Pusulası Olmayan Dolar
Dolar ve Pariteler Karışık Sepet
Dolar endeksi ve pariteler son günlerde temel dinamiklerden ve haber akışından nispeten kopmuş durumda işlem görüyorlar. Ancak geçtiğimiz günlerde riskli varlıklara gelen satışın hemen öncesinde, tam da altın ve gümüşe gelen satışla birlikte USD değer kazanmış ve son 4 yılın en düşüğüne geldiği için satışın devamını bekleyenlere soğuk bir duş aldırmıştı. Oysa bu sabah hayatın normale dönmesi ve risk iştahının yeniden artmasıyla birlikte DXY bir tur daha aşağı döndü. Günlük olarak hareket yönünü kestirmek güç olmakla beraber şu anda DXY'yi ve dolayısıyla pariteleri etkilen güçlü faktörün merkez bankaları ve jeopolitik dinamiklerden ziyade risk iştahı olduğunu görmek, haftalık salınımları yakalamak açısından büyük bir avantaj. Bu anlamda, şimdilik piyasanın hem altın gümüşteki fazlalığı atmış olması hem hisselerde de ciddi bir silkinme yapmış olmasının ardından artık piyasa yeniden risk alabilecek kadar güvende hissediyor kendisini ve bu nedenle USD satıyor.
4 yıllık düşük grafiğin alt kısmındaki kırmızı çizgi ile gösterilen 96 bölgesinde ve bu haftaki ABD verileri bir sapmaya neden olmazsa DXY'nin yeniden bu düşük seviyeye kayacağını değerlendiriyoruz. Hatta görünüşe göre bu seviyenin de ilerleyen zamanlarda kırılma ihtimalini son derece yüksek görüyoruz. Yolculuğun sonunda daha önce 2004/5 senesinde direnç, 2018 ve 2021 senelerinde destek olarak çalışan 92.5/90.00 aralığının görülebileceğini değerlendiriyoruz.
EURUSD, risk iştahının artmasıyla birlikte yükseliyor. Aşağıda görüleceği üzere, grafiğin üst yarısındaki Heiken-Ashi grafiği henüz yukarı yönü teyit etmedi, ancak yarın da güçlü bir euro görürsek yükselişin desteklendiğini ve bu grafikte yeni bir siyah günlük çubuk olduğunu görebiliriz. Grafiğin alt yarısında görülen fiyat hareketi ise geçen hafta güzel ve ufak bir dip oluşumunu, ardından da gelen yükselişi gösteriyor. Ancak bugün geçmişte aylar boyu hareketi baskılayan 1.1864 teki dirence geldi. Burayı kırmak için yarını bekleyecektir. İşin sonunda 1.20'nin üzerine atacağını değerlendiriyoruz ancak bu haftaki ABD verileri son derece kritik olacak. Eğer paritede satış olursa 1.1640/1.1700 aralığı alıcıların aktifleşebileceği bir bölge olarak gözlemleniyor.
Sterlin tarafında ise tıpkı diğerleri gibi USD'ye karşı güçlenme söz konusu olsa da İngiltere'de başbakan Starmer'ın siyasi bir hayatta kalma çabası içine girmesi sonucu GBPUSD paritesi aslında biraz uçurumun kenarına yaklaşmış durumda. Hatta öyle ki bu gelişmeler üzerine bazı hedge fonların GBP'de aşağı yönlü pozisyonlar aldığı piyasada en çok konuşulan konular arasında. Bunu en çok EURGBP çapraz paritesinde görüyoruz. Gerçekten de bu paritede GBP'nin düşeceğine yönelik opsiyonlarda hacim sene başından bu yana en yüksek seviyeye tırmanırken GBP'deki düşüşe karşı kendini korumak isteyenlerin ödeyeceği prim son 4 ayın en yüksek seviyesine gelmiş durumda. Bu fiyat oluşumları direkt olarak GBP'yi satacakları anlamına gelmez ama eğer GBP düşerse ihtimalinin arttığını gösterir. Hatta bazı yatırım bankalarının raporlarında Sterlin'in Euro'ya karşı önümüzdeki 12 ay içinde %6'ya kadar değer kaybedeceğinden bahsediliyor.
Böyle bir durumda USD'deki zayıflıktan dolayı paritelerin yükseleceği yönünde temel tahminimiz doğru çalışsa bile Sterlin için daha dikkatli olmak gerekir. Çünkü USD zayıflasa bile GBP'nin artık iç siyasetten kaynaklanan kendine özgü riskleri var ve ne zaman, hangi boyutta fiyatlanacağını bilmek imkânsız. Bu nedenle GBP işlemlerinde ekstra özen göstermekte fayda olacaktır.
Japonya bu hafta siyaseten son yılların en güçlü başbakanını onayladı. Ne var ki siyasi istikrar Yen'in tek ihtiyacı olan şey değil. Bu yüzden bu sabah sınırlı bir güçlenme gördük Yen'de ama bunun cari seviyelerden devamının geleceğini düşünmek biraz iyimserlik olur. Bu nedenle bir süre sadece gün içi işlemlerde JPY'da çalışmak daha mantıklı olabilir. Henüz yönünü aradığını ve öncelikle hükümetten veya merkez bankasından adımlar atılmasını beklediğini değerlendiriyoruz. Ancak JPY'nin yolculuğunun sonunda da ilk olarak 140'larda durulacak, ama sonra 125 bölgesinde stabilize olacak bir JPYUSD paritesi bekliyoruz.
