerdeki kıyımdan sonra bile endekslerde ve Bitcoin'de devam eden satışın gerçek bir tetikleyicisi yoktu. Buna rağmen özellikle Nasdaq 100 endeksi kritik seviyelere kadar düşerken rakibi olan Dow Sanayi endeksi güçlü duruşunu korumuştu.
Nasdaq endeksi ise aşağıdaki grafikte görüleceği üzere 24,490'da işaretlediğimiz teknik desteğin hemen altını test edip alıcı buldu ve bir kez daha, kırmızı ile gösterilen yukarı yönlü işlem kanalının alt bandına kadar geldi. Bu sabah Japonya seçimlerinden çok güçlü çıkan Takaichi'nin verdiği moralle yükselen Asya piyasaları eşliğinde Amerikan endeks vadelileri de yükseliyor. Nasdaq vadelisi ise 25,162 ile kanalın hemen altında çalışıyor. Aslında Asya seansında kanalın içini de görmüştü. Ancak kazanımlarını koruyamamış olması yeni yüksek bekleyen boğalar için çok iyi bir haber değil. Biz de bu görünümün farkındayız ve bu nedenle endekslerin henüz su yüzeyine çıktığını garanti edemeyiz. Bugünkü endeks reaksiyonu haftanın son 2 günü gelecek olan perakende satışlar ve tarım dışı istihdam verisine kadar olan süreçte endekslerin davranışını tanımlayabilir.
Yine de bir satışa neden olacak özel bir durum görmediğimizden dolayı endekslerin yukarı yönlü çalışmasını daha olası görüyoruz. Ne var ki Nasdaq özelinde hem bulutun altında kalmış olması hem de kanalın dışında olması önünde aşması gereken güçlü dirençler olduğunu gösteriyor. İlk olarak 25,260 bölgesinde kanal alt bandı (kırmızı), ardından 25,410/550 arasındaki boyalı bölge teknik dirençler olarak öne çıkıyor. Bu seviyeleri aştığında ise 26,030/100 bölgesi aşılması gereken bir aralık olacak.
Aşağıda ise 24,900 bölgesi ve 24300/400 aralığı alıcıların kendilerini göstermek isteyecekleri aralıklar olabilir.
S&P 500 vadelisi ise endeksteki teknoloji dışı hisseler sayesinde Nasdaq kadar düşmedi ve daha hızlı topladı. Düşüşte sadece 1 gün bulutun boyalı bölgesinin çok az altına kalarak yeniden yukarı dönünce piyasanın bu endeksi bırakmayacağını görmüş olduk. SPX endeksinde grafikte görüleceği üzere 7018 ile 6808 arasında, kırmızıyla gösterdiğimiz işlem aralığını tanımlamıştık. Bu aralığın aynısını aşağısına kopyaladığımızda bize normalden sapan satış dalgalarının boyunu vermiş oldu. Böylece teknik anlamda etkin çalışan güçlü bir işlem kanalı bulduğumuzu teyit etmiş olduk. Bu bakış açısıyla düşündüğümüzde yukarısı için 7010/40 aralığı bir çekim bölgesi olacaktır, ama aynı zamanda önemli bir dirençtir. Buranın kırılması halinde hisse endekslerinde yeni bir rallinin yolu açılmış olabilir. Aşağıda ise hem bulutun alt bandı hem de işlem kanalının alt bandı olması nedeniyle 6810/6780 bölgesi son derece kritik bir destektir. Kırılması halinde 6600'e kadar gelebileceği değerlendirilmeli. Ancak genel görüşümüz yukarıdaki dirençlerin zorlanacağı yönünde oluşuyor.
Dow Sanayi endeksi teknoloji hisselerinden arınmış olmanın verdiği rahatlıkla hem herkesten az düşmüştü hem de Cuma günü yaşanan alım çılgınlığından aslan payını almış ve rekor seviyeye ulaşmıştı. Büyük ihtimalle bir süre daha bu oyunun devamını göreceğiz; Dow Jones endeksi Nasdaq'tan daha iyi performans gösterecektir. Ancak bugün Dow için de kritik. Cuma günü işlem kanalını yukarı kırmış gibi görünse de bugün de bandın üstünde kalarak bunu teyit edemezse geri çekilme ihtimali artacaktır. Bu senaryoda 49,000 seviyesine kadar, yani %2'lik bir düşüş marjı öngörülebilir.
Endekslerdeki pozitif beklentimize karşın bazı yabancı kurum raporlarında algoritmik fonlar nedeniyle piyasanın bu hafta yeniden satış yapabileceğinden bahsediliyor. Bloomberg haberine göre eğer yeni bir satış turu başlarsa hisse senetlerinde $33 milyar'lık satış olabilir. Daha da ilginci yatay piyasada bile bu hafta çin $15.4 milyarlık satış olabileceği, hatta piyasa yükselse bile CTA'lerin $8.7 milyar büyüklüğünde hisse satabilecekleri paylaşılıyor.
Bir başka piyasa dinamiği olan long/short gamma olma durumuna göre kurumlar geçen haftalardaki long gamma pozisyonlarından çıktılar ve artık nötr veya short gamma'dalar. Long gamma olmak demek piyasa gittikçe kurumların satmaları veya piyasa düştükçe kurumların almaları demek oluyor. Böylece piyasanın kopup gitmesini engelleyerek kendi pozisyonlarını hedge'liyorlar. Short gamma olmak demek ise artık piyasanın yatay kalmasını istememek demek oluyor. Bu durumda piyasada bir tarafa olabilecek bir kırılmada hareket yönünde pozisyonlarını artırmaları beklenebilir. Temel bir negatiflik olmamasından dolayı kırılmanın yukarı olacağını umuyoruz.
